【文章来源：金十数据】
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Cboe 波动率指数即 VIX 或华尔街 「恐慌指数」 正有望以年度最低水平结束 2025 年。此前它经历了一轮过山车般的震荡，并一度冲上了自 2020 年以来的最高点。
Little Harbor Advisors 的联合投资组合经理 Matt Thompson 表示，这意味着投资者带着信心迈向 2026 年。他指出，虽然 VIX 指数通常在 12 月走低，但今年迈向圣诞节的乐观情绪不仅仅是季节性因素，而是有理有据的。
道琼斯市场数据 （Dow Jones Market Data） 显示，周二 VIX 指数收于 14，为 2024 年 12 月以来的最低收盘水平。早在 4 月，该指数曾触及 52.33 的 52 周高点，那是自 2020 年 4 月以来的最高收盘水平。截至周二，VIX 有望自 1990 年推出以来首次收于接近日历年低点 2% 以内的水平。
标普 500 指数周二创下今年第 38 个历史新高，并连续第四天上涨。纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数也录得连续第四天上涨，而小盘股罗素 2000 指数则出现回落，在最近一轮上涨后失去了一些动力。
如果历史交易模式得以维持，大盘股基准指数可能会在创纪录的区域结束 2025 年，尽管科技股占大权重的纳斯达克综合指数仍低于其 10 月份的峰值水平。
许多投资者将近期更多股票加入股市反弹视为一个充满希望的迹象。金融和材料类股在过去一个月里大幅上涨，就连小盘股罗素 2000 指数最近也接连创下历史新高。华尔街策略师普遍预计标普 500 指数将在 2026 年再上涨 10%。
许多人工智能概念股近期表现挣扎，但最近，一些转机在圣诞假期前到来，这提振了投资者的情绪。
「过去几天关于 AI 的头条新闻变得愈发积极，而且有一种观点认为，政府将在 2026 年中期选举前花钱支持经济，」Thompson 告诉 MarketWatch。
投资者正在接受美国经济乃至全球经济可能已在经历多年的后疫情不确定性后迎来转折的迹象。周二的 GDP 报告显示，美国经济在夏季以两年来最快的速度增长。
明年的前景看起来也很乐观。尽管劳动力市场持续疲软，但消费者仍继续支出，而美国总统特朗普的 「大而美法案」（One Big Beautiful Bill Act） 预计将让人们口袋里留有更多钱。在市场上，一些以消费者为中心的公司在今年早些时候陷入困境后开始复苏，而美联储本月早些时候也上调了对 2026 年 GDP 增长的中位数预测。
降息疑云
但即使 2026 年美国经济表现良好，也并不一定保证投资者能获得好结果。
更快的增长速度可能会给通胀带来上行压力。如果通胀回升，可能会促使美联储放缓进一步降息的步伐。这可能会导致明年的情况与华尔街许多人的预期截然不同。Thompson 说，「如果通胀跳升且美联储无法降息，那可能会阻碍事态发展。」
盲目自信？
VIX 是基于考虑标普 500 期权合约交易活动的公式计算的。基于其他输入的情绪指标表明，投资者的信心可能正在接近自满。
美国银行的牛熊指标最近从 7.9 升至 8.5，根据几位策略师的说法，这一高位足以触发逆向 「卖出」 信号。
「这恰恰表明人们是多么自满。一切都显得太完美了，」Smead Capital Management 首席执行官兼投资组合经理 Cole Smead 在被 MarketWatch 问及 VIX 和其他流行投资者情绪指标的水平时说道。
AI 交易出现分化
在过去两年里，更多股票——包括公用事业、工业以及更广泛的技术和半导体领域以外的其他股票开始上涨，因为人们预期它们的业务也能从建设 AI 数据中心投入的数十亿美元中受益。
但最近，AI 交易开始出现分化。Yardeni Research 的创始人兼总裁 Ed Yardeni 最近在维持了 15 年后放弃了对科技和通信服务板块的超配评级，他认为大型科技巨头——特别是那些被统称为 「七巨头」 的公司正日益面临来自彼此以及其他大盘股公司的竞争。
Yardeni 在本月早些时候指出，「七巨头的王国过去都有护城河环绕，很少威胁到彼此的垄断地位。现在，随着 AI 的出现，它们一直在侵蚀彼此以前神圣不可侵犯的领地，迫使对方花费越来越多的资金以留在游戏中。」
Thompson 表示，如果投资者开始将 AI 霸权之争视为一场零和游戏，这也可能给标普 500 等指数带来问题。他指出，定于明年 1 月到期的近月 VIX 期货合约表明市场仍存有一些恐惧。该合约周二交易价格约为 17；虽然相对于历史水平较低，但高于 VIX 指数本身。
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Cboe 波动率指数即 VIX 或华尔街 「恐慌指数」 正有望以年度最低水平结束 2025 年。此前它经历了一轮过山车般的震荡，并一度冲上了自 2020 年以来的最高点。
Little Harbor Advisors 的联合投资组合经理 Matt Thompson 表示，这意味着投资者带着信心迈向 2026 年。他指出，虽然 VIX 指数通常在 12 月走低，但今年迈向圣诞节的乐观情绪不仅仅是季节性因素，而是有理有据的。
道琼斯市场数据 （Dow Jones Market Data） 显示，周二 VIX 指数收于 14，为 2024 年 12 月以来的最低收盘水平。早在 4 月，该指数曾触及 52.33 的 52 周高点，那是自 2020 年 4 月以来的最高收盘水平。截至周二，VIX 有望自 1990 年推出以来首次收于接近日历年低点 2% 以内的水平。
标普 500 指数周二创下今年第 38 个历史新高，并连续第四天上涨。纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数也录得连续第四天上涨，而小盘股罗素 2000 指数则出现回落，在最近一轮上涨后失去了一些动力。
如果历史交易模式得以维持，大盘股基准指数可能会在创纪录的区域结束 2025 年，尽管科技股占大权重的纳斯达克综合指数仍低于其 10 月份的峰值水平。
许多投资者将近期更多股票加入股市反弹视为一个充满希望的迹象。金融和材料类股在过去一个月里大幅上涨，就连小盘股罗素 2000 指数最近也接连创下历史新高。华尔街策略师普遍预计标普 500 指数将在 2026 年再上涨 10%。
许多人工智能概念股近期表现挣扎，但最近，一些转机在圣诞假期前到来，这提振了投资者的情绪。
「过去几天关于 AI 的头条新闻变得愈发积极，而且有一种观点认为，政府将在 2026 年中期选举前花钱支持经济，」Thompson 告诉 MarketWatch。
投资者正在接受美国经济乃至全球经济可能已在经历多年的后疫情不确定性后迎来转折的迹象。周二的 GDP 报告显示，美国经济在夏季以两年来最快的速度增长。
明年的前景看起来也很乐观。尽管劳动力市场持续疲软，但消费者仍继续支出，而美国总统特朗普的 「大而美法案」（One Big Beautiful Bill Act） 预计将让人们口袋里留有更多钱。在市场上，一些以消费者为中心的公司在今年早些时候陷入困境后开始复苏，而美联储本月早些时候也上调了对 2026 年 GDP 增长的中位数预测。
降息疑云
但即使 2026 年美国经济表现良好，也并不一定保证投资者能获得好结果。
更快的增长速度可能会给通胀带来上行压力。如果通胀回升，可能会促使美联储放缓进一步降息的步伐。这可能会导致明年的情况与华尔街许多人的预期截然不同。Thompson 说，「如果通胀跳升且美联储无法降息，那可能会阻碍事态发展。」
盲目自信？
VIX 是基于考虑标普 500 期权合约交易活动的公式计算的。基于其他输入的情绪指标表明，投资者的信心可能正在接近自满。
美国银行的牛熊指标最近从 7.9 升至 8.5，根据几位策略师的说法，这一高位足以触发逆向 「卖出」 信号。
「这恰恰表明人们是多么自满。一切都显得太完美了，」Smead Capital Management 首席执行官兼投资组合经理 Cole Smead 在被 MarketWatch 问及 VIX 和其他流行投资者情绪指标的水平时说道。
AI 交易出现分化
在过去两年里，更多股票——包括公用事业、工业以及更广泛的技术和半导体领域以外的其他股票开始上涨，因为人们预期它们的业务也能从建设 AI 数据中心投入的数十亿美元中受益。
但最近，AI 交易开始出现分化。Yardeni Research 的创始人兼总裁 Ed Yardeni 最近在维持了 15 年后放弃了对科技和通信服务板块的超配评级，他认为大型科技巨头——特别是那些被统称为 「七巨头」 的公司正日益面临来自彼此以及其他大盘股公司的竞争。
Yardeni 在本月早些时候指出，「七巨头的王国过去都有护城河环绕，很少威胁到彼此的垄断地位。现在，随着 AI 的出现，它们一直在侵蚀彼此以前神圣不可侵犯的领地，迫使对方花费越来越多的资金以留在游戏中。」
Thompson 表示，如果投资者开始将 AI 霸权之争视为一场零和游戏，这也可能给标普 500 等指数带来问题。他指出，定于明年 1 月到期的近月 VIX 期货合约表明市场仍存有一些恐惧。该合约周二交易价格约为 17；虽然相对于历史水平较低，但高于 VIX 指数本身。
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Cboe 波动率指数即 VIX 或华尔街 「恐慌指数」 正有望以年度最低水平结束 2025 年。此前它经历了一轮过山车般的震荡，并一度冲上了自 2020 年以来的最高点。
Little Harbor Advisors 的联合投资组合经理 Matt Thompson 表示，这意味着投资者带着信心迈向 2026 年。他指出，虽然 VIX 指数通常在 12 月走低，但今年迈向圣诞节的乐观情绪不仅仅是季节性因素，而是有理有据的。
道琼斯市场数据 （Dow Jones Market Data） 显示，周二 VIX 指数收于 14，为 2024 年 12 月以来的最低收盘水平。早在 4 月，该指数曾触及 52.33 的 52 周高点，那是自 2020 年 4 月以来的最高收盘水平。截至周二，VIX 有望自 1990 年推出以来首次收于接近日历年低点 2% 以内的水平。
标普 500 指数周二创下今年第 38 个历史新高，并连续第四天上涨。纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数也录得连续第四天上涨，而小盘股罗素 2000 指数则出现回落，在最近一轮上涨后失去了一些动力。
如果历史交易模式得以维持，大盘股基准指数可能会在创纪录的区域结束 2025 年，尽管科技股占大权重的纳斯达克综合指数仍低于其 10 月份的峰值水平。
许多投资者将近期更多股票加入股市反弹视为一个充满希望的迹象。金融和材料类股在过去一个月里大幅上涨，就连小盘股罗素 2000 指数最近也接连创下历史新高。华尔街策略师普遍预计标普 500 指数将在 2026 年再上涨 10%。
许多人工智能概念股近期表现挣扎，但最近，一些转机在圣诞假期前到来，这提振了投资者的情绪。
「过去几天关于 AI 的头条新闻变得愈发积极，而且有一种观点认为，政府将在 2026 年中期选举前花钱支持经济，」Thompson 告诉 MarketWatch。
投资者正在接受美国经济乃至全球经济可能已在经历多年的后疫情不确定性后迎来转折的迹象。周二的 GDP 报告显示，美国经济在夏季以两年来最快的速度增长。
明年的前景看起来也很乐观。尽管劳动力市场持续疲软，但消费者仍继续支出，而美国总统特朗普的 「大而美法案」（One Big Beautiful Bill Act） 预计将让人们口袋里留有更多钱。在市场上，一些以消费者为中心的公司在今年早些时候陷入困境后开始复苏，而美联储本月早些时候也上调了对 2026 年 GDP 增长的中位数预测。
降息疑云
但即使 2026 年美国经济表现良好，也并不一定保证投资者能获得好结果。
更快的增长速度可能会给通胀带来上行压力。如果通胀回升，可能会促使美联储放缓进一步降息的步伐。这可能会导致明年的情况与华尔街许多人的预期截然不同。Thompson 说，「如果通胀跳升且美联储无法降息，那可能会阻碍事态发展。」
盲目自信？
VIX 是基于考虑标普 500 期权合约交易活动的公式计算的。基于其他输入的情绪指标表明，投资者的信心可能正在接近自满。
美国银行的牛熊指标最近从 7.9 升至 8.5，根据几位策略师的说法，这一高位足以触发逆向 「卖出」 信号。
「这恰恰表明人们是多么自满。一切都显得太完美了，」Smead Capital Management 首席执行官兼投资组合经理 Cole Smead 在被 MarketWatch 问及 VIX 和其他流行投资者情绪指标的水平时说道。
AI 交易出现分化
在过去两年里，更多股票——包括公用事业、工业以及更广泛的技术和半导体领域以外的其他股票开始上涨，因为人们预期它们的业务也能从建设 AI 数据中心投入的数十亿美元中受益。
但最近，AI 交易开始出现分化。Yardeni Research 的创始人兼总裁 Ed Yardeni 最近在维持了 15 年后放弃了对科技和通信服务板块的超配评级，他认为大型科技巨头——特别是那些被统称为 「七巨头」 的公司正日益面临来自彼此以及其他大盘股公司的竞争。
Yardeni 在本月早些时候指出，「七巨头的王国过去都有护城河环绕，很少威胁到彼此的垄断地位。现在，随着 AI 的出现，它们一直在侵蚀彼此以前神圣不可侵犯的领地，迫使对方花费越来越多的资金以留在游戏中。」
Thompson 表示，如果投资者开始将 AI 霸权之争视为一场零和游戏，这也可能给标普 500 等指数带来问题。他指出，定于明年 1 月到期的近月 VIX 期货合约表明市场仍存有一些恐惧。该合约周二交易价格约为 17；虽然相对于历史水平较低，但高于 VIX 指数本身。
【文章来源：金十数据】
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Cboe 波动率指数即 VIX 或华尔街 「恐慌指数」 正有望以年度最低水平结束 2025 年。此前它经历了一轮过山车般的震荡，并一度冲上了自 2020 年以来的最高点。
Little Harbor Advisors 的联合投资组合经理 Matt Thompson 表示，这意味着投资者带着信心迈向 2026 年。他指出，虽然 VIX 指数通常在 12 月走低，但今年迈向圣诞节的乐观情绪不仅仅是季节性因素，而是有理有据的。
道琼斯市场数据 （Dow Jones Market Data） 显示，周二 VIX 指数收于 14，为 2024 年 12 月以来的最低收盘水平。早在 4 月，该指数曾触及 52.33 的 52 周高点，那是自 2020 年 4 月以来的最高收盘水平。截至周二，VIX 有望自 1990 年推出以来首次收于接近日历年低点 2% 以内的水平。
标普 500 指数周二创下今年第 38 个历史新高，并连续第四天上涨。纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数也录得连续第四天上涨，而小盘股罗素 2000 指数则出现回落，在最近一轮上涨后失去了一些动力。
如果历史交易模式得以维持，大盘股基准指数可能会在创纪录的区域结束 2025 年，尽管科技股占大权重的纳斯达克综合指数仍低于其 10 月份的峰值水平。
许多投资者将近期更多股票加入股市反弹视为一个充满希望的迹象。金融和材料类股在过去一个月里大幅上涨，就连小盘股罗素 2000 指数最近也接连创下历史新高。华尔街策略师普遍预计标普 500 指数将在 2026 年再上涨 10%。
许多人工智能概念股近期表现挣扎，但最近，一些转机在圣诞假期前到来，这提振了投资者的情绪。
「过去几天关于 AI 的头条新闻变得愈发积极，而且有一种观点认为，政府将在 2026 年中期选举前花钱支持经济，」Thompson 告诉 MarketWatch。
投资者正在接受美国经济乃至全球经济可能已在经历多年的后疫情不确定性后迎来转折的迹象。周二的 GDP 报告显示，美国经济在夏季以两年来最快的速度增长。
明年的前景看起来也很乐观。尽管劳动力市场持续疲软，但消费者仍继续支出，而美国总统特朗普的 「大而美法案」（One Big Beautiful Bill Act） 预计将让人们口袋里留有更多钱。在市场上，一些以消费者为中心的公司在今年早些时候陷入困境后开始复苏，而美联储本月早些时候也上调了对 2026 年 GDP 增长的中位数预测。
降息疑云
但即使 2026 年美国经济表现良好，也并不一定保证投资者能获得好结果。
更快的增长速度可能会给通胀带来上行压力。如果通胀回升，可能会促使美联储放缓进一步降息的步伐。这可能会导致明年的情况与华尔街许多人的预期截然不同。Thompson 说，「如果通胀跳升且美联储无法降息，那可能会阻碍事态发展。」
盲目自信？
VIX 是基于考虑标普 500 期权合约交易活动的公式计算的。基于其他输入的情绪指标表明，投资者的信心可能正在接近自满。
美国银行的牛熊指标最近从 7.9 升至 8.5，根据几位策略师的说法，这一高位足以触发逆向 「卖出」 信号。
「这恰恰表明人们是多么自满。一切都显得太完美了，」Smead Capital Management 首席执行官兼投资组合经理 Cole Smead 在被 MarketWatch 问及 VIX 和其他流行投资者情绪指标的水平时说道。
AI 交易出现分化
在过去两年里，更多股票——包括公用事业、工业以及更广泛的技术和半导体领域以外的其他股票开始上涨，因为人们预期它们的业务也能从建设 AI 数据中心投入的数十亿美元中受益。
但最近，AI 交易开始出现分化。Yardeni Research 的创始人兼总裁 Ed Yardeni 最近在维持了 15 年后放弃了对科技和通信服务板块的超配评级，他认为大型科技巨头——特别是那些被统称为 「七巨头」 的公司正日益面临来自彼此以及其他大盘股公司的竞争。
Yardeni 在本月早些时候指出，「七巨头的王国过去都有护城河环绕，很少威胁到彼此的垄断地位。现在，随着 AI 的出现，它们一直在侵蚀彼此以前神圣不可侵犯的领地，迫使对方花费越来越多的资金以留在游戏中。」
Thompson 表示，如果投资者开始将 AI 霸权之争视为一场零和游戏，这也可能给标普 500 等指数带来问题。他指出，定于明年 1 月到期的近月 VIX 期货合约表明市场仍存有一些恐惧。该合约周二交易价格约为 17；虽然相对于历史水平较低，但高于 VIX 指数本身。
