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券商中国
软件股抛售潮，余波未了！
据最新消息，随着科技股与软件股遭遇猛烈抛售，做空者近期斩获的浮盈已高达 240 亿美元 （约 1660 亿元人民币）。
数据分析公司 S3 Partners 表示，对冲基金仍在加大对大型科技股的空头布局，即便其中不少龙头企业的股价已大幅回调。
空头获利 1660 亿元
2026 年以来，科技板块遭遇广泛的市场轮动打压，而软件股最近的抛售潮更是加剧了这一困境。然而，在多头痛苦的另一端，做空者却斩获巨额收益。
数据分析公司 S3 Partners 发布的一份报告显示，做空者通过押注科技股将从极度高位回落而获得了可观的账面回报。该公司指出，尽管空头们全年一直都在对一些软件行业的巨头进行做空操作，但随着形势的变化和市场波动加剧，他们近期增加了空头仓位。
S3 Partners 指出：「今年迄今，美国软件类股票已为做空者带来了 240 亿美元 （约 1660 亿元人民币） 的市值计价收益，而该行业的市值则蒸发了 1 万亿美元。」
S3 Partners 着重提到了几只被空头持续做空的软件类股票，包括微软、亚马逊、甲骨文、博通等。该机构表示，在上述科技股中，微软尤为引人注目，因为在其股价持续走低之际，空头对其的操作策略发生了明显转变。「以往，微软走势更像反转股，跌势中空头会选择回补平仓；如今却表现得像一只受情绪驱动的问题股，空头趁弱势反而加码押注。」S3 Partners 写道。
尽管近期人工智能题材备受质疑，但 S3 Partners 认为当前的普遍看空情绪主要集中在软件板块。追踪纳斯达克100 指数的景顺QQQ ETF 以及 「美股七巨头」（Magnificent 7） 整体的空头兴趣并未明显增加。
不过，S3 Partners 强调，对冲基金仍在加大对大型科技股的空头布局，即便其中不少龙头企业股价已大幅回调。该机构表示：「空头仓位蔓延迹象明显，微软今年空头兴趣跃升 20%，甲骨文增长 10%，博通和亚马逊的空头兴趣分别上升了 15% 和 10%。」
热门交易全线溃败
华尔街的狂热追捧正日渐消退——从科技股到黄金再到加密货币，最热门的交易正经历资金突然撤出的风险规避。
彭博社指出，与去年四月之前 「贸易战」 引发市场恐慌性螺旋下跌不同，这次并没有单一诱因。而是一连串逐渐累积的消息引发了市场对估值的焦虑。许多投资者本就怀疑资产价格已涨得过高，最终导致资金集中撤离。
美股市场周四的表现再次印证了这一点：标普 500 指数下跌 1.2%，连续第三日下挫；纳斯达克 100 指数延续四月以来最深跌幅。人工智能初创公司 Anthropic 推出专为金融研究设计的新模型后，软件股加速下跌，这是该公司本周第二次震动市场，凸显出新科技带来的竞争威胁。
「投资者明显转向防御状态。」 弗兰克基金总裁兼投资组合经理布莱恩·弗兰克表示，「当前市场环境更像是先清仓观望，再寻求解答。」
这与年初华尔街的乐观氛围形成鲜明对比。当时，策略师们预测股市将迎来近二十年最长连涨行情，其预判基于 AI 繁荣将持续、经济韧性超预期支撑企业盈利、美联储将开启降息周期三大支柱。
近期出炉的稳健财报显示这一基本面展望并未改变，但市场开始重新聚焦多重风险：AI 浪潮中的被取代者、若特朗普提名的凯文·沃什接替鲍威尔执掌美联储的政策转向风险，以及黄金、比特币乃至 Alphabet 等科技巨头估值过高可能难以持续。
当地时间周四，韦德布什证券公司分析师丹·艾夫斯表示，华尔街正在惩罚 Salesforce、ServiceNow 和微软等软件股，仿佛它们在人工智能时代已经不再重要。
丹·艾夫斯在一次采访中谈到了软件股持续下跌的局面。「我可以告诉你，在过去的 25 年里，软件行业的这种结构性抛售是我前所未见的。」 丹·艾夫斯说道。他接着说，投资者对待软件公司的态度，仿佛在当今人工智能时代 「软件已经没有生存空间了」。他补充说，这些估值表明，一些公司可能会失去约 5% 的客户。
丹·艾夫斯在采访中承认人工智能正在冲击软件行业，但他表示认为软件行业已经变得过时的观点有些言过其实了。他以 Palantir 科技公司为例，说明了在当今时代，软件依然能够取得成功。
此前，在思科人工智能峰会上，英伟达CEO 黄仁勋也驳斥了有关软件过时的担忧。他称这种观点不合逻辑，并表示人工智能依赖于软件，而并非是对软件的替代品。
（券商中国）
文章转载自东方财富
