每经记者｜赵云 每经编辑｜肖芮冬
刚刚过去的交易周 （2 月 2 日至 6 日），A 股于周一迎来 2 月 「逆风开局」，但后续 4 个交易日的表现又颇为微妙。
简单来说：
周一、周二，市场经历了极致恐慌后的强修复；
周三、周四，修复未能延续，而是在震荡中缓慢回落；
周五早盘，市场二度探底又拉起，但午后再度回落。
全 A 平均股价 5 日分时图
这样的盘面，似乎可上可上——不论对后市乐观者还是悲观者，都有自己的理由。
比如乐观者可能认为，近期市场的混沌，源于临近春节，资金逐渐选择休息带来的量能萎缩；等到节后 （甚至春节前最后一两天），大盘自然会慢慢重拾涨势。
而悲观者则可能觉得，过去几周大资金从宽基 ETF 的撤离，先是压制住了指数的涨势，随后又切实降低了短线行情的热度；叠加本周贵金属等大宗商品市场的巨震，不少热钱再度被套——这些都会牵制后续行情的展开。
你是怎么看的呢？
诚然，近期短线行情不太理想，从某实盘大赛公布的每日人均盈亏来看，一月下旬开始，参赛选手只有 5 个交易日普遍赚钱。
但当你打开一些股指的月 K 线，也就是从中长期角度审视，其实趋势并没有扭转。
这是上证指数的月 K↓
这是万得全 A的月 K↓
这是全 A 平均股价的月 K↓
这是被部分投资者认为 「最贴合市场实际赚钱效应」 的中证 1000 指数的月 K↓
这是被大资金密集卖盘压制了半个多月的沪深 300 指数的月 K↓
可以看到，这些指标的中长期走势有一个共同点，那就是从去年 4 月探底回升后，每根 K 线的实体都持续沿着 MA5 均线上行，即便有时月内会短暂跌破。
在周五的推送中我们提到，市场可能进入 「蛇尾」 行情博弈期，资金在押注春节发酵方向时，提前抢筹行为也会体现到盘面上。
因此，站在当下，市场参与者是有理由继续保持乐观的。需要注意的更多是仓位控制和节奏把握。
比如避免追高、多做低吸这类基本操作，近期行情下或许难以增厚收益，却能有效避免一些损失。
开源证券研报指出，近期 A 股、美股、全球商品市场均经历了一定的波折，但牛市仍在，坚定牛市信心，降低斜率预期，而且要珍惜流动性冲击砸出的黄金坑。
「部分投资者在近期甚至担忧牛市已去，但我们坚信牛市驱动力仍未变化，且上证指数的 MA60 已运行至 4000 点附近，市场的下限在不断抬高；参考 2015 年 1 月底到春节前的走势——回撤到 MA60 附近后小碎步修复，我们对本轮行情的震荡下限仍然保持乐观态度。」
东吴证券也表示，展望2 月，市场表现有望较 1 月下旬走强。
从市场整体轮动节奏来看，以有色为代表的高位板块，受短线超涨叠加降息预期修正等因素影响触发集中兑现，抱团筹码松动、上行动能受阻，预计 2 月将面临震荡调整。
而伴随流动性的释放，资金有望向景气度次强甚至偏弱的板块轮动，推动相关板块夯实底部、填平估值洼地。A 股部分科技、顺周期板块此前表现相对滞涨，在大盘整体趋势向好，以及有色板块从趋势行情步入震荡调整的背景下，这类前期相对承压的方向，配置价值值得重点关注。
此外还有一个小彩蛋——历史数据来看，上证指数近 10 年节前 5 个交易日上涨比例达 7 成，平均涨幅近 0.2%。其中，在 2021 年、2024 年、2023 年节前，上证指数涨势较优，而在 2022 年、2020 年、2018 年节前则表现不佳。
当然，由于春节放假，2 月份A 股实际仅剩 9 个交易日了，也就是下周 5 天 （2 月 9 日至 13 日） 和节后 4 天 （2 月 24 日至 27 日）。
因此，把 2 月视为市场震荡企稳的过渡期，「重头戏」 则留到 3 月之后，也未尝不可。
接下来，我们整理了一些周末值得重点关注的消息面。
（1） 我国成功发射可重复使用试验航天器
据央视新闻，2 月 7 日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号 F 运载火箭，成功发射一型可重复使用试验航天器。试验航天器将按计划开展可重复使用试验航天器技术验证，为和平利用太空提供技术支撑。
（2） 央行连续第 15 个月增持黄金
央行发布数据，中国 2026 年 1 月末黄金储备报 7419 万盎司，2025 年 12 月末为 7415 万盎司，为连续第 15 个月增持黄金。
（3） 美股大反弹
周五，美股三大指数集体收涨，道指涨 2.47% 站上 50000 点创收盘新高，本周累计上涨 2.5%，纳指涨 2.18%，本周累计下跌 1.84%，标普 500 指数涨 1.97%，本周累计下跌 0.1%。
纳斯达克中国金龙指数收涨 3.71%。
英伟达涨近 8%，市值增加 3250 亿美元。黄仁勋表示，人工智能的需求 「高得惊人」；Anthropic 和 OpenAI 正在盈利，大规模人工智能资本支出合理且必要。
（4）千问称春节免单活动热度远超预期 延长免单卡有效期
（5）国家卫生健康委发布 《食品安全国家标准 预制菜》（征求意见稿），面向社会公开征求意见
（6）国投瑞银基金：已成立工作组 积极解决白银 LOF 基金投资者诉求
最后，来看看下周，也就是蛇年最后一个交易周还有哪些大事。
2 月 9 日，周一
澜起科技在港交所挂牌上市，发行价为每股 106.89 港元
2 月 10 日，周二
中芯国际：将于 2 月 10 日交易时段后披露 2025 年第四季度业绩
2 月 11 日，周三
国家统计局公布 1 月 CPI、PPI 等数据，此外周五、周六也有数据公布
2 月 12 日，周四
亚马逊低地球轨道卫星当天将由阿里安太空公司 （ARIANESPACE）发射升空
2 月 13 日，周五
戛纳世界人工智能节，当地时间2 月 12 日至 14 日
封面图片来源：祝裕
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