47 天又多 100 万用户！马斯克的卫星互联网业务增速 「起飞」；北京发放首批 L3 级自动驾驶号牌，局部示范有望放开——《投资早参》

每经记者｜杨建    每经编辑｜彭水萍    

（一） 重要市场新闻

1、美股三大指数集体收涨，均录得日线 4 连涨，纳指涨 0.57%，标普 500 指数涨 0.45%，道指涨 0.16%，其中，标普 500 指数录得收盘新高；大型科技股多数上涨，英伟达涨超 3%，谷歌、亚马逊涨超 1%，Meta、苹果、微软、奈飞小幅上涨；特斯拉、英特尔小幅下跌；诺和诺德涨超 7%。纳斯达克中国金龙指数跌 0.58%，中概股多数下跌，小马智行跌 3%，蔚来、金山云跌超 2%，哔哩哔哩跌近 1%；阿里巴巴微涨。

2、国际金价延续涨势，现货黄金盘中最高报 4499.89 美元/盎司，再创历史新高，截至发稿时报 4491.65 美元/盎司，涨幅 1.08%；COMEX 黄金期货盘中最高涨至 4530.8 美元/盎司的历史高位，截至发稿时涨 1.12%，报 4519.4 美元/盎司。白银再刷历史新高，现货白银涨 3.44%，报 71.41 美元/盎司；COMEX 白银期货涨 4.37%，报 71.56 美元/盎司。伦敦基本金属多数上涨，伦铜一度涨近 2% 创历史新高，收盘涨 1.09% 报 12055 美元/吨，伦镍涨逾 2%。欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国 DAX 指数涨 0.23% 报 24340.06 点，法国 CAC40 指数跌 0.21% 报 8103.85 点，英国富时 100 指数涨 0.24% 报 9889.22 点。

（二） 行业掘金

1、根据 「星链」 过往贴文的统计，公司在 11 月 5 日刚宣布活跃用户数量突破 800 万，之前是在 8 月 28 日突破 700 万，600 万则是在 6 月 9 日。星链用户增速开始显著加快，最新的 100 万增量仅花了 47 天。按照这个速度，最快明年 1 月底，「星链」 又要突破 1000 万了。业务的扩张斜率陡然上升，也意味着马斯克寄予厚望的卫星互联网业务已经实现商业闭环，开始品尝规模化的红利。与此同时，地球上还没有出现任何能威胁其市场地位的对手。今年 10 月，SpaceX 宣布成功在低地球轨道上部署了第 10000 颗 「星链」 卫星。扣掉损耗，目前在轨运行的卫星约有 9300 颗。

点评：随着太空资源竞争日益激烈，卫星互联网已成为全球科技竞争的新高地。未来太空经济将会成为一个新的产业领域，涉及到卫星通信、卫星导航、卫星遥感、太空旅游等多个方面。星地通信产业预计到 2030 年将突破 2000-4000 亿元，年均复合增长率在 10%-28% 之间。星地通信产业正站在从 「概念验证」 向 「规模化应用」 的关键转折点，随着技术成熟、成本下降和应用场景拓展，未来十年将形成 「天地一体、万物互联」 的新型通信格局，成为推动数字经济高质量发展的重要引擎。概念股包括航宇微、银邦股份、天银机电等。

2、12 月 22 日，东风汽车官方发文称，东风研发团队通过材料体系创新、电解质膜复合技术、极片固态化等关键工艺攻关，已成功开发出半固态电池产品，同时正全力攻关面向 2027 年量产的全固态电池技术。据了解，东风汽车固态电池以半固态量产为核心、全固态加速攻关，核心产品为 350Wh/kg 半固态电池，主打高能量密度、高安全与宽温域适配，目标支撑整车续航破 1000 公里。 新一代全自主高比能固态电池在-30℃的极寒环境下，能量保持率仍高达 72% 以上，远超普通液态三元电池的 60% 水平 ，远超国标 130℃的要求。

固态电池产业正处于从 「实验室研发」 向 「工程化验证」 跨越的关键临界点，呈现出 「半固态先行、全固态攻坚、多领域突围」 的态势。目前市场以半固态电池为主，已率先在高端电动车和储能领域商业化落地。全固态电池虽尚处中试阶段，预计 2027 年左右实现小批量装车验证，2030 年前后有望规模化量产。固态电池目前正处于小试走向中试交付的关键阶段，设备环节有望率先实质性落地。预计 2025 年底 - 2026 年初或开启中试线设备招标，后续量产线招标等催化不断，未来市场空间广阔。概念股包括南都电源、鹏辉能源、天华新能等。

3、 12 月 23 日，北京市首批 L3 级高速公路自动驾驶车辆专用号牌由北京市公安局交通管理局正式发放给三辆智能网联汽车，这也是国内首批发放的 L3 级高速公路自动驾驶车辆专用号牌。这标志着我国自动驾驶车辆已由测试示范进展到正式量产，成为汽车智能化进程中的里程碑事件。随着特斯拉 Robotaxi 的持续放量验证，以及中国 L3 车型的制度化落地，高阶自动驾驶的产业拐点正在加速到来，并将深刻影响整车估值体系与竞争格局。随着试点经验积累和法规逐步完善，L3 功能有望从局部示范走向更广泛放开，2026 年或成为中国 L3 级智驾量产落地的关键节点。

点评：推进智能网联汽车准入和上路通行试点，有条件批准 L3 级车型生产准入，推动道路交通安全、保险等法律法规完善。支持汽车、信息通信、交通等行业企业以数据为纽带探索新型商业模式。据中国汽车工程学会等机构预测，在中性预期情景下，"车路云一体化」 在 2025 年将为全产业链带来 7259 亿元人民币产值增量，到 2030 年将为 25825 亿元，年复合增长率 28.8%。概念股包括东土科技、四维图新、万集科技等。

（三） 避雷针

壹网壹创：公司发布公告，公司持股 7.38% 的股东张帆计划以集中竞价或大宗交易方式，减持公司股份不超过 592.36 万股 （占公司总股本的 2.5%）。

欧科亿：公司发布公告，股东袁美和持有公司 17.11% 的股份，拟通过集中竞价或大宗交易方式，减持公司股份不超过 300 万股，即不超过公司目前总股本的 1.89%。

紫光股份：公司发布公告，持股 5.5% 的股东长安国际信托股份有限公司—长安信托·中保投 1 号信托计划通过集中竞价方式减持不超过 2860.08 万股，约占公司总股本的 1%。

华秦科技：公司发布公告，初步确定公司股东询价转让的转让价格为 56.69 元/股，此次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为 27 家机构投资者，拟受让股份总数为 1072.56 万股。

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