【文章来源：新华财经】
新华财经北京 12 月 23 日电 （王菁） 债市周二 （12 月 23 日） 小幅回暖，中短端表现更优，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率回落 1-2BPs；公开市场单日净回笼 760 亿元，短期资金利率多数转为下行。
机构认为，随着短端收益率下行，期限利差上涨，长端和超长端的性价比逐渐显现。后续的债市修复过程中，短债和长债都有相应的机会。短期内跟随市场情绪切换进行高频波段的胜率仍有保障，但趋势行情开启的难度较大。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.89% 报 112.83，10 年期主力合约涨 0.26% 报 108.22，5 年期主力合约涨 0.17% 报 106.025，2 年期主力合约涨 0.07% 报 102.526 元。
银行间主要利率债收益率普遍下行，30 年期国债 「25 超长特别国债 06」 收益率下行 1.3BP 报 2.2245%，10 年期国开债 「25 国开 15」 收益率下行 1.15BP 报 1.895%，7 年期国债 「25 附息国债 18」 收益率下行 2.2BPs 报 1.7%。
中证转债指数收盘下跌 0.21%，报 486.93 点，成交金额 690.04 亿元。新致转债、福立转债、沪工转债、华体转债、金钟转债跌幅居前，分别跌 10.99%、9.84%、7.07%、6.73%、6.70%。利柏转债、博 23 转债、大中转债、普联转债、华医转债涨幅居前，分别涨 12.36%、6.71%、5.39%、4.22%、3.64%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 12 月 22 日，美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 2.32BPs 报 3.509%，3 年期美债收益率涨 3.07BPs 报 3.547%，5 年期美债收益率涨 2.64BPs 报 3.711%，10 年期美债收益率涨 2.35BPs 报 4.161%，30 年期美债收益率涨 1.73BP 报 4.835%。
亚洲市场方面，日债收益率全线回落，10 年期日债收益率下行 4.3BPs 至 2.04%。
欧元区市场方面，当地时间 12 月 22 日，10 年期法债收益率持平报 3.610%，10 年期德债收益率涨 0.2BP 报 2.896%，10 年期意债收益率涨 1.3BP 报 3.596%，10 年期西债收益率涨 0.7BP 报 3.330%。其他市场方面，10 年期英债收益率涨 1.1BP 报 4.534%。
【一级市场】
内蒙古自治区地方债中标结果显示，投标倍数均超 18 倍。具体来看，20 年期 「25 内蒙古债 40」 中标利率 2.40%，全场倍数 18.69，边际倍数 1.06。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，12 月 23 日以固定利率、数量招标方式开展了 593 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 593 亿元，中标量 593 亿元。数据显示，当日 1353 亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼 760 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种多数下行。隔夜品种持平报 1.272%；7 天期下行 1.8BP 报 1.399%，创 2023 年 1 月以来新低；14 天期下行 3.9BPs 报 1.577%；1 个月期上行 0.8BP 报 1.567%。
【机构观点】
华西证券：近期资金面的扰动主要来自税期。12 月并非传统缴税大月，过去三年的平均缴税规模约为 1.32 万亿元，资金压力相对可控。年底央行将通过各类流动性工具搭配组合，提升短中长期流动性管理的科学性和精准性。税期资金面的波动预计不会超过季节性水平。
中信证券：目前部分投资者对银行承接长债能力存在过度担忧，但在基金交易盘情绪审慎、保险缺少额外增量买盘的情况下，后续超长债期限利差中枢重新压缩的难度也较大；考虑到目前交易盘对超长债的筹码或仍未 「完全出清」，市场短期内或继续延续波动多、趋势少、易跌难涨的状态。
华泰固收：近期债市与基本面脱敏，低利率下零和博弈加剧，机构行为驱动明显。展望后市，不改年度展望判断，利率短端稳健、中期有机会，长端偏谨慎但上有顶，风险有所释放。
编辑：王柘
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