A 股周五盘中一度普反，3800 多个票上涨，不过午盘又被摁下去了，最终三大指数尽数收跌，个股方面，涨跌家数基本持平。
外围消息面上，隔夜美股担忧 AI 巨头资本开支激增，权重科技股普跌，苹果以极低资本开支实现营收新高，成为唯一幸免于抛售潮的赢家。说来也奇怪，「资本开支激增」 曾经是 AI 股行情的主驱动力，有分析认为，美股还是涨多了，曾经的利好也成为了利空，获利盘需要一个离场的借口。
内部消息面上，节前流动性成为制约市场重要因素。周五成交量较昨日还萎缩了 305 亿，在 2 万亿出头一点的量能背景下 (相较近 4 万亿的峰值量能萎缩了近一半)，市场基本处于缩量轮动状态。
节前究竟是持股还是持币？
如今距离春节假期还剩下 5 个交易日，市场较为关心的话题是股民究竟是持股还是持币过节。
从历史数据来看，近 20 年春节前后 A 股上涨概率较高。东方财富 Choice 数据显示，2006 年至 2025 年这 20 年间，上证指数春节前 5 日上涨概率为 80%，最高涨 9.82%，最低跌 4.57%，涨跌中位数为 1.94%；春节后 5 日、10 日、20 日、30 日上涨概率分别为 75%、70%、80%、60%，涨跌中位数为 1.64%、1.32%、9.45% 和 3.88%，虽然行情有所波动，但整体上 「春季躁动」 行情明显。
具体到今年春节前后，招商证券表示市场在未来一段时间将会以震荡为主，节后指数有望强于节前，继续推荐成长风格，大小盘表现差异有望收敛，先大盘后小盘。
涨价潮驱动光纤逆势爆发
市场缩量轮动下，紧贴业绩线的涨价概念是永恒的主题。隔夜美股 AI 巨头普跌，但周五 A 股 AI 硬件却承压有限，龙头标杆股 「易中天」 两跌一涨，并未全军覆没。
主要原因是光纤涨价潮，带动整个板块活跃，沾上光纤概的天孚通信微涨 0.42%。其余个股方面，杭电股份、长江通信等涨停，长飞光纤、亨通光电等跟涨。
消息面上，据证券时报，机构研报显示，2026 年 1 月，中国市场 G.652.D 单模光纤价格创下近七年来的新高，平均价格来到 35 元/芯公里以上。还有部分报价突破 40 元/芯公里，年内涨幅超 80%，创行业罕见涨幅。
利好是供需两方面的，需求侧上，甬兴证券研报显示， AI 算力快速增长，拉动了数据中心内多模光纤、用于长距离高速传输的 G.654.E 光纤以及面向下一代网络的空芯光纤等新型产品的需求。据通信产业网统计，2025 年前 11 月三大运营商共集采约 317.82 万芯千米 G.654.E 光纤，较去年增加了 25 倍。
供给侧上，光纤的核心原材料光棒长尾产能基本出清，厂商扩产策略谨慎。光棒扩产周期在两年以上，自上一轮行业低谷期以来，光棒长尾产能已基本出清，厂商扩产决策普遍谨慎，使得全球光棒产能增长缓慢，整体供给呈现刚性。
民生证券甚至认为，光纤光缆行业的运营商集采价格呈现量价齐升，行业有望开启 2-3 年景气周期。
锂电仍处向上周期
受益涨价的还有锂电概念股，盛新锂能涨近 7%，天华新能、中矿资源等跟涨。
东方财富 Choice 数据显示，截至 2026 年 2 月 6 日，锂电产业链共有 72 家 A 股上市公司披露 2025 年业绩预告，按照预告净利润增长上限算，其中 48 家实现净利润同比增长 (包含减亏)，占比 66%。
太平洋证券表示，电动化与储能等多重因素加持下，锂电池产业链仍处于向上周期的较好位置。近期锂电材料企业 2025 年业绩预告显示利润集中在第四季度爆发，核心驱动在于供需改善与产品价格上涨。当前，近期碳酸锂等上游涨价环节进入调整期，电池、材料等中下游环节有望受益，将迎来较好的上涨窗口期。此外，全固态电池已进入产业化关键验证阶段，预计将在 2027 年左右投入实际使用。
AI 春节红包大战背后
2026 年的春节，大厂之间的 AI 较量已进入白热化。腾讯元宝率先打响了春节红包的第一枪，投入 10 亿现金红包，百度文心推出 5 亿春节红包活动，而字节跳动旗下的豆包则拿下了央视春晚独家互动合作伙伴席位。
周五阿里千问 APP 也正式上线 「春节 30 亿大免单」，发起了 「奶茶攻势」。 据官方介绍，千问 APP 免单卡可在全国 30 多万家奶茶店使用，品牌包括喜茶、奈雪、瑞幸、古茗等。
好评集中在 「免单力度大、操作简单」，吐槽则聚焦 「门店爆单闭店、配送超时」，部分用户调侃 「AI 没崩，奶茶店先跪了」。
港股茶饮股多数上涨，古茗盘中一度涨超 5%，创上市来新高，沪上阿姨、蜜雪集团等跟涨。
表面上看，这似乎又是一场回归传统的 「砸钱换流量」 游戏。但在业内看来，阿里这笔 30 亿元的巨额支出，本质上并非单纯的市场营销，而是一场关乎 AI 新时代流量入口的生存博弈。
阿里方面表示，奶茶攻势只是开始，目的是培养用户 「有事找 AI」 的习惯，让其融入到真实生活消费。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富
