突然爆雷！深夜暴跌 30%！欧洲巨头崩了！

　　黑天鹅突袭，欧洲汽车巨头暴跌。

　　隔夜美股盘中，欧洲汽车巨头——斯特兰蒂斯 （Stellantis） 股价一度暴跌超 26%，其欧洲股价一度暴跌近 30%，录得该股有史以来最大的单日跌幅。消息面上，该公司宣布因调整电动汽车战略而产生 220 亿欧元 （约合人民币 1800 亿元） 的费用，大幅超出分析师预期。受此影响，法国汽车板块全线下跌，雷诺 （Renault） 股价大跌超 3%。

　　有分析机构指出，该公司突然宣布如此大规模的费用计提，令投资者感到非常意外。该公司还决定暂停 2026 年的股息发放，并计划通过发行混合债券筹集至多 50 亿欧元，进一步加剧了市场的担忧情绪。

　　欧洲汽车巨头暴跌

　　美东时间 2 月 6 日，美股开盘后，斯特兰蒂斯股价大幅下挫，盘中一度暴跌超 26%，最终收跌 23.69%。在欧洲交易时段，斯特兰蒂斯欧洲股价一度暴跌近 30%，最终大幅收跌 25.24%。

　　消息面上，斯特兰蒂斯宣布，计划对其业务进行重组，电动汽车业务规模将遭到全面收缩，此举将导致 222 亿欧元的损失。

　　斯特兰蒂斯首席执行官安东尼奥·菲洛萨 （Antonio Filosa） 在声明中表示：「最新宣布的费用在很大程度上反映了我们高估了能源转型的速度，这使我们偏离了许多汽车买家的实际需求、能力和愿望。他们也反映了此前运营执行不力所带来的影响，而这些影响正由我们的新团队逐步解决。」

　　具体来看，该公司减记的大部分资金 （147 亿欧元） 是用于调整产品计划，从而适应客户偏好和新的美国排放法规。

　　另有 21 亿欧元的减记来自电动汽车供应链的调整，其中包括合理化电池制造能力等；41 亿欧元的减记与质量问题后增加的保修准备金有关；13 亿欧元的减记与欧洲裁员相关的重组成本有关。

　　该公司还阐述了去年作为战略重置一部分所采取的举措，包括宣布 「斯特兰蒂斯美国历史上最大规模投资」——四年内累计投入 130 亿美元，推出 10 款新产品，砍掉无法实现规模化盈利的产品线，重组全球生产制造及质量管理体系。

　　受此影响，其他法国汽车股股价亦大幅下跌，雷诺股价大跌超 3%，法雷奥、佛瑞亚股价均跌超 1%。

　　有交易员表示，这些数据是在预期中的财年业绩发布之外的时间公布的，这让投资者感到非常意外。

　　经纪公司 Equita 发布报告称，此次减记金额远超其最初预期的 20 亿欧元。

　　另外，斯特兰蒂斯经营业绩也遭遇爆雷。

　　据其提前公布的 2025 年第四季度数据，初步预计 2025 年下半年亏损金额达 190 亿至 210 亿欧元。

　　鉴于这一亏损情况，斯特兰蒂斯决定暂停 2026 年的股息发放，并计划通过发行混合债券筹集至多 50 亿欧元，以维持其资产负债表。

　　对于 2026 年业绩指引，斯特兰蒂斯的目标是实现净收入中个位数百分比 （5%—7%） 的增长以及调整后营业利润率的低个位数 （1%—4%） 增长。

　　斯特兰蒂斯定于 2 月 26 日正式发布 2025 年完整财报。

　　什么信号？

　　种种迹象表明，斯特兰蒂斯正大举削减其在电动车领域的布局。

　　斯特兰蒂斯周五在其官网宣布，将退出与韩国电池制造商 LG 新能源（LG Energy Solution Ltd.） 在加拿大的合资企业 NextStar Energy。

　　根据安排，LG 新能源将收购斯特兰蒂斯此前持有的合资企业 49% 的股权。

　　回顾此前，LG 新能源与斯特兰蒂斯于 2022 年 3 月以合资的形式共同建立了该合资企业，共同投资超过 37 亿美元，在安大略省温莎建立首个大型电动车电池工厂。

　　另外，在产品线方面，斯特兰蒂斯还将淘汰多款纯电动车型，包括叫停了 RAM 1500 纯电皮卡在美国的生产，并推迟了 Alfa Romeo 在欧洲的电动车项目。

　　值得一提的是，在全球电动汽车赛道竞争愈发激烈的背景下，斯特兰蒂斯并非唯一一家大举缩减电动车业务的汽车巨头。

　　去年 12 月，美国汽车巨头福特也宣布，将缩减其电动汽车计划，此举将导致其收益减少 195 亿美元 （约合人民币 1353 亿元），并且停止生产全尺寸电动皮卡 F150 Lightning 车型。

　　此外，福特还与韩国电池制造商 SK On 就此前合资组建的企业 BlueOval SK 电池工厂进行了 「分家」：该合资企业在美国肯塔基州设有 2 座工厂、在田纳西州设有 1 座工厂，「分家」 后双方将独立拥有和运营电池工厂，其中 SK On 接手田纳西州部分、福特分得肯塔基州部分。

（券商中国）