【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
过去几个月，华尔街软件板块遭遇重创，市场担心人工智能注定会颠覆这一领域。
但上周，这种抛售演变成了一场 「崩盘」。此前，Anthropic 更新了其 Claude Cowork 工具，增加了处理法律、营销、财务、数据和销售等常见任务的插件。OpenAI 紧随其后发布了新版本，而 Anthropic 随后又推出了另一个更新。
自 1 月 29 日以来，ServiceNow (NOW) 股价已下跌超过 22%，截至周三，汤森路透 (TRI) 下跌超过 26%。Intuit (INTU) 下跌超 26%，Snowflake (SNOW) 跌去 18%。Salesforce (CRM) 也下挫了 20% 以上。
市场的逻辑是，Anthropic、OpenAI 和其他 AI 公司要么会构建自己的软件来与现有软件公司的产品竞争，要么会让企业能够轻松开发定制的内部软件。这两种情况都可能给软件公司带来麻烦。
但据一些分析师称，华尔街的普遍恐慌是一种过度反应。AI 可能不会取代所有现有的软件公司，反而很可能让许多老牌公司增强其服务，从而更好地服务客户。但这并不意味着所有软件公司都是安全的。
「我认为这对软件行业的很大一部分来说都有些夸大其词了，」William Blair 分析师 Jason Ader 指出。「正如俗话所说，现在的情况就像 『玉石俱焚』，或者说，软件指数遭到了抛售，显然没人在意指数里具体有些什么公司。」
他补充道：「我认为我们必须更加敏锐，以此分辨哪些软件公司面临的风险比其他公司更大。」
AI 接管软件行业面临的问题
自 OpenAI 于 2022 年推出 ChatGPT 以来，AI 行业取得了重大进展。虽然它确实改变了许多人浏览网页和起草邮件的方式，但现在就加冕 AI 公司为新的企业软件之王还为时过早。
尽管如此，只要对当前的软件公司秩序构成一丝挑战，就足以让华尔街感到不安。这种不确定性助长了更广泛的软件抛售潮，并促使投资者逃向被视为避风港的资产。
「如果在长期前景上存在更多未知数，那么我认为投资者会给予这些公司较低的估值，并肯定会考虑轮动到其他确定性更高的板块，比如存储芯片、芯片、数据中心基础设施、电力、公用事业和暖通空调系统，」William Blair 的 Jason Ader 解释道。
但有几个拦路虎可能会阻止 AI 公司将现有软件公司踩在脚下。
摩根士丹利的 Keith Weiss 认为，企业不太可能分配其 IT 资源让开源 AI 模型编写和维护自己的定制软件，除非这能在长期内提供关键的差异化优势。
「这里的关键点是，当组织考虑是用自己的定制代码自动化业务流程，还是与第三方供应商合作时，初始开发成本只是方程式的一部分，」 Weiss 在一份研究报告中写道。
「我们要指出的是，开源软件没有许可成本 （基本上是免费开发），而且已经供客户构建自己的应用程序超过 20 年了。尽管如此，第三方软件市场在那段时间里依然蓬勃发展，」Weiss 补充道。
Ader 也提出了类似的观点，他说，一家公司使用像 Claude Code 这样的工具去 「凭感觉写代码」（vibe code） 来构建一个新的客户关系管理系统或工资单应用程序，这是没有意义的。
「如果你已经有了运作良好的东西，只要它不是贵得离谱，你会希望专注于你的核心竞争力，」 他补充说。
至于模型构建者是否会从现有软件公司手中抢夺市场份额，Weiss 写道，大型语言模型 （LLM） 不太可能 「像专为此类功能构建的现有解决方案那样，成为高效的数据仓库或消息服务器」。
相反，他解释说，各种 AI 功能很可能会最终内置到现有软件中，从而扩展其功能和客户价值。
AI 公司成为新软件企业还面临另一个问题：数据治理。
一些公司通常对其专有数据持保护态度，比起他们已经合作多年的公司，他们可能不太愿意向 AI 模型或 AI 公司开放其信息宝库。
然而，这并不意味着所有软件公司都能幸免于难。有些公司可能无法跟上不断发展的 AI 格局，并将不可避免地掉队。但那些能跟上 AI 步伐的公司很可能会继续前行。
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过去几个月，华尔街软件板块遭遇重创，市场担心人工智能注定会颠覆这一领域。
但上周，这种抛售演变成了一场 「崩盘」。此前，Anthropic 更新了其 Claude Cowork 工具，增加了处理法律、营销、财务、数据和销售等常见任务的插件。OpenAI 紧随其后发布了新版本，而 Anthropic 随后又推出了另一个更新。
自 1 月 29 日以来，ServiceNow (NOW) 股价已下跌超过 22%，截至周三，汤森路透 (TRI) 下跌超过 26%。Intuit (INTU) 下跌超 26%，Snowflake (SNOW) 跌去 18%。Salesforce (CRM) 也下挫了 20% 以上。
市场的逻辑是，Anthropic、OpenAI 和其他 AI 公司要么会构建自己的软件来与现有软件公司的产品竞争，要么会让企业能够轻松开发定制的内部软件。这两种情况都可能给软件公司带来麻烦。
但据一些分析师称，华尔街的普遍恐慌是一种过度反应。AI 可能不会取代所有现有的软件公司，反而很可能让许多老牌公司增强其服务，从而更好地服务客户。但这并不意味着所有软件公司都是安全的。
「我认为这对软件行业的很大一部分来说都有些夸大其词了，」William Blair 分析师 Jason Ader 指出。「正如俗话所说，现在的情况就像 『玉石俱焚』，或者说，软件指数遭到了抛售，显然没人在意指数里具体有些什么公司。」
他补充道：「我认为我们必须更加敏锐，以此分辨哪些软件公司面临的风险比其他公司更大。」
AI 接管软件行业面临的问题
自 OpenAI 于 2022 年推出 ChatGPT 以来，AI 行业取得了重大进展。虽然它确实改变了许多人浏览网页和起草邮件的方式，但现在就加冕 AI 公司为新的企业软件之王还为时过早。
尽管如此，只要对当前的软件公司秩序构成一丝挑战，就足以让华尔街感到不安。这种不确定性助长了更广泛的软件抛售潮，并促使投资者逃向被视为避风港的资产。
「如果在长期前景上存在更多未知数，那么我认为投资者会给予这些公司较低的估值，并肯定会考虑轮动到其他确定性更高的板块，比如存储芯片、芯片、数据中心基础设施、电力、公用事业和暖通空调系统，」William Blair 的 Jason Ader 解释道。
但有几个拦路虎可能会阻止 AI 公司将现有软件公司踩在脚下。
摩根士丹利的 Keith Weiss 认为，企业不太可能分配其 IT 资源让开源 AI 模型编写和维护自己的定制软件，除非这能在长期内提供关键的差异化优势。
「这里的关键点是，当组织考虑是用自己的定制代码自动化业务流程，还是与第三方供应商合作时，初始开发成本只是方程式的一部分，」 Weiss 在一份研究报告中写道。
「我们要指出的是，开源软件没有许可成本 （基本上是免费开发），而且已经供客户构建自己的应用程序超过 20 年了。尽管如此，第三方软件市场在那段时间里依然蓬勃发展，」Weiss 补充道。
Ader 也提出了类似的观点，他说，一家公司使用像 Claude Code 这样的工具去 「凭感觉写代码」（vibe code） 来构建一个新的客户关系管理系统或工资单应用程序，这是没有意义的。
「如果你已经有了运作良好的东西，只要它不是贵得离谱，你会希望专注于你的核心竞争力，」 他补充说。
至于模型构建者是否会从现有软件公司手中抢夺市场份额，Weiss 写道，大型语言模型 （LLM） 不太可能 「像专为此类功能构建的现有解决方案那样，成为高效的数据仓库或消息服务器」。
相反，他解释说，各种 AI 功能很可能会最终内置到现有软件中，从而扩展其功能和客户价值。
AI 公司成为新软件企业还面临另一个问题：数据治理。
一些公司通常对其专有数据持保护态度，比起他们已经合作多年的公司，他们可能不太愿意向 AI 模型或 AI 公司开放其信息宝库。
然而，这并不意味着所有软件公司都能幸免于难。有些公司可能无法跟上不断发展的 AI 格局，并将不可避免地掉队。但那些能跟上 AI 步伐的公司很可能会继续前行。
【文章来源：金十数据】
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过去几个月，华尔街软件板块遭遇重创，市场担心人工智能注定会颠覆这一领域。
但上周，这种抛售演变成了一场 「崩盘」。此前，Anthropic 更新了其 Claude Cowork 工具，增加了处理法律、营销、财务、数据和销售等常见任务的插件。OpenAI 紧随其后发布了新版本，而 Anthropic 随后又推出了另一个更新。
自 1 月 29 日以来，ServiceNow (NOW) 股价已下跌超过 22%，截至周三，汤森路透 (TRI) 下跌超过 26%。Intuit (INTU) 下跌超 26%，Snowflake (SNOW) 跌去 18%。Salesforce (CRM) 也下挫了 20% 以上。
市场的逻辑是，Anthropic、OpenAI 和其他 AI 公司要么会构建自己的软件来与现有软件公司的产品竞争，要么会让企业能够轻松开发定制的内部软件。这两种情况都可能给软件公司带来麻烦。
但据一些分析师称，华尔街的普遍恐慌是一种过度反应。AI 可能不会取代所有现有的软件公司，反而很可能让许多老牌公司增强其服务，从而更好地服务客户。但这并不意味着所有软件公司都是安全的。
「我认为这对软件行业的很大一部分来说都有些夸大其词了，」William Blair 分析师 Jason Ader 指出。「正如俗话所说，现在的情况就像 『玉石俱焚』，或者说，软件指数遭到了抛售，显然没人在意指数里具体有些什么公司。」
他补充道：「我认为我们必须更加敏锐，以此分辨哪些软件公司面临的风险比其他公司更大。」
AI 接管软件行业面临的问题
自 OpenAI 于 2022 年推出 ChatGPT 以来，AI 行业取得了重大进展。虽然它确实改变了许多人浏览网页和起草邮件的方式，但现在就加冕 AI 公司为新的企业软件之王还为时过早。
尽管如此，只要对当前的软件公司秩序构成一丝挑战，就足以让华尔街感到不安。这种不确定性助长了更广泛的软件抛售潮，并促使投资者逃向被视为避风港的资产。
「如果在长期前景上存在更多未知数，那么我认为投资者会给予这些公司较低的估值，并肯定会考虑轮动到其他确定性更高的板块，比如存储芯片、芯片、数据中心基础设施、电力、公用事业和暖通空调系统，」William Blair 的 Jason Ader 解释道。
但有几个拦路虎可能会阻止 AI 公司将现有软件公司踩在脚下。
摩根士丹利的 Keith Weiss 认为，企业不太可能分配其 IT 资源让开源 AI 模型编写和维护自己的定制软件，除非这能在长期内提供关键的差异化优势。
「这里的关键点是，当组织考虑是用自己的定制代码自动化业务流程，还是与第三方供应商合作时，初始开发成本只是方程式的一部分，」 Weiss 在一份研究报告中写道。
「我们要指出的是，开源软件没有许可成本 （基本上是免费开发），而且已经供客户构建自己的应用程序超过 20 年了。尽管如此，第三方软件市场在那段时间里依然蓬勃发展，」Weiss 补充道。
Ader 也提出了类似的观点，他说，一家公司使用像 Claude Code 这样的工具去 「凭感觉写代码」（vibe code） 来构建一个新的客户关系管理系统或工资单应用程序，这是没有意义的。
「如果你已经有了运作良好的东西，只要它不是贵得离谱，你会希望专注于你的核心竞争力，」 他补充说。
至于模型构建者是否会从现有软件公司手中抢夺市场份额，Weiss 写道，大型语言模型 （LLM） 不太可能 「像专为此类功能构建的现有解决方案那样，成为高效的数据仓库或消息服务器」。
相反，他解释说，各种 AI 功能很可能会最终内置到现有软件中，从而扩展其功能和客户价值。
AI 公司成为新软件企业还面临另一个问题：数据治理。
一些公司通常对其专有数据持保护态度，比起他们已经合作多年的公司，他们可能不太愿意向 AI 模型或 AI 公司开放其信息宝库。
然而，这并不意味着所有软件公司都能幸免于难。有些公司可能无法跟上不断发展的 AI 格局，并将不可避免地掉队。但那些能跟上 AI 步伐的公司很可能会继续前行。
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
过去几个月，华尔街软件板块遭遇重创，市场担心人工智能注定会颠覆这一领域。
但上周，这种抛售演变成了一场 「崩盘」。此前，Anthropic 更新了其 Claude Cowork 工具，增加了处理法律、营销、财务、数据和销售等常见任务的插件。OpenAI 紧随其后发布了新版本，而 Anthropic 随后又推出了另一个更新。
自 1 月 29 日以来，ServiceNow (NOW) 股价已下跌超过 22%，截至周三，汤森路透 (TRI) 下跌超过 26%。Intuit (INTU) 下跌超 26%，Snowflake (SNOW) 跌去 18%。Salesforce (CRM) 也下挫了 20% 以上。
市场的逻辑是，Anthropic、OpenAI 和其他 AI 公司要么会构建自己的软件来与现有软件公司的产品竞争，要么会让企业能够轻松开发定制的内部软件。这两种情况都可能给软件公司带来麻烦。
但据一些分析师称，华尔街的普遍恐慌是一种过度反应。AI 可能不会取代所有现有的软件公司，反而很可能让许多老牌公司增强其服务，从而更好地服务客户。但这并不意味着所有软件公司都是安全的。
「我认为这对软件行业的很大一部分来说都有些夸大其词了，」William Blair 分析师 Jason Ader 指出。「正如俗话所说，现在的情况就像 『玉石俱焚』，或者说，软件指数遭到了抛售，显然没人在意指数里具体有些什么公司。」
他补充道：「我认为我们必须更加敏锐，以此分辨哪些软件公司面临的风险比其他公司更大。」
AI 接管软件行业面临的问题
自 OpenAI 于 2022 年推出 ChatGPT 以来，AI 行业取得了重大进展。虽然它确实改变了许多人浏览网页和起草邮件的方式，但现在就加冕 AI 公司为新的企业软件之王还为时过早。
尽管如此，只要对当前的软件公司秩序构成一丝挑战，就足以让华尔街感到不安。这种不确定性助长了更广泛的软件抛售潮，并促使投资者逃向被视为避风港的资产。
「如果在长期前景上存在更多未知数，那么我认为投资者会给予这些公司较低的估值，并肯定会考虑轮动到其他确定性更高的板块，比如存储芯片、芯片、数据中心基础设施、电力、公用事业和暖通空调系统，」William Blair 的 Jason Ader 解释道。
但有几个拦路虎可能会阻止 AI 公司将现有软件公司踩在脚下。
摩根士丹利的 Keith Weiss 认为，企业不太可能分配其 IT 资源让开源 AI 模型编写和维护自己的定制软件，除非这能在长期内提供关键的差异化优势。
「这里的关键点是，当组织考虑是用自己的定制代码自动化业务流程，还是与第三方供应商合作时，初始开发成本只是方程式的一部分，」 Weiss 在一份研究报告中写道。
「我们要指出的是，开源软件没有许可成本 （基本上是免费开发），而且已经供客户构建自己的应用程序超过 20 年了。尽管如此，第三方软件市场在那段时间里依然蓬勃发展，」Weiss 补充道。
Ader 也提出了类似的观点，他说，一家公司使用像 Claude Code 这样的工具去 「凭感觉写代码」（vibe code） 来构建一个新的客户关系管理系统或工资单应用程序，这是没有意义的。
「如果你已经有了运作良好的东西，只要它不是贵得离谱，你会希望专注于你的核心竞争力，」 他补充说。
至于模型构建者是否会从现有软件公司手中抢夺市场份额，Weiss 写道，大型语言模型 （LLM） 不太可能 「像专为此类功能构建的现有解决方案那样，成为高效的数据仓库或消息服务器」。
相反，他解释说，各种 AI 功能很可能会最终内置到现有软件中，从而扩展其功能和客户价值。
AI 公司成为新软件企业还面临另一个问题：数据治理。
一些公司通常对其专有数据持保护态度，比起他们已经合作多年的公司，他们可能不太愿意向 AI 模型或 AI 公司开放其信息宝库。
然而，这并不意味着所有软件公司都能幸免于难。有些公司可能无法跟上不断发展的 AI 格局，并将不可避免地掉队。但那些能跟上 AI 步伐的公司很可能会继续前行。
