当地时间周五，美国劳工部公布的数据显示，美国 1 月消费者物价涨幅低于市场预期，过去几年深受物价飙升之苦的美国消费者迎来一定程度的缓解。而随着企业在年初上调价格，加之劳动力市场趋于稳定，这些因素可能使美联储在一段时间内维持利率不变。
数据公布后，美元指数短线下挫近 20 点，非美货币普涨，现货黄金短线拉升超 20 美元，标普 500 指数、纳斯达克100 指数期货转涨。交易员预计今年第三次美联储降息的概率为 50%。据芝商所 FedWatch 工具显示，交易员将 6 月降息的概率上调至约 83%。
具体数据显示，美国 1 月未季调 CPI 年率录得 2.4%，创 2025 年 5 月以来新低，低于市场预期的 2.5%；1 月季调后 CPI 月率录得 0.2%，低于预期的 0.3%，前值为 0.3%。
需要指出的是，本次同比数据的回落部分源于基数效应——2025 年 1 月的高通胀读数已不再计入最近 12 个月的同比计算区间。
剔除食品和能源成本的核心 CPI 同比上涨 2.5%，创 2021 年 3 月以来新低，预期值为 2.5%，前值为 2.6%；美国 1 月季调后核心 CPI 月率录得 0.3%，预期值为 0.3%，前值为 0.2%。
分析师表示，这份周五公布的报告显示通胀正在降温，但需要注意的是，疫情后食品、汽油和公寓租金等价格曾大幅上涨，目前整体消费者价格水平较五年前仍高出约 25%。
美国劳工统计局指出，1 月二手车价格环比大幅下跌 1.8%，对核心通胀形成明显拖累。能源方面，1 月汽油价格环比下降 3.2%，为过去四个月中的第三次下跌，同比下降 7.5%。食品方面，1 月杂货价格环比上涨 0.2%，此前 12 月曾大幅上涨 0.6%；同比涨幅为 2.1%。
由于上周美国联邦政府曾短暂停摆三天，本次报告发布略有延迟。去年一次更长时间的政府停摆曾导致 10 月价格数据未能采集，引发 CPI 数据异常波动。经济学家此前预计，这种波动将在 1 月数据中消退。
部分经济学家指出，去年 10 月住房成本数据缺失，可能人为压低了 2025 年部分时期的住房通胀估算。不过，这一问题并不会影响近期的环比通胀数据。
近年来，每年 1 月公布的核心 CPI 数据往往高于预期。经济学家指出，美国劳工统计局用于剔除季节性波动的模型，未能完全消化年初一次性价格上调的影响。
1 月价格上涨很可能既反映了年初的一次性提价，也体现了美国总统特朗普全面加征关税带来的成本传导效应。
经济学家预计，今年通胀可能在一段时间内回升，原因包括进口关税的传导效应，以及美元去年相对美国主要贸易伙伴货币的贬值。贸易加权美元指数去年下跌约 7.4%。
此次通胀数据公布前两天，官方刚刚发布了一份好于预期的非农就业报告：上月就业增长强劲，失业率降至 4.3%。
尽管通胀有所回落，但在美联储主席鲍威尔八年任期的最后几个月，美联储仍面临微妙而复杂的政策抉择。美联储的目标是将通胀维持在 2% 附近，但这一目标已连续约五年未能实现。当前，决策层仍在谨慎拿捏政策力度：既要抑制通胀，又要避免对劳动力市场造成明显冲击。
自 2022 年年中通胀率一度突破 9% 以来，美国通胀已明显回落。然而，价格涨幅仍处于相对高位，持续侵蚀消费者购买力，也令政策制定者承压。
在近期多项调查中，消费者持续将 「物价过高」 列为最主要关切之一。通胀问题在拜登政府任内引发的不满情绪，被认为为特朗普重返白宫铺平了道路。今年国会选举中，「可负担性」 预计将成为两党竞逐的核心议题。
也有不少经济学家预计，随着价格压力逐步缓解，2026 年通胀率将进一步走低。百事公司和通用磨坊等企业已表示，将下调部分食品价格以吸引对价格敏感的消费者，这一迹象显示需求可能已趋于疲软，使企业难以继续将成本上涨完全转嫁给消费者。
来自调查数据和金融市场的信号显示，无论是消费者还是投资者，目前都未明显担忧通胀再次大幅反弹。这一点令人欣慰，因为若公众普遍预期物价上涨，可能会提前消费或更积极要求加薪，从而形成自我强化的通胀预期。
（财联社）
文章转载自 东方财富
