1 月 30 日，锂矿概念集体调整，锂矿板块跌超 6%，金圆股份、威领股份、西部矿业、西藏矿业等跌超 9%。当日，碳酸锂期货也呈现持续下行态势，多个合约跌停，主力合约 LC2605 下跌 10.99%，报收 148200 元/吨。
业内人士认为，今年一季度，市场存在 「过度交易」 风险。一旦价格过高，可能刺激上游矿山加速复产或进行 「投机性套保」，反而压制下半年价格高度。当前的价格回调，正是敏锐资金在价格高位对这一风险的提前反应，属于前期过度乐观情绪集中修正的表现。
市场情绪明显降温
「此前，受停产消息、新能源汽车补贴延续、储能订单较好等因素影响，碳酸锂供需维持紧平衡状态，对价格形成支撑。」 创元期货分析师余烁解释称，在价格高企的情况下，市场多空分歧加大，更容易引发价格波动。
「前期推动碳酸锂价格上涨的供应收缩、『抢出口』 预期等因素缺乏进一步佐证，市场情绪逐渐回归理性。同时，临近月末及春节假期，在强监管态势下，资金有避险需求，交易心态更为谨慎。」 富宝锂电分析师汪霏菲解释称，当前碳酸锂价格的回调，是市场回归基本面交易的表现。近期，多家澳矿季报显示的产销增长及潜在复产考量，或略微增加了远期资源端供应量级的预期。同时，股市相关板块的情绪变动也产生了跨市场传导。
期货日报记者留意到，在上周五日内较低价位，市场点价交易开始活跃。汪霏菲认为，这一情况也表明，近期现货市场存在需求托底，因而放大了价格的波动性。相关数据显示，1 月 30 日，样本贸易商合计成交量 11669 吨，点价区间为 148000~154000 元/吨。截至 1 月 30 日当周，合计成交 22209 吨；今年 1 月份，样本贸易商累计成交 57959 吨。
当前，碳酸锂市场供应端呈现缩减态势。相关数据显示，截至 1 月 30 日当周，碳酸锂周产量为 21569 吨，环比减少 638 吨；需求则呈现 「淡季不淡」 的特征，储能电池维持满产，动力电池受出口退税政策影响出现 「抢出口」 现象。库存方面，碳酸锂市场延续去库态势，周度去库 1414 吨。
「当前全行业库存水平偏低，结构上表现为锂盐厂与下游产业库存较低，期现商库存较高。」 余烁解释称，在需求强劲的背景下，碳酸锂价格回调往往会触发补库需求，从而对现货价格形成支撑。不过，当前市场情绪明显降温，碳酸锂价格上行乏力，在新的驱动因素出现之前，预计价格将高位震荡。
汪霏菲也认为，接下来一段时间，碳酸锂市场或处于短期基本面支撑与中长期不确定性的博弈中。「春节假期临近，上游进入传统检修期带来供应收紧，而下游磷酸铁锂厂的需求仍具有一定韧性，短期支撑现货价格。」 汪霏菲解释称，当前市场的高敏感性格局进一步加深，价格波动或成为常态。
交易所严格落实市场监管职责
针对部分品种价格近期波动较大的情况，1 月 26 日，广期所发布风险提示称，期货公司应切实履行风险管理职责，强化客户交易行为合规监管和风险防范，提醒投资者依规、谨慎、理性参与交易，确保市场平稳运行。同时，广期所将坚持严监严管主基调，持续强化市场监管，严肃查处各类违规行为，加强实际控制关系账户调查、认定，发挥五位一体监管协作合力，依法严厉打击市场操纵行为，维护市场秩序。1 月 27 日，广期所发布自律监管通知称，对 1 组 8 名涉嫌未按规定申报实际控制关系，在碳酸锂期货相关合约上开仓数量超过交易限额的客户，采取限制开仓、限制出金的监管措施。
业内人士认为，广期所近期一系列加强监管的举措，清晰、有力地宣示了 「强监管、严监管」 的决心与立场，明确释放出对任何违规行为都将坚持 「露头就打」、从严追责、一严到底的强烈信号，对潜在违规者形成了有力震慑，支持交易所持续强化一线监管，为投资者营造一个更加公平、有序的交易环境。
「广期所近期的系列措施精准针对了高频和投机交易，增加了 『炒短线』 的成本和难度，但对真正有套期保值需求的实体企业影响有限。此类强监管的意图很清晰，必须严厉打击违规交易行为。」 中信建投期货分析师张维鑫解释称，强监管的核心目的不是要把价格 「打下来」，而是给过热的投机情绪降温，防范市场失控风险。
广期所相关负责人表示，近期影响市场运行的不确定因素较多，相关品种价格波动较大，请各市场主体依规、谨慎、理性参与市场。下一步，广期所将坚持严监严管主基调，持续加强市场监测监控，对各类违法违规行为保持 「零容忍」 态度，依法依规从严处理违法违规行为，切实维护市场秩序，守护市场安全稳健运行。
「价格发现是期货市场的核心功能之一，监管的职责是保证交易顺畅，而非干预价格方向。当价格非理性暴涨时，大量投机资金涌入会扭曲价格信号，导致下游电池厂和车企无法有效锁定成本，扰乱整个新能源产业链的稳定运行。此时果断出手降温，是维护市场秩序，服务实体经济。反之，当价格因基本面预期变化而回落时，这是市场自身定价功能的体现。」 张维鑫认为，当前价格下跌，是前期过度乐观情绪的集中修正，在尚未引发系统性风险时，监管层更倾向于尊重市场自身的调节机制，让价格在合理范围内波动，以充分发挥期货市场价格发现和风险管理的功能。这种 「有所为有所不为」 的监管智慧，既避免了过度干预对市场活力的抑制，也为实体企业在复杂多变的市场环境中，提供了稳定的预期和有效的避险工具，最终促进整个产业链的健康可持续发展。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
