【文章来源：期货日报】
作为安徽省属国企中大宗商品贸易领域的骨干企业，安徽省徽商集团物产有限公司 （下称徽商物产） 肩负着保障区域生产资料流通的重要使命。然而，近年来大宗商品价格波动剧烈，企业传统贸易模式面临巨大挑战，迫切需要借助金融工具规避市场风险。
对初次开展衍生品交易的国有企业而言，往往面临专业经验不足、人员配置欠缺、业务架构不完善等难题，同时还需经历监管论证、报批等诸多环节。在上级单位的牵头下，徽商期货承接了这一重要任务并组建协同服务小组，「从 0 到 1」 全方位协助徽商物产搭建风险管理体系，优化安徽省属国企资源配置，助力区域经济协调发展。
精准破题 化解国企套保难题
徽商期货协同服务小组成员梅轶萌向期货日报记者表示，团队在深入调研后认识到，服务实体企业参与套期保值不能仅提供交易通道，更关键的是帮助企业构建一套合法合规、稳健运行的风险管理流程与模式。
对安徽省属国有企业而言，开展期货业务面临的首要障碍在于制度与人才的双重空白。梅轶萌表示，与民营企业不同，国有企业需严格遵循国资监管要求，这意味着在参与衍生品交易前，必须做到制度先行、架构清晰、流程规范，每一步都离不开周密的论证与设计。
面对这一挑战，协同服务小组迎难而上。自 2023 年下半年起，协同服务小组从搭建组织架构、拟定管理制度、培训专业技能等维度梳理业务流程，为徽商物产制订了详尽专业的培训计划，拟定了套期保值业务管理制度与实施方案，帮助企业提升风险管理意识，初步搭建起风险管理业务体系。
在组织架构层面，协同服务小组为徽商物产设计了自上而下的风险管理体系，确保决策、执行、监督三方权责分明：期现价格及业务指导小组承担套保方案合理性的审批职责，并指导执行部门开展业务；套期保值运营部作为业务执行部门，负责实时跟踪期现市场动态，拟定并实施套保方案，同时定期汇报业务进展；经营管理部、风险管理部、财务管理部作为协同部门，分别负责制定套保业务审批流程、监督与评价套保业务风控措施、核算套保数据并监督资金划拨及使用情况。
在套期保值制度建设层面，依据安徽省国资委及徽商集团的相关规定，协同服务小组秉持 「稳步推进、制度先行」 的理念，协助徽商物产制定了 《套期保值管理制度》 与 《经营性套期保值业务工作细则》，从套保原则、组织架构及职责、业务流程、资金管理、内部风控报告、监督考核、保密工作等七个维度逐一明确规范，为套期保值业务的合规操作提供了坚实的制度支撑。
在专业培训层面，考虑到徽商物产在衍生品实际操作方面的经验不足，协同服务小组有针对性地设计了系列培训课程，由徽商期货研究所、技术中心、结算部抽调专业讲师，围绕期货基础知识、套期保值操作、交割全流程、交易软件使用、投研体系搭建等核心模块开展系统培训，有效提升了企业套期保值业务相关人员的专业能力，显著降低了业务开展过程中的潜在风险。
在完成上述全套制度与体系的搭建工作后，徽商物产通过反复研究与论证，正式向徽商集团及安徽省国资委提交了业务申请，在获得监管部门批复同意后，随即启动了套期保值业务的推进工作。
成效卓著 形成可复制推广 「新范式」
「套保体系的搭建只是第一步，如何让体系在实战中安全且有效地运转，才是真正的考验。」 梅轶萌介绍，协同服务小组采取了 「由易到难、稳步推进」 的策略。在推进过程中，协同服务小组选择将首单套保业务与交易所项目相结合，在乙二醇项目上先后开展了 5 单卖出套保交易，期现合并计算后略有盈余，该项目还获得了交易所的项目补助。
在他看来，这就如同一场风险可控的 「实战演习」，能帮助企业在小规模交易中熟悉流程、建立信心。随着初次尝试的成功，套保业务逐步扩展至企业主营的黑色系品种，最终覆盖有色金属领域。
通过参与套期保值实践，企业切实感受到，借助期货市场的高流动性与价格发现功能，能够更精准地匹配现货价格波动，有效降低经营风险，同时提升运营灵活性；通过远期订单锁定成本后，企业得以在市场竞争中报出更具优势的订单价格。
在这一过程中，徽商物产严格遵循套保比例不超过 90% 的标准开展操作，并创新引入全程监督与风险预警机制，建立了 「5% 预警报告」「操作异常报告」「定期报告」 等制度，极大增强了监管部门对业务开展的信心，为企业运用衍生工具消除了后顾之忧。
参与套保业务的价值在企业的经营数据中得到直观体现。「2024 年，我们协助徽商物产在螺纹钢、热卷品种上完成近 5 万吨现货的套保操作，期现合并核算后，实现浮盈超 300 万元。」 梅轶萌介绍，「更关键的是，企业通过套保锁定了成本，报价时更具市场竞争力，经营规模与稳定性均显著提升。」
如今的徽商物产，通过科学有效地开展套保业务，已初步构建起贯穿采购、库存、销售全周期的价格风险管理体系，经营稳定性显著提升，企业逐步从被动的价格风险承受者转型为产业链价值整合者，市场核心竞争力显著增强。
通过深度服务徽商物产积累的实践经验，徽商期货协同服务小组梳理并完善了 「体系搭建—实战陪跑—监督护航」 的整套业务流程，为后续服务其他安徽省属国企筑牢了坚实基础。与此同时，依托徽商物产套保项目的实践成果，该服务模式的可持续性与可复制性得到有效验证，为深化国企改革、保障区域产业链供应链稳定提供了强有力的金融支撑。
