【文章来源：金十数据】
对于成千上万的新泽西州居民而言，Reddit(RDDT.N) 的每日价值在于为通勤者提供了一个可以刷屏抱怨新泽西捷运的场所。而在 2026 年，其股票也应继续证明自身价值。
自去年春天上市以来，Reddit 股价已飙升超过 400%。在 2025 年，其涨幅超过 40%，轻松跑赢了标普 500 指数和纳斯达克综合指数，这得益于其强劲的盈利、不断增长的日活跃用户数以及广告和授权协议。
然而，Needham 的分析师劳拉·马丁 （Laura Martin） 认为该股还将有近 30% 的上涨空间。她周二重申了对该股的买入评级，并将其列为明年的首选股票，目标价为 300 美元。周一，花旗银行也将 Reddit 列为其 2026 年首选股之一，而上周 Truist 证券也给予了类似的推荐。
为何突然看涨？首先，Reddit 是由人力驱动的。人们创造其内容的事实培养了信任感，产生了真实性，并使其成为大语言模型更有价值的资源。而这些内容可以授权用于训练大语言模型。「目前，Reddit 每年已从 OpenAI 和 Gemini/谷歌获得超过 1 亿美元的授权费，在诉讼结束后加上 Anthropic 和 Perplexity 的费用，这项收入可能翻倍，」 她写道。
然而，Reddit 的增长将取决于通过让新用户更容易熟悉该平台来吸引更多人。如果 Reddit 成功，将提高这些新用户成为常客的几率，从而最大化收入潜力。在最近一个季度，日活跃用户数环比增长了个位数的低段，达到 1.16 亿。
与 X（原 Twitter） 或 Snapchat 的用户相比，Reddit 用户每次访问往往花费更多时间，但 Reddit 对其用户的货币化程度较低，这意味着如果它能迎头赶上，将有更大的潜在上升空间。「我们预计，在 AI 对其核心货币化工具的改进推动下，Reddit 在 2026 年仍将是所覆盖公司中增长最快的公司之一，」Truist 的优素福·斯夸利写道。
Needham 的马丁也对 「Reddit Answers」 等功能持乐观态度，这是一项人工智能驱动的功能，允许用户获得具体问题的答案，这应能进一步提升用户参与度。Reddit 对广告商同样具有吸引力。她强调，该公司提供所谓的全漏斗广告，这种广告能跟随买家从始至终，或从发现产品到最后购买，中间包含多个环节。「Reddit 在广告干扰较少的环境中为广告买家提供了高意向受众，」 她写道。
最后，Reddit 的增长势头难以辩驳。其营收今年可能飙升约 64%，2026 年很可能跃升近 40%，使其成为马丁所覆盖公司中增长最快的公司，「增长速度甚至超过整个移动应用类别」，也超过 TikTok、Meta Platforms(META.O) 的 Instagram 和 Snap。
这有助于解释该公司约 60 倍的 2026 年预期市盈率估值，诚然，即使对科技领域而言，这个估值也偏高。根据 FactSet 的数据，马丁的目标价高于大多数分析师——250 美元的平均目标价意味着较当前水平约有 9% 的上涨空间，而她预测的 2026 年每股收益 5.64 美元也是最乐观的预估之一。然而，即便是 3.87 美元的共识预期，也意味着其每股收益明年将跃升三分之二。
也许，正如 Reddit 上人们常说的：买就对了。