周四美股三大指数集体收涨，其中，得益于业绩与指引均超出华尔街预期，全球存储芯片巨头美光科技大涨 10.21%。
业内人士表示，美光财报显示内存芯片需求强劲，缓解了投资者对数据中心建设可能放缓的担忧。人工智能热潮正在造成存储芯片短缺，产业链相关环节有望受益。
业绩超预期 高端产品已售罄
受益于存储芯片供应趋紧、价格大幅上涨，以及人工智能数据中心需求迅猛增长，美光科技交出一份大超市场预期的财报。
财报显示，美光科技第一财季调整后营收 136.4 亿美元，同比增长 57%，预期为 129.5 亿美元；经调整净利润为 54.82 亿美元，去年同期为 34.69 亿美元；调整后每股收益为 4.78 美元，预期为 3.95 美元。其中，美光科技云存储部门第一财季销售额为 52.8 亿美元，同比增近一倍。
美光科技预计，公司第二财季营收为 187 亿美元，上下浮动 4 亿美元，远超市场预期的 143 亿美元；预计调整后每股收益为 8.42 美元，显著高于市场预测的 4.71 美元；预计非 GAAP 毛利率将跃升至 68% 左右，大幅高于分析师预期的 55%。
「预计公司的业务表现将在整个 2026 财年持续走强。」 美光科技 CEO 桑杰·梅赫罗特拉表示，公司已成为 AI 生态中不可或缺的关键支撑者，正在持续投资，以满足客户对存储和内存不断增长的需求。
公司高管同时透露，公司 2026 年全年高带宽内存（HBM） 的供应量已就价格和数量与客户达成协议，全部售罄。公司还预计，HBM 总潜在市场将在 2028 年将达到 1000 亿美元 （2025 年为 350 亿美元），较此前指引提前两年。
摩根大通表示，尽管市场存在对人工智能泡沫的担忧，但一些领先的半导体和网络公司仍有可能在 2026 年再次跑赢大盘。其团队预测，2026 年半导体行业的收入将增长 10% 至 15%，用于数据中心资本支出的业务支出将再增长 50%。
摩根士丹利发布最新研报称，在史无前例的人工智能基建热潮以及传统模拟芯片/MCU（微控制器） 强劲去库存步伐推动之下，芯片股的 「长期牛市逻辑」 仍然完好无损，明年芯片股仍有可能是美股市场表现最亮眼板块之一。
机构：存储周期或持续上行
除了华尔街，国内机构们也多数认为，存储器行业景气度有望延续至明年，并持续至 2027 年或更长时间。
「进入 2026 年，三大原厂均预计持续快速将产能升级至先进制程，积极争取北美云厂商客户 AI 需求，同时减少成熟制程的产能比重。」 集邦咨询分析师许家源此前表示，这一策略的直接后果是 DDR4 等成熟存储芯片产品的供给紧缺，预计 DDR4 的供给紧缺将至少延续至 2026 年上半年。
中信证券研报指出，存储仍处于超级景气周期初期，目前未来半年缺货可见度高，合约价涨价幅度在 26Q1 末之前有望扩大或维持，累计涨幅追赶现货价涨幅。「乐观看待本轮结构性周期景气的持续性，预计行业供不应求至少持续至 2026 年底。」
华泰证券表示，AI 数据中心建设持续加码、AI 应用进一步深化显著拉动存储需求，且短期产能供给释放有限，看好 2026 年存储周期持续上行。国内存储模组、存储芯片以及主控/配套芯片等产业链上各个环节厂商均有望受益于周期上行带来的量价齐升。
「存储成为 AI 下半场核心变量，国产扩产迎来机遇期。」 国开证券在最新研报中指出，随着 AI 系统瓶颈从算力向存力转移，存储产业链正迎来 「摩尔定律」 式的价值重估。国内存储龙头 （长存、长鑫） 深处扩产周期，不仅带动了产能扩张，更催化了 ALD、刻蚀、TSV 等核心制程设备的国产化突破，设备材料环节有望率先受益。
3 只机构关注的概念股获融资客抢筹
东方财富概念板块显示，目前 A 股市场共有 90 只个股涉及存储芯片概念，合计总市值约 2.48 万亿元。其中，华虹公司、中微公司排名前两位，两家公司总市值均超 1700 亿元；另外还有 3 家千亿级巨头，分别是兆易创新、澜起科技、江波龙。
存储芯片板块指数今年累涨逾五成，近九成概念股实现股价上涨，平均涨幅约 59.78%，更有 18 股翻倍式增长。其中，香农芯创年内大涨近 4 倍，东芯股份累涨 3.81 倍，德明利、西测测试、江波龙等 5 股年内涨幅均超 200%。
业绩方面，超五成存储芯片概念股前三季度业绩向好，晶瑞电材净利同比增幅居首，深科达、长川科技、中京电子等 7 股净利增幅均超一倍。
东方财富 Choice 数据显示，近一个月，有 18 只芯片概念股获得机构关注，其中 11 股的机构调研数在 10 家以上。英唐智控的机构关注度最高，近一个月共有 95 家机构前往调研；东芯股份位居次席，有 66 家机构给予关注；华润微、科翔股份、佰维存储的机构调研数分别为 47 家、43 家和 30 家。
值得注意的是，上述机构高度关注的概念股中，东芯股份、英唐智控、科翔股份还获得了融资客的青睐，近一个月，这 3 股分别获融资净买入 4.17 亿元、1.39 亿元和 5137.38 万元。
资料显示，英唐智控深耕电子元器件分销，自研芯片聚焦 MEMS 微振镜与车载显示芯片。公司近日在调研中表示，受行业需求影响，公司存储芯片业务同比大幅提升；代理的存储类芯片涵盖 DRAM、NAND、NOR、EMMC 和 SSD 等多种存储器件，代理品牌包括佰维、时创意、晶存、东芯、芯天下等。
东芯股份在调研交流中表示，公司目前 NAND、NOR、DRAM 每条产品线均设有研发团队，在研项目按预定计划正常推进中；砺算科技致力于研发多层次 （可扩展） 图形渲染 GPU 芯片，产品可实现端、云、边的主流图形渲染和 AI 加速。
科翔股份深耕 PCB领域，公司在月初的机构调研中透露，目前公司已锚定 AI 这个巨大的增长赛道，计划明年根据订单情况进一步进行产线升级。公司 800G 光模块产品已实现批量生产，并接到中批量订单，1.6T 光模块正在研发中。此外，公司正与某北美大厂合作研发可用于 AI 服务器的陶瓷板。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富