【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
在上周五反弹几乎抹去周中的惨烈跌势之后，高盛集团交易部门指出，美国股市本周将面临来自趋势跟踪算法基金的更多抛售。
标普 500 指数已经跌破了触发商品交易顾问 （CTA） 抛售股票的短期关键位。高盛预计，这些追随股市方向而非基本面因素的系统性策略，将在未来一周保持净卖出状态，无论市场走向如何。
根据高盛的数据，新一轮下跌可能在本周触发约 330 亿美元的抛售。如果压力持续，且标普 500 指数跌破 6707 点，未来一个月可能引发高达 800 亿美元的额外系统性抛售。在横盘市场中，预计 CTA 本周将抛售约 154 亿美元的美股；即便股市上涨，这些基金也可能减持约 87 亿美元。
上周投资者紧张情绪高涨。高盛编制的恐慌指数 （结合了标普 500 指数一个月隐含波动率、VIX 波动率指数、标普一个月看跌/看涨期权偏度以及标普波动率期限结构的斜率） 最新读数达 9.22，该水平表明市场在上周四距离 「极度恐惧」状态并不遥远。
标普 500 指数上周五飙升 2%，以去年 5 月份以来最大单日涨幅结束了动荡的一周。此次反弹发生在周初由 Anthropic PBC 发布新 AI 自动化工具所引发的暴跌之后。该工具的发布导致软件、金融服务和资产管理类股票市值蒸发数百亿美元，因投资者重新评估了技术颠覆风险。
系统性策略的头寸状况是高盛客户在上周五最常问及的问题，凸显出市场对资金流向观点的强烈需求。
除了 CTA 的抛售外，流动性稀薄和 「负伽马」 头寸将使市场保持震荡，可能放大任一方向的波动，因为交易商会在上涨时买入、下跌时卖出以平衡其头寸。
标普 500 指数最优档流动性——即在最佳买价和最低卖价上可获得的买卖订单量，已急剧恶化，从今年迄今接近 1370 万美元的平均值降至约 410 万美元。
「风险无法快速转移，将导致日内行情更为震荡，并延缓整体价格走势的稳定，」 包括 Gail Hafif 和 Lee Coppersmith 在内的高盛交易团队在上周五给客户的一份报告中写道。
期权做市商的头寸也发生了可能加剧市场波动的翻转。在处于所谓的 「正伽马」 区域 （这曾有助于阻止标普 500 指数突破 7000 点） 之后，据估计做市商目前已转为中性至 「负伽马」 头寸。当流动性稀缺时，这种动态会变得更加显著。
「系好安全带，」 交易员们补充道。
其他系统性策略群体仍有显著的降低风险空间。回顾过去一年，风险平价策略的头寸处于第 81 百分位，而波动率控制策略处于第 71 百分位。与 CTA 不同，这些基金对标普 500 指数实际波动率的持续变化做出反应，这意味着如果波动率保持高位，其影响将更为明显。标普 500 指数的实际波动率正在上升，但 20 天波动率指标仍低于去年 11 月和 12 月的水平。
季节性因素也难提供喘息之机。从历史上看，随着包括退休金入市和散户活动高峰在内的 1 月支持性资金流消退，2 月对标普 500 指数和纳斯达克 100 指数而言通常是一个表现较弱且更为震荡的月份。
散户行为也显示出疲态。经过一整年无休止的逢低买入后，最新的两日散户资金净流向数据显示，上周散户净卖出约 6.9 亿美元，显示出 「逢低必买」 的意愿减弱。一些热门散户交易标的受到的打击尤为严重，这增加了风险：一旦出现更大范围的资金从美股轮动，将标志着与去年交易模式的显著背离。
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
在上周五反弹几乎抹去周中的惨烈跌势之后，高盛集团交易部门指出，美国股市本周将面临来自趋势跟踪算法基金的更多抛售。
标普 500 指数已经跌破了触发商品交易顾问 （CTA） 抛售股票的短期关键位。高盛预计，这些追随股市方向而非基本面因素的系统性策略，将在未来一周保持净卖出状态，无论市场走向如何。
根据高盛的数据，新一轮下跌可能在本周触发约 330 亿美元的抛售。如果压力持续，且标普 500 指数跌破 6707 点，未来一个月可能引发高达 800 亿美元的额外系统性抛售。在横盘市场中，预计 CTA 本周将抛售约 154 亿美元的美股；即便股市上涨，这些基金也可能减持约 87 亿美元。
上周投资者紧张情绪高涨。高盛编制的恐慌指数 （结合了标普 500 指数一个月隐含波动率、VIX 波动率指数、标普一个月看跌/看涨期权偏度以及标普波动率期限结构的斜率） 最新读数达 9.22，该水平表明市场在上周四距离 「极度恐惧」状态并不遥远。
标普 500 指数上周五飙升 2%，以去年 5 月份以来最大单日涨幅结束了动荡的一周。此次反弹发生在周初由 Anthropic PBC 发布新 AI 自动化工具所引发的暴跌之后。该工具的发布导致软件、金融服务和资产管理类股票市值蒸发数百亿美元，因投资者重新评估了技术颠覆风险。
系统性策略的头寸状况是高盛客户在上周五最常问及的问题，凸显出市场对资金流向观点的强烈需求。
除了 CTA 的抛售外，流动性稀薄和 「负伽马」 头寸将使市场保持震荡，可能放大任一方向的波动，因为交易商会在上涨时买入、下跌时卖出以平衡其头寸。
标普 500 指数最优档流动性——即在最佳买价和最低卖价上可获得的买卖订单量，已急剧恶化，从今年迄今接近 1370 万美元的平均值降至约 410 万美元。
「风险无法快速转移，将导致日内行情更为震荡，并延缓整体价格走势的稳定，」 包括 Gail Hafif 和 Lee Coppersmith 在内的高盛交易团队在上周五给客户的一份报告中写道。
期权做市商的头寸也发生了可能加剧市场波动的翻转。在处于所谓的 「正伽马」 区域 （这曾有助于阻止标普 500 指数突破 7000 点） 之后，据估计做市商目前已转为中性至 「负伽马」 头寸。当流动性稀缺时，这种动态会变得更加显著。
「系好安全带，」 交易员们补充道。
其他系统性策略群体仍有显著的降低风险空间。回顾过去一年，风险平价策略的头寸处于第 81 百分位，而波动率控制策略处于第 71 百分位。与 CTA 不同，这些基金对标普 500 指数实际波动率的持续变化做出反应，这意味着如果波动率保持高位，其影响将更为明显。标普 500 指数的实际波动率正在上升，但 20 天波动率指标仍低于去年 11 月和 12 月的水平。
季节性因素也难提供喘息之机。从历史上看，随着包括退休金入市和散户活动高峰在内的 1 月支持性资金流消退，2 月对标普 500 指数和纳斯达克 100 指数而言通常是一个表现较弱且更为震荡的月份。
散户行为也显示出疲态。经过一整年无休止的逢低买入后，最新的两日散户资金净流向数据显示，上周散户净卖出约 6.9 亿美元，显示出 「逢低必买」 的意愿减弱。一些热门散户交易标的受到的打击尤为严重，这增加了风险：一旦出现更大范围的资金从美股轮动，将标志着与去年交易模式的显著背离。
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
在上周五反弹几乎抹去周中的惨烈跌势之后，高盛集团交易部门指出，美国股市本周将面临来自趋势跟踪算法基金的更多抛售。
标普 500 指数已经跌破了触发商品交易顾问 （CTA） 抛售股票的短期关键位。高盛预计，这些追随股市方向而非基本面因素的系统性策略，将在未来一周保持净卖出状态，无论市场走向如何。
根据高盛的数据，新一轮下跌可能在本周触发约 330 亿美元的抛售。如果压力持续，且标普 500 指数跌破 6707 点，未来一个月可能引发高达 800 亿美元的额外系统性抛售。在横盘市场中，预计 CTA 本周将抛售约 154 亿美元的美股；即便股市上涨，这些基金也可能减持约 87 亿美元。
上周投资者紧张情绪高涨。高盛编制的恐慌指数 （结合了标普 500 指数一个月隐含波动率、VIX 波动率指数、标普一个月看跌/看涨期权偏度以及标普波动率期限结构的斜率） 最新读数达 9.22，该水平表明市场在上周四距离 「极度恐惧」状态并不遥远。
标普 500 指数上周五飙升 2%，以去年 5 月份以来最大单日涨幅结束了动荡的一周。此次反弹发生在周初由 Anthropic PBC 发布新 AI 自动化工具所引发的暴跌之后。该工具的发布导致软件、金融服务和资产管理类股票市值蒸发数百亿美元，因投资者重新评估了技术颠覆风险。
系统性策略的头寸状况是高盛客户在上周五最常问及的问题，凸显出市场对资金流向观点的强烈需求。
除了 CTA 的抛售外，流动性稀薄和 「负伽马」 头寸将使市场保持震荡，可能放大任一方向的波动，因为交易商会在上涨时买入、下跌时卖出以平衡其头寸。
标普 500 指数最优档流动性——即在最佳买价和最低卖价上可获得的买卖订单量，已急剧恶化，从今年迄今接近 1370 万美元的平均值降至约 410 万美元。
「风险无法快速转移，将导致日内行情更为震荡，并延缓整体价格走势的稳定，」 包括 Gail Hafif 和 Lee Coppersmith 在内的高盛交易团队在上周五给客户的一份报告中写道。
期权做市商的头寸也发生了可能加剧市场波动的翻转。在处于所谓的 「正伽马」 区域 （这曾有助于阻止标普 500 指数突破 7000 点） 之后，据估计做市商目前已转为中性至 「负伽马」 头寸。当流动性稀缺时，这种动态会变得更加显著。
「系好安全带，」 交易员们补充道。
其他系统性策略群体仍有显著的降低风险空间。回顾过去一年，风险平价策略的头寸处于第 81 百分位，而波动率控制策略处于第 71 百分位。与 CTA 不同，这些基金对标普 500 指数实际波动率的持续变化做出反应，这意味着如果波动率保持高位，其影响将更为明显。标普 500 指数的实际波动率正在上升，但 20 天波动率指标仍低于去年 11 月和 12 月的水平。
季节性因素也难提供喘息之机。从历史上看，随着包括退休金入市和散户活动高峰在内的 1 月支持性资金流消退，2 月对标普 500 指数和纳斯达克 100 指数而言通常是一个表现较弱且更为震荡的月份。
散户行为也显示出疲态。经过一整年无休止的逢低买入后，最新的两日散户资金净流向数据显示，上周散户净卖出约 6.9 亿美元，显示出 「逢低必买」 的意愿减弱。一些热门散户交易标的受到的打击尤为严重，这增加了风险：一旦出现更大范围的资金从美股轮动，将标志着与去年交易模式的显著背离。
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
在上周五反弹几乎抹去周中的惨烈跌势之后，高盛集团交易部门指出，美国股市本周将面临来自趋势跟踪算法基金的更多抛售。
标普 500 指数已经跌破了触发商品交易顾问 （CTA） 抛售股票的短期关键位。高盛预计，这些追随股市方向而非基本面因素的系统性策略，将在未来一周保持净卖出状态，无论市场走向如何。
根据高盛的数据，新一轮下跌可能在本周触发约 330 亿美元的抛售。如果压力持续，且标普 500 指数跌破 6707 点，未来一个月可能引发高达 800 亿美元的额外系统性抛售。在横盘市场中，预计 CTA 本周将抛售约 154 亿美元的美股；即便股市上涨，这些基金也可能减持约 87 亿美元。
上周投资者紧张情绪高涨。高盛编制的恐慌指数 （结合了标普 500 指数一个月隐含波动率、VIX 波动率指数、标普一个月看跌/看涨期权偏度以及标普波动率期限结构的斜率） 最新读数达 9.22，该水平表明市场在上周四距离 「极度恐惧」状态并不遥远。
标普 500 指数上周五飙升 2%，以去年 5 月份以来最大单日涨幅结束了动荡的一周。此次反弹发生在周初由 Anthropic PBC 发布新 AI 自动化工具所引发的暴跌之后。该工具的发布导致软件、金融服务和资产管理类股票市值蒸发数百亿美元，因投资者重新评估了技术颠覆风险。
系统性策略的头寸状况是高盛客户在上周五最常问及的问题，凸显出市场对资金流向观点的强烈需求。
除了 CTA 的抛售外，流动性稀薄和 「负伽马」 头寸将使市场保持震荡，可能放大任一方向的波动，因为交易商会在上涨时买入、下跌时卖出以平衡其头寸。
标普 500 指数最优档流动性——即在最佳买价和最低卖价上可获得的买卖订单量，已急剧恶化，从今年迄今接近 1370 万美元的平均值降至约 410 万美元。
「风险无法快速转移，将导致日内行情更为震荡，并延缓整体价格走势的稳定，」 包括 Gail Hafif 和 Lee Coppersmith 在内的高盛交易团队在上周五给客户的一份报告中写道。
期权做市商的头寸也发生了可能加剧市场波动的翻转。在处于所谓的 「正伽马」 区域 （这曾有助于阻止标普 500 指数突破 7000 点） 之后，据估计做市商目前已转为中性至 「负伽马」 头寸。当流动性稀缺时，这种动态会变得更加显著。
「系好安全带，」 交易员们补充道。
其他系统性策略群体仍有显著的降低风险空间。回顾过去一年，风险平价策略的头寸处于第 81 百分位，而波动率控制策略处于第 71 百分位。与 CTA 不同，这些基金对标普 500 指数实际波动率的持续变化做出反应，这意味着如果波动率保持高位，其影响将更为明显。标普 500 指数的实际波动率正在上升，但 20 天波动率指标仍低于去年 11 月和 12 月的水平。
季节性因素也难提供喘息之机。从历史上看，随着包括退休金入市和散户活动高峰在内的 1 月支持性资金流消退，2 月对标普 500 指数和纳斯达克 100 指数而言通常是一个表现较弱且更为震荡的月份。
散户行为也显示出疲态。经过一整年无休止的逢低买入后，最新的两日散户资金净流向数据显示，上周散户净卖出约 6.9 亿美元，显示出 「逢低必买」 的意愿减弱。一些热门散户交易标的受到的打击尤为严重，这增加了风险：一旦出现更大范围的资金从美股轮动，将标志着与去年交易模式的显著背离。
