文章来源：汇通网
周一 （1 月 12 日），现货白银强势走高，价格一度触及 85.50 美元上方，创新高，北美时段仍交投于历史高点附近。这波上涨并非毫无征兆，而是由一则突发消息直接点燃——美国司法部向美联储发出传票，引发市场对央行独立性的广泛讨论。虽然这一事件尚未导致政策框架实质性改变，但其象征意义极强：一旦美联储的决策不再被视为中立，市场对政策可信度的信心就会动摇。
这种不确定性迅速传导至金融市场，尤其是贵金属市场。分析师指出，当央行独立性受到质疑时，交易员会本能地提高对未来通胀回升的风险预期，同时担忧美元购买力被稀释。在这种背景下，黄金、白银等硬资产自然成为资金的 「避风港」。
尽管市场反应激烈，但分析认为美联储制度根基被真正动摇的概率依然偏低。若政策独立性真的丧失，将引发融资成本飙升、风险溢价全面上行等一系列连锁反应，代价远超当前任何一方所能承受。因此，更合理的解读是：这条消息暂时抬升了 「不确定性溢价」，促使资金选择 「先买入、再观察」 的策略，而非立即对长期制度做出极端定价。
