上周，碳酸锂期货价格持续上涨，创下近一年半以来新高。截至 12 月 19 日收盘，碳酸锂期货主力合约 LC2605 报 111400 元／吨，周度涨幅为 14%。
对此，广发期货分析师林嘉旎认为，上周碳酸锂期货价格上涨主要受宜春市自然资源局公示拟注销 27 个采矿权许可证、宁德时代枧下窝锂矿项目进入首次环评信息公示阶段等消息的影响，加强了市场对供应收缩的预期。
「虽然上述公示拟注销的 27 个采矿权许可证均已过期，对碳酸锂的供应无实际影响，但强化了市场对基本面修复的预期，并对未来的供应节奏产生担忧。此外，虽然宁德时代枧下窝锂矿项目进入首次环评信息公示阶段是正常的审批环节，但市场认为该项目后续审批流程仍需较长时日，淡季维持去库的预期升温，从而驱动碳酸锂期货价格上行。」 东证期货有色金属首席分析师孙伟东告诉记者。
兴业期货分析师刘启跃也认为，基本面偏紧的预期是驱动上周碳酸锂期货价格上涨的主要因素。「不过，相较之前的上涨行情，此次上涨中增仓量大幅减少。其中，12 月 17 日碳酸锂期货价格涨幅超 7%，但当日主力合约仅增仓 2562 手；12 月 19 日，虽然碳酸锂期货价格涨幅近 4%，但当日主力合约减仓 3882 手。这或表明在当前价位下碳酸锂期货价格的上涨动能开始减弱。」 刘启跃说。
从基本面来看，碳酸锂周度产量维持小幅增加的态势。据 SMM 数据，截至 12 月 18 日当周，SMM 碳酸锂周度产量为 22045 吨，环比增加 47 吨。11 月碳酸锂产量为 95350 吨，环比增加 3090 吨，同比增长 49%。预计 12 月碳酸锂产量为 98210 吨。
林嘉旎介绍，近期国内盐湖提锂项目有一定放量，部分检修项目复产；预计 12 月锂辉石提锂产量有一定增加，云母提锂产量则小幅减少；近期回收端的碳酸锂产量呈小幅增加趋势。
需求方面，碳酸锂需求整体维持偏乐观态势。林嘉旎介绍，今年受动力重卡订单增量带动，储能订单火爆，多数材料企业维持高开工率。步入年底淡季，需关注碳酸锂需求的持续性。数据显示，11 月碳酸锂需求量为 133451 吨，较上月增加 6490 吨；预计 12 月需求量小幅下滑至 130418 吨。
库存方面，碳酸锂去库放缓。据 SMM 数据，截至 12 月 18 日当周，碳酸锂周度去库 1044 吨，去库幅度明显收窄。其中，上游冶炼厂和下游环节库存继续减少，电芯厂和贸易商库存则有所累积。
展望后市，孙伟东表示，当前碳酸锂基本面存在不确定性，后续应重点关注相关锂矿的复产节奏以及明年的强需求预期能否兑现。
林嘉旎认为，当前碳酸锂去库放缓，或表明当前市场隐性库存偏高。进入年底淡季，碳酸锂期货价格存在上行压力。不过，年内紧平衡的基本面，对碳酸锂期货价格也有一定支撑。短期来看，碳酸锂期货价格或呈现宽幅震荡态势。后续应重点关注政策调整和消息面变化。
在碳酸锂市场情绪升温的背景下，交易所的风险管理措施也随之升级。12 月 19 日晚间，广州期货交易所发布公告称，自 2025 年 12 月 23 日交易时起，对碳酸锂期货部分合约实施新的交易限额安排，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货 LC2602、LC2603、LC2604、LC2605 合约上，单日开仓量分别不得超过 800 手；在 LC2606 至 LC2612 合约上，单日开仓量分别不得超过 2000 手。广期所还表示，未来将根据市场运行情况，对交易限额作进一步动态调整。
对此，业内人士普遍认为，此举有助于抑制短期投机交易，防范碳酸锂期货价格过度波动。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
