文章来源：汇通网
周二 （1 月 20 日），尽管欧美之间的紧张关系再度升温，引发市场避险情绪上升，但大宗商品整体表现异常坚挺。表面上看，地缘冲突往往会压制风险偏好，导致资产普跌，但这一次却不太一样：美元悄然走弱，成了支撑商品价格的关键力量。
美元是全球定价货币，当它贬值时，以美元计价的大宗商品对非美资金来说变得更 「便宜」。这种汇率上的优势，往往能吸引海外买家入场，形成边际买盘。尤其在波动加剧的时期，这类资金流动会迅速转化为价格支撑。因此，即便宏观环境偏空，多数商品仍能 「扛住压力」，跌幅有限甚至逆势上涨。
分析师注意到，这种支撑更像是一个 「安全垫」，而非推动持续上涨的引擎。真正决定价格能否突破的，还得看现货供需是否紧张、政策扰动是否持续。换句话说，美元走弱帮商品守住了底线，但能不能往上走，还得靠自己 「有货可炒」。
