1 月 27 日，碳酸锂期货主力合约延续调整，盘中一度跌超 3%，截至收盘报 179600 元/吨，上涨 1.5%。前一交易日，碳酸锂主力合约上演 「过山车」 行情，早盘，主力合约强势上攻，一度大涨 6.84%，触及 18.94 万元/吨高点，创下 2023 年 8 月以来新高。然而，午后市场情绪突变，该合约大幅跳水，最终收跌 6.56%，全天振幅超过 13%。
市场信息梳理
据上海证券报，记者从业内了解到，2026 年碳酸锂市场的供需关系有了实质性改善。近期宁德时代枧下窝锂矿、国轩高科水南矿已步入换证阶段，新的采矿许可证下发或仍需较长周期。此外，锂渣等固废处理问题仍是锂产能增长的制约因素。
期货日报采访获悉，随着碳酸锂期货价格走高，市场分歧开始加剧，贸易商进入捂货不出状态，下游采购积极性也随之下调。在今日 （1 月 26 日） 价格上行时，部分企业忍不住在高位点价买货，结果买完就后悔。一位材料厂的采购负责人告诉记者，现在长协月均价较低，当前的价格处于相对高位，担心过早采购买到高价货，目前公司仍处于观望状态，希望等到心仪的价格再加大采购力度。
现货价格方面，据我的钢铁网，1 月 27 日优质碳酸锂市场价格区间在 165500-173000 元/吨，行情较上一个工作日下调 650 元，电池级碳酸锂市场价格区间在 164200-173000 元/吨，行情较上一个工作日下调 650 元，工业级碳酸锂市场价格区间在 161000-170000 元/吨，行情较上一个工作日下调 500 元。
期货市场方面，据东方财富期货 APP 数据，1 月 27 日截至发稿，碳酸锂期货主力合约获资金净流入 11.22 亿元。龙虎榜数据显示，前一交易日碳酸锂主力合约前 20 席多头减仓 15327 手，前 20 席空头减仓 12180 手，前 20 席位净持仓较长时间内处于净空态势。仓单数据方面，前一交易日，碳酸锂期货仓单数量为 28646 手，环比增加 1.74%，处于 2025 年 12 月以来高位。
机构观点速览
对于后市，机构观点存在一定分歧。
创元期货研报指出，基本面暂无明显变化，供给维持高位但增长有限，短期国内碳酸锂周产量维持 22000 吨左右，目前的高价并未刺激出额外的供给，需求方面，一月呈现淡季不淡的特征，储能电池维持满产，动力电池因为出口退税的影响，短期刺激出抢出口需求，库存小幅累库之后随后转为去库。全行业库存处于较低水平，库存结构上呈现产业 （锂盐厂+下游） 库存低，期现商库存高的情况，在需求强劲的影响下，每逢下跌会刺激出补库去需求，对于现货有明显支撑。昨日盘面下跌之后现货成交并未明显放量，目前盘面价格仍高于 SMM 月均价，下游或在观望等待更好的补库时机。盘面回调来自于系统性和宏观风险，短期企稳后可逢低买入，长期等待需求的落地。1 月 1-18 日，全国乘用车新能源市场零售 31.2 万辆，同比去年 1 月同期下降 16%，较上月同期下降 52%，近一周数据有所回暖，关注终端后续表现，若销量持续萎靡，可能在基本面层面带来回调风险。
混沌天成期货分析认为，上周交易所开始加大监管力度后，本周继续扩大窗口指导范围与力度，市场情绪受到明显抑制，节前若投机资金撤离，后续趋势与节奏或须等待节后现货市场对碳酸锂实际供需情况验证决定。短期由于前期锂价预期交易过于充分，价格上涨过快，监管不断加强后，或有回调的风险。由于供应端国内供应面临合规风险，海外供应仍旧面临资源民族主义与地缘政治的风险，我们认为在锂电需求高增长带动碳酸锂供需反转的叙事证伪前，碳酸锂价格中枢仍旧维持上升趋势。
中信期货指出，当前碳酸锂上涨主要有三重驱动：宽松的宏观环境，频发的供应扰动和乐观的消费预期，在此背景下我们将 2026 年碳酸锂价格预期从 8-18 万元/吨上调至 10-25 万元/吨，仍以逢低买入为主。
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（东方财富研究中心）
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