1 月 28 日早盘，黄金概念股持续冲高，晓程科技、飞南资源20cm 封板，中国黄金、招金黄金、豫光金铅等 18 股涨停，曼卡龙、迪阿股份涨逾 15%。
消息面上，在地缘冲突、关税扰动致避险情绪升温，以及美元走软、央行购金等多重因素影响下，国际金价涨势如虹。今日早盘，现货黄金升破 5200 美元大关后继续走高，最高报 5247.93 美元/盎司，2026 年以来累涨超 21%。
特朗普 「溜溜球」 发言致美元指数创新低
当地时间周二，美国总统特朗普接受媒体采访时表示，他并不担心美元近期的下跌，并称美元 「表现很好」、「正处于应有水平」。此番表态被市场迅速解读为美国政府对弱美元持开放甚至默许态度，随即引发新一轮抛售，导致美元指数盘中遭遇重挫。
在淡化美元贬值风险的同时，特朗普还暗示他可以操控美元汇率，他说：「我可以让它像溜溜球一样上下波动。」 但他同时批评部分亚洲经济体通过货币贬值获取贸易优势，凸显其立场的自相矛盾。
在特朗普发表上述言论后，美元指数下跌逾 1.3%，创 2022 年 2 月以来的最低水平。分析认为，美元走弱主因在于美国政策前景充满不确定性，尤其是其在汇率与贸易政策上的表态。
Corpay 首席市场策略师指出，在特朗普持续以关税战施压他国、且美国政府面临再度关门风险的背景下，「抛售美国」 交易进一步加剧。他形象地表示，「没有人愿意去接住美元这把正在下坠的电锯。」
地缘冲突、关税风波引全球关注
除了格陵兰岛问题，近期中东局势正持续发酵。
据新华社消息，负责中东地区美军行动的美军中央司令部 1 月 27 日发布声明说，其第九航空队将举行一场为期数天的空军战备演习，以展示其在中央司令部责任区内快速部署、分散部署和持续作战的能力。
就在前一天，美军中央司令部宣布，「亚伯拉罕·林肯」 号航空母舰打击群已驶入中东水域。值得注意的是，特朗普周二在美国艾奥瓦州发表演讲时说，还有一支舰队正驶向伊朗，希望伊朗能同美国达成协议。
伊朗方面也有最新表态。据伊朗法尔斯通讯社 27 日报道，伊朗伊斯兰革命卫队海军政治副司令穆罕默德·阿克巴尔扎德当天表示，伊朗并不寻求战争，但已为应对任何敌对行动做好充分准备，「如果战争强加于我们，回应将比以往更加坚决」。他说，一旦战争爆发，伊朗 「不会后退哪怕一毫米」。
此外，贸易局势也牵动全球市场神经。据 CCTV 国际时讯报道，当地时间 1 月 26 日，特朗普在其社交平台 「真实社交」 发文称，「由于韩国国会未批准并落实此前与美国达成的贸易协议」，美国将提高对韩国商品征收的关税——他已决定将对韩国汽车、木材、制药产品以及其他对等关税项目的税率从 15% 上调至 25%。
多重因素共振推动金价持续走高
在机构看来，作为传统避险资产与价值储存工具，黄金的此次历史性涨势，并非偶然，而是多重因素共振的结果。
「地缘政治紧张局势升级，是触发避险买盘的直接原因。」 安粮期货指出，美元走弱和市场对全球主要央行 （尤其是美联储） 未来维持宽松或转向降息的预期，改善了黄金的货币金融环境。价格突破历史高位后，动能交易和 「害怕错过」（FOMO） 情绪也放大了涨势。全球央行持续购金的行为，则为市场提供了坚实的结构性需求支撑。
申银万国期货认为，近期国际金价持续上涨并迭创历史新高，是地缘政治格局变化、流动性环境持续宽松等因素共同作用的结果。
该机构指出，从流动性来看，经济数据显示美国通胀压力缓解，就业仍然疲软，2026 年美联储仍将继续降息，宽松的流动性环境为贵金属的上涨提供有力支撑。在此背景下，全球投资者对贵金属的战略配置需求提升，黄金和白银 ETF 规模持续扩张，助推贵金属价格上升。
莲华资产合伙人、首席投资官洪灏近日表示，在新的信用体系下，黄金或将成为所有资产估值的锚。
洪灏分析认为，在 「十五五」 规划建议方向明确、市场轮动有序的背景下，2026 年中国资本市场有望保持稳健。预计大宗商品周期将沿 「贵金属-有色金属-能源」 路径传导，从而带来板块轮动机会。配置方面，他建议，投资者应构建 「全天候」 投资组合，通过选择黄金、债券、股票等低相关或负相关的资产类别来分散风险。
据悉，黄金股与金价趋势一致，但弹性更高，截至午间收盘，黄金股 ETF（159562） 大涨 8.47%，成交额超 7.6 亿元，2026 年以来累计涨幅高达近 50%。
融资客抢筹多只低 PE 概念股
东方财富概念板块显示，目前 A 股市场共 70 股涉及黄金概念，合计总市值约 4 万亿元，紫金矿业今日再度走高，总市值已突破 1.1 万亿大关；洛阳钼业、山东黄金体量分列二三位。
今年以来，黄金概念板块持续走高，湖南白银、四川黄金、白银有色等多股股价已翻倍，中国宝安、海南矿业、登云股份相对滞涨。
估值方面，东方财富 Choice 数据显示，截至 1 月 27 日，动态市盈率 PE 在 15 至 35 倍之间的黄金概念股共 25 只，包括紫金矿业、洛阳钼业、中金黄金等板块头部企业。
值得注意的是，上述 25 只低估值的黄金概念股中，有多股本月获得杠杆资金大幅加仓。其中，紫金矿业获融资客抢筹超 31 亿元，特变电工融资净买额也高达 25.26 亿元，洛阳钼业获融资净买入 13.81 亿元，中金岭南、西部矿业、中金黄金等 4 股融资净买额均在 5 亿元以上。
紫金矿业 1 月 26 日公告称，公司计划以 280 亿元对加拿大一家黄金企业进行跨国收购，以快速拓展公司黄金业务的海外布局。同时，公司预计 2025 年归母净利润预盈超 510 亿至 520 亿元，同比增长约 59% 至 62%。
特变电工近日在互动平台上表示，公司黄金正常开采，黄金产量 （金金属量） 每年约 2.5 吨至 3 吨；2025 年 1-6 月，黄金业务实现收入 7.66 亿元，毛利率 54.76%。此外，公司有煤矿、石英矿等与主业相关的矿产资源。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富
