【文章来源：期货日报】
当前，国内期货行业正加速推进国际化转型，资本市场双向开放持续深化，具备跨境服务能力的期货机构迎来发展黄金期。在此背景下，作为国内期货行业的国际化先行者，南华期货 （港股代码：02691） 将于 12 月 22 日正式登陆香港联合交易所主板。此次港股 IPO 不仅完善了公司境内外资本布局，更将通过募资精准赋能境外业务拓展，为其把握全球衍生品市场机遇注入强劲动力，前景备受市场期待。
行业机遇叠加双平台优势 成长空间全面打开
在政策引导与市场需求的双重驱动下，国内期货市场持续向高质量发展转型。一方面，相关政策明确支持期货行业发挥风险管理核心功能，助力实体经济稳健运行；另一方面，随着实体经济对风险对冲的需求日益迫切，尤其是大宗商品价格波动加剧、产业链企业避险需求攀升，为期货行业拓展服务边界提供了广阔空间。中国期货市场作为全球最大商品期货市场，涵盖 41 个行业 140 余种产品，2020—2024 年交易额复合年增长率达 9.1%，预计 2029 年增至 986.8 万亿元。随着中资企业国际化进程加快，2024 年上半年 A 股上市公司境外业务收入同比增长 12.8%，跨境风险管理需求持续旺盛。
此次南华期货 「A+H」 双上市格局，既为其获取境内外资本支持开辟了通道，也有望借助港股平台提升国际品牌影响力，助力其在行业分化加剧的竞争格局中抢占优势地位。从发展路径来看，借助本次港股募资补充的资本实力，南华期货将进一步推进境外市场拓展，优化跨境金融服务体系，同时加大对风险管理、场外衍生品及财富管理等领域的资源投入。当前全球大宗商品波动率提升、跨境资产配置需求持续增长，叠加公司已形成的国际化布局、高盈利业务结构及扎实的客户基础，其增长潜力有望进一步释放。市场分析认为，南华期货的国际化探索不仅有望为投资者创造长期价值，也将为国内期货行业的国际化发展提供有益借鉴。
行业龙头地位稳固 境外业务成核心增长引擎
招股书显示，南华期货自 1996 年成立以来，已成长为行业领军企业。据弗若斯特沙利文报告，按 2024 年总收入计算，公司在国内所有期货公司中排名第八，在非金融机构相关期货公司中位列第一；境外收入居国内期货公司首位，展现出强劲的综合竞争力。
从业务布局来看，南华期货已构建起覆盖期货经纪、风险管理、财富管理等领域的多元服务矩阵，境内外业务形成协同效应。招股书披露，境外业务的成长态势尤为突出，已逐步成为公司业务增长的核心驱动力。受境外利率环境变化、客户权益扩容及交易活跃度提升等因素利好，公司境外金融服务收入呈现跨越式增长，境外盈利能力表现突出。
募资聚焦境外拓展 精准卡位全球市场机遇
根据招股书规划，募资将全部拨归境外全资子公司横华国际，重点用于强化全球业务布局。
资金将按明确比例精准投放：30% 加码中国香港业务，30% 投向英国市场，20% 用于美国业务拓展，10% 支持新加坡业务，剩余 10% 补充营运资金。这一布局与公司已形成的香港、芝加哥、新加坡、伦敦四大国际金融中心服务网络形成协同，将进一步完善覆盖亚、欧、北美三大时区的 24 小时交易服务体系。
招股书显示，凭借 17 个国际交易所会员资质及 14 个清算席位，南华期货已具备跨境交易、结算及实物交割全链条服务能力。从募资用途规划来看，此次所募资金有望助力其申请更多境外核心资质，进一步拓展东南亚等新兴市场，强化对 「走出去」 中资企业的跨境风险管理服务支持，同时深化在利率、能源、数字资产等领域的业务布局。
从行业趋势与公司发展来看，在国内期货行业国际化转型与跨境需求增长的双重机遇下，南华期货港股上市正契合行业发展与自身战略推进的需求。此次上市不仅完善了其境内外资本布局，更将通过募资精准强化全球服务能力，依托已有的业务优势与市场基础，进一步释放成长潜力。这既是南华期货国际化征程的新起点，其发展路径也或将为国内期货行业的全球化探索提供参考样本。
