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上海证券报
2026 年伊始，外资机构对中国资产的配置热情持续升温。
上海证券报记者在港交所披露易检索发现，自 2026 年 1 月 1 日以来，摩根大通在港股密集增持宁德时代、赣锋锂业、信达生物等 H 股公司，涵盖新能源、生物医药、通信服务等多个领域。
「这种现象反映出国际资本对中国经济企稳回升的预期增强，以及港股估值洼地的吸引力凸显，预计 2026 年内外资机构频频增持的趋势将持续。」 一位投行人士对记者表示。
此外，2026 年以来，景顺中国科技 ETF、锐联中国科技创新 ETF 等多只在美国上市的中国科技类 ETF 持续吸引资金流入。多家外资巨头认为，中国科技产业长期成长逻辑稳固，中国科技股行情有望在 2026 年延续。
摩根大通加仓多家港股公司
在 2026 年的第一个交易日，摩根大通就斥资超 7 亿港元增持多家港股上市公司。
据港交所披露易，1 月 2 日，摩根大通增持宁德时代约 79.35 万股，每股平均价约 514.76 港元，增持金额达 4.08 亿港元。
图片来源：港交所披露易
同日，摩根大通增持信达生物约 317.3 万股，每股平均价约 78.45 港元，增持金额约 2.49 亿港元；增持赣锋锂业约 118.39 万股，每股平均价约 53.61 港元，增持金额约 6347 万港元；增持万科企业约 354.52 万股，每股平均价约 3.35 港元，增持金额约 1186 万港元。
1 月 5 日，摩根大通再度出手。据港交所披露易，摩根大通当日增持阿里健康约 4666.83 万股，每股平均价约 5.28 港元，增持金额达到 2.46 亿港元；增持中国铁塔约 913.49 万股，每股平均价约 11.6 港元，增持金额约 1.06 亿港元。
对比看，2025 年 1 月 1 日至 1 月 9 日，摩根大通累计斥资约 2.68 亿港元增持中兴通讯、累计斥资约 19.46 亿港元增持美团-W、斥资约 1380 万港元增持赣锋锂业、斥资约 3818 万港元增持福耀玻璃。
图片来源：港交所披露易
通过对比可以看到，摩根大通在 2026 年开年增持的港股公司数量有所增加，覆盖的行业也更为广泛，从互联网科技、新能源、有色金属扩展至生物医药、医疗等领域。
摩根士丹利证券（中国） 有限公司首席执行官钱菁称，外国资本正在积极参与投资中国的先进产业。中国近年来具竞争力的产业，包括生物医药和新能源，都展示出了对外资的强大吸引力。
摩根资产管理中国国内权益投资部基金经理王睿也看好储能领域在 2026 年的发展。她认为，新能源制造业的出海是一个确定性较强的趋势。中国在光伏、锂电等领域具备全球竞争优势，随着海外绿色转型加速，相关企业有望通过出海打开新的成长空间。
外资看好中国资产
除了摩根大通，还有摩根士丹利等多家外资机构在 2026 年开年以来斥资增持港股公司。
例如，1 月 2 日，纳芯微获摩根士丹利增持 4.28 万股，增持金额约 512.92 万港元；同日，海天味业获 GIC Private Limited 增持 17.97 万股，增持金额约 582.37 万港元；1 月 5 日，白云山获 LSV Asset Management 增持 3 万股，增持金额约 54.34 万港元。
摩根士丹利认为，在全球科技产业格局加速重构的背景下，中国资产正迎来一轮重估。从产业层面来看，中国科技创新成果加速涌现，凭借人才、成本、产业升级等优势，中国科技公司全球竞争力或进一步凸显。
该机构还从港股市场属性进行分析，认为 2025 年内南向资金净流入超万亿元，创 2014 年港股通设立以来新高，显示出港股具有吸引力。同时，海外资金加速回流，有望进一步提升港股市场活跃度、加速资产重估进程。
高盛预计，受企业盈利增长加速驱动，MSCI 中国指数和沪深 300 指数在 2026 年将分别上涨 20% 和 12%，继续维持对 A 股和 H 股的 「超配」 建议。此外，2026 年南向资金的净买入额可能达到 2000 亿美元，或将再创新高。
中国科技 ETF 大举 「吸金」
2026 年以来，伴随 A 股市场掀起一轮春季行情，多只在美国上市的中国股票 ETF 也持续迎来资金净流入，尤其是中国科技相关 ETF。
以景顺中国科技 ETF 为例，截至 1 月 8 日，该 ETF 资产规模为 30 亿美元，相较于去年年底的 28.18 亿美元增长 6.53%。该 ETF 前十大重仓股涵盖了腾讯控股、百度集团、地平线机器人、商汤、华虹半导体等中国科技股龙头。
2025 年 9 月底上市的锐联中国科技创新 ETF 规模也持续增长，截至 1 月 7 日，该 ETF 规模为 1451.43 万美元，相较于去年年底的 1398.4 万美元增长 3.79%。
截至 1 月 7 日，中国海外互联网 ETF 规模为 83.68 亿美元，相较于去年年底的 80.17 亿美元增长 4.38%。此外，中国大盘股 ETF、MSCI 中国 ETF、沪深 300 中国 A 股 ETF 等多只产品今年以来规模均呈现不同程度增长。
外资巨头关注中国科技赛道
站在当下时点，多家外资巨头认为，中国科技产业的长期成长逻辑依然稳固，科技股行情有望在 2026 年延续。
景顺投资高级基金经理刘徽对上证报记者表示，2026 年科技股有望继续成为 A 股投资主线，但结构上将与 2025 年有所不同。回顾 2025 年，海外算力链尤其是光模块表现最为突出。进入 2026 年，全球上游算力产业链基本面依然稳健，仍处于供不应求阶段，光模块虽然可能仍有表现空间，但未必继续领涨。中国 AI 产业在应用落地方面潜力突出，尤其在垂直领域与赋能环节具备显著优势。
「我们认为，2026 年或将成为 AI 下游应用百花齐放的一年，人形机器人、自动驾驶、AI 助手与 AI 手机等板块有望接棒成为新的市场主线。」 刘徽称。
惠理集团投资组合总监盛今在接受上证报记者采访时表示，科技股仍将是今年 A 股投资的主线之一，由 AI 科技主题引领的 A 股和港股行情有望延续至 2026 年。
「当前越来越多的信息显示，中国在 AI 相关技术领域正加速发展，与欧美及韩国等科技领先者的差距不断收窄。在此背景下，尽管估值有所提升，但企业自身的盈利能力及增长前景或将成为 2026 年投资者关注的核心因素之一。」 盛今称。
贝莱德基金权益、量化及多资产首席投资官王晓京对上证报记者表示，其持续看好 AI 在 2026 年的结构性行情，并扩展到其他应用 AI 的传统或者创新行业。与历史上其他成长主题类似，AI 相关股票需关注估值提升与基本面现金流改善之间的匹配，即实现 「真增长」。
部分股票在 2025 年已出现估值过高、短期难以兑现现金流的问题，存在一定风险。然而，由于 AI 对各行各业乃至整体社会生产关系的重构尚未完成，支撑其远期现金流的逻辑短期内难以被证伪。这一重构过程可能需要较长时间，甚至出现反复。因此在 2026 年内，相关预期既无法完全证实也不能证伪。在此背景下，即使存在局部估值风险，AI 主题的投资行情仍有望延续。
（上海证券报）
文章转载自东方财富
