现货黄金首次突破 5000 美元/盎司，日内涨 0.5%。现货白银盘初再创新高，现报 104.76 美元/盎司，涨幅超 1%。
2026 年伊始，全球金融市场见证了一项历史性纪录的诞生。1 月 26 日，现货黄金价格冲高，首次突破 5000 美元/盎司的关键心理整数关口。
对于本轮黄金价格的大幅上涨，独立财经评论员赵欢向 21 快讯记者分析，各国央行的战略性资产配置需求是本轮黄金上涨的核心支撑。此外，美联储处在降息周期，意味着持有美元资产的吸引力下降，而黄金作为 「无利息资产」 的机会成本变低。
事实上，当前全球央行正在掀起新一轮购金热潮。中国人民银行官方储备资产数据显示，截至 2025 年 12 月末，我国黄金储备为 7415 万盎司，当月增持 3 万盎司。值得注意的是，这已是央行自 2024 年 11 月以来，连续第 14 个月增持黄金。这一趋势也为市场注入了长期信心。
当前市场对美联储的降息预期依旧强劲。高盛曾预计，受美国就业市场持续恶化、失业率上升、薪资增速放缓及企业对经济前景悲观等因素影响，美联储 2026 年降息幅度可能超过市场普遍预期，经济所需宽松力度高于当前定价。
东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞、白雪则向记者指出，近期金价暴涨还与地缘政治风险反复密切相关。
瞿瑞、白雪认为，尽管美欧围绕格陵兰岛的争端有所降温，但特朗普威胁对抛售美资产的欧洲实施 「重大报复行动」，「短期地缘风险或持续反复，格陵兰岛问题未完全解决，伊朗局势可能添新变数，市场谨慎情绪推高黄金需求。」
展望后市，黄金长期上涨趋势获机构普遍看好。
高盛在最新报告中，将黄金今年底目标价从每盎司 4900 美元上调至 5400 美元，理由是私人部门投资者和中央银行对黄金的需求不断增长。高盛分析师预计，各国央行今年每月将购买 60 吨黄金，同时随着美联储降息，黄金 ETF 的持有量也将增加。各国央行已开始通过传统的 ETF，与私人部门投资者争夺有限的黄金。
华西证券最新研报预测，2026 年金价涨幅或介于 10%—35% 区间，而杰富瑞集团更是喊出 6600 美元/盎司的惊人目标。
赵欢则认为，黄金短期存在技术性回调风险，但中长期来看，地缘政治风险持续、央行购金行为不变、美联储降息周期未结束，黄金价格仍有一定上涨空间。毕竟黄金作为资产配置的重要组成部分，可以应对全球不确定性。
瞿瑞与白雪则表示，短期需警惕投机资金获利了结风险，金价波动可能加大，但中长期上涨逻辑坚实。其一，美国财政风险持续上升，债务负担加重引发市场对其可持续性的质疑，美元资产吸引力下降；其二，全球央行购金意愿强劲，为应对不确定性将强化黄金储备；其三，美联储降息周期延续，劳动力市场降温与通胀可控为宽松提供支撑；其四，特朗普政府对国际秩序的扰动加剧地缘风险，推动避险需求攀升。
东财图解·加点干货
（21 世纪经济报道）
文章转载自 东方财富
