每经编辑｜金冥羽
当地时间 2 月 12 日，美股三大指数集体收跌，道指跌 1.34%，纳指跌 2.03%，标普 500 指数跌 1.57%。
大型科技股普跌，苹果跌超 5%，博通跌超 3%，亚马逊、Meta、特斯拉跌超 2%。
思科股价暴跌超 12%，原因是这家生产交换机、路由器等网络硬件的公司对本季度给出令人失望的业绩指引。
明星股 AI 广告技术公司Applovin 股价暴跌近 20%，消息面上，公司发布四季度业绩并给出展望；关键指标虽高于市场一致预期，但可能不足以消除近期关于 AI 相关冲击的担忧。值得一提的是，Applovin 股价 2024 年累涨 712.62%，2025 年累涨 108.08%。
科技板块仅剩存储芯片概念表现亮眼，闪迪、希捷科技涨超 5%，西部数据涨超 3%，美光科技涨 0.88%，盘中一度涨近 7%。消息面上，日本闪存制造商铠侠发布的年度业绩预测远超市场预期，营业收入与净利润目标较分析师预测高出约 35% 至 60%。受益于 AI 驱动的数据中心及企业级服务器需求爆发，NAND 闪存市场已步入强劲复苏周期，供需格局反转推动产品价格显著上涨，公司财务状况亦持续改善。
商业地产股周四大幅下挫，交易员担心 AI 工具使用的增加可能削弱对办公空间需求，使得周三从市场局部开始的抛售潮进一步扩大。大型商业地产服务公司世邦魏理仕股价一度暴跌 15%，两日累计跌幅扩大至 26%，创下 2008 年金融危机以来最差表现。仲量联行周四一度下跌 14%，戴德梁行下跌 13%，纽马克集团下跌 11%。
中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌 2.97%，腾讯音乐跌超 10%，贝壳跌近 6%，哔哩哔哩跌近 5%，百度集团跌超 4%，世纪互联涨超 3%，金山云涨逾 2%。
值得一提的是，美国知名零售商股集体上涨，沃尔玛涨 3.78%，创历史新高，市值再度突破 1 万亿美元，跻身通常由大型科技企业主导的 「万亿美元俱乐部」。今年以来，沃尔玛股价累计上涨近 20%。
AI「颠覆」 忧虑蔓延
过去几年，人工智能 （AI） 投资一直是华尔街关注的焦点，相关股票更是引领美股涨势。但近期，市场基调已转变为对 AI 颠覆性潜力的担忧，软件、法律服务和财富管理领域等多个行业因此遭到冲击，投资者正重新思考如何评估这些企业的价值。
今年 1 月，AI 明星公司 Anthropic 发布了 AI 协作工具 Claude Cowork，引发了软件股抛售。截至周三，标普 500 软件与服务指数自 1 月底以来已下跌 15%。
本周，市场对 AI 颠覆性潜力的担忧扩散到了其他行业。财富管理初创公司 Altruist 推出了 AI 赋能的税务规划功能，导致券商股大跌；在线保险平台 Insurify 发布了基于 ChatGPT 构建的 AI 比价工具后，保险经纪公司如 Willis Towers Watson 和 Arthur J. Gallagher 股价出现下滑。
与此同时，围绕 AI 巨额资本支出的质疑也正在打压一些全球最大公司的股价，包括谷歌、亚马逊和微软。
谷歌、Meta、微软和亚马逊均公布了庞大的资本支出计划，四家科技公司今年合计将支出高达 6500 亿美元，这些资金将主要用于扩建 AI 基础设施。
由于市场担心科技巨头无法从高额资本支出中获得足够回报，微软和亚马逊股价均在公布财报后经历了两位数的跌幅。
PNC Financial Services Group 首席投资策略师 Yung-Yu Ma 表示：「市场担心它们花了太多钱……我认为这仍是一个开放性问题。」
瑞银财富管理的 Charlie Anderson 表示：「尽管我们仍看好股市，但眼下的情绪是带着疲态的谨慎乐观。2026 年开局非常强劲之后，股票有点 『累了』，我们不会对短期内出现的一些震荡感到意外，因为市场正在寻找下一个催化剂。」
他还指出，科技股盈利依然不错，但市场情绪已不再是单纯的亢奋；一些市值最大的科技股在公布财报后反而被砸，说明投资者的预期已经抬高。
苹果跌超 5%
当地时间 2 月 12 日，苹果跌超 5%。
消息面上，据界面新闻，苹果筹备已久的升级版 Siri 计划再次遇到挫折，该项目在最近几周的测试过程中遭遇问题，可能导致多项备受期待的新功能推迟发布。
苹果原计划将这些新功能纳入定于 3 月发布的更新系统 iOS 26.4 中，但目前正考虑在未来的版本中将其陆续推出。这意味着，至少部分功能可能要等到 5 月 iOS 26.5 甚至 9 月 iOS 27 发布才会问世。
这已是新版 Siri 自 2024 年宣布升级以来的第二次重大延期。苹果最早在 2024 年 6 月宣布将对 Siri 进行重大升级，主要卖点是整合 AI 功能。苹果最初定于 2025 年 3 月推出新版 Siri，但因自研 AI 模型不够强大，不得不推迟了更新计划。
微软近一个月跌超 10%
据央视财经援引彭博社等媒体 9 日报道，美国梅利乌斯研究公司将微软公司的股票评级从 「买入」 下调至 「持有」，理由是担忧其资本支出过高以及公司软件销售可能受到人工智能领域快速发展的冲击。
梅利乌斯研究公司表示，受 Anthropic 推出的 AI 办公软件冲击，微软公司旗下的办公产品销售面临挑战，甚至可能需要免费提供人工智能助手 Copilot 才能维持竞争力。而从长期来看，这会推高公司成本，压缩盈利空间。该公司还指出，微软要想跟上字母表和亚马逊的步伐，就必须大幅增加资本支出，但这意味着其自由现金流可能再度承压。若不增加相关投入，则可能在行业竞争中落后，陷入两难境地。
就在本月 4 日，美国投资机构施蒂费尔公司也在研报中将微软股票评级从 「买入」 下调至 「持有」，并对微软云计算业务的增速发出警告，指出市场对微软 2027 年的一致预期 「过于乐观」，与当前行业竞争格局及公司发展现状不符。
另据报道，微软 AI 负责人穆斯塔法 · 苏莱曼表示，微软正通过自主研发顶尖模型，逐步摆脱对 OpenAI 的依赖，目标是实现 「真正的自给自足」。
苏莱曼说道：「我们必须开发自己的基础模型，处于绝对前沿，拥有吉瓦级计算能力和世界上最优秀的 AI 训练团队之一。」
微软预期将在截至 6 月的财年里投入 1400 亿美元的资本支出，主要用于 AI 基础设施的投入。不过由于投资者对 AI 支出的担忧情绪，微软股价在过去一个月里下跌超 10%。
欧洲最大资产管理机构卖出美元资产
据新华社，欧洲最大资产管理机构东方汇理说，该公司将继续减少美元资产风险敞口，转向欧洲和新兴市场。
英国 《金融时报》9 日援引东方汇理首席执行官瓦莱丽·鲍德松的话说，未来一年，东方汇理将建议客户减持美元资产。她警告说，如果美国经济政策不改变，「我们将继续看到美元走弱」。
鲍德松说：「在过去 12 个月至 15 个月，东方汇理一直大力推动投资多元化，并建议客户分散投资……今后一年，我们仍将继续建议客户实现投资组合多样化。」
东方汇理成为最新一家明确表示将削减或对冲其美国资产风险敞口的大型投资机构。瑞典最大私人养老基金阿莱克塔养老基金 1 月说，鉴于美国政府的 「不可预测性以及不断增长的美国债务」，该基金在过去一年内已出售其所持大部分美国国债。
鲍德松说，过去一年，国际投资者最初通过购买黄金对冲美元贬值风险，这在很大程度上解释了同期金价大幅上涨的原因。该公司随后发现，人们希望分散投资，以实现资产多元化，因为美元资产存在过度投资的问题。
《金融时报》 报道，上述资金动向已推动资本流向欧洲和新兴市场资产，包括债券和股票。去年，新兴市场股市迎来自 2017 年以来表现最好的一年。
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编辑|金冥羽 杜波
校对|许绍航
每日经济新闻综合自新华社、央视财经、界面新闻、财联社、第一财经、中国基金报、公开资料
文章转载自 每经网
