2 月 12 日晚间，东方创业披露公告，因公司股票处于长期破净状态，正式推出 2026 年度估值提升计划。同日，估值提升计划中的股份回购举措同步落地。那么，这种高比例现金分红政策是否可能长期持续，成为公司相对稳定的回报股东的一种方式？《每日经济新闻》 记者以投资者身份致电东方创业证券部，相关工作人员表示，「有可能，至少要在规定范围内」，并强调公司高度重视股东分红工作。
每经记者｜吴永久 张宛 每经编辑｜何建川
2 月 12 日晚间，东方创业披露公告，因公司股票处于长期破净状态，正式推出 2026 年度估值提升计划。同日，估值提升计划中的股份回购举措同步落地。
股价连续 12 个月破净触发估值提升计划，回购延期同步落地
根据公司公告，东方创业本次估值提升计划的推出，源于股票长期破净的刚性触发情形。公告显示，自 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日，公司股票处于低位波动，已连续 12 个月每个交易日收盘价均低于最近一个会计年度经审计的每股净资产。其中 2025 年 1 月 1 日至 4 月 24 日，每日收盘价均低于 2023 年经审计每股净资产 8.26 元；2025 年 4 月 25 日至 12 月 31 日，每日收盘价均低于 2024 年经审计每股净资产 8.60 元。以 2025 年 4 月 8 日年度最低收盘价 5.78 元计算，公司市净率仅约 0.7 倍，而以 11 月 3 日年度最高收盘价 8.41 元计算，市净率约 0.98 倍，均小于 1，全年均处于破净状态。
根据 《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》 相关规定，股票长期破净后，上市公司需制定并披露估值提升计划。东方创业 《2026 年度估值提升计划》 已于 2 月 11 日经公司董事会审议通过。
纵观本次估值提升计划，除了聚焦货物贸易、现代物流和大健康产业等公司三大核心业务、强化投资者关系管理外，完善投资者回报机制也被重点提及，具体包括推进股份回购与注销、保持高水平现金分红两大核心举措。
其中，公司正在进行中的回购方案，于估值提升计划披露同日迎来新进展。公司于 2025 年 10 月底披露本轮回购计划，拟使用自有资金或自筹资金回购 0.5 亿元至 1 亿元股份，全部用于注销减资，回购期限自 2025 年 11 月 21 日 （股东会审议通过之日） 起不超过 3 个月，公司于 2025 年 12 月 11 日正式启动回购。
截至 2026 年 2 月 10 日，公司已累计回购股份 588.77 万股，占总股本的 0.68%，使用资金总额达 5009.75 万元，顺利达成拟回购金额下限。按照原定计划，本次回购本应于 2 月 13 日期满，公司却在期满前一日、同步发布估值提升计划之际，宣布将回购期限延长至 5 月 13 日。公司表示，将综合考虑二级市场股价走势与公司内在价值的偏离度，灵活把握回购节奏，力争在条件具备时逐步向既定上限 1 亿元靠拢。此举一方面旨在提升公司投资价值，另一方面也向市场传递管理层对公司未来发展的坚定信心。
值得关注的是，公司已使用的回购资金均来自自有资金，而其 2025 年前三季度归母净利润为 1.8 亿元，若最终回购金额触及 1 亿元上限，是否会对公司日常经营、研发投入等构成影响？《每日经济新闻》 记者以投资者身份致电东方创业证券部，相关工作人员回应称，「公司评估下来，（回购） 不会影响正常经营。目前都是自有资金，但是因为延期了，如果后续有相关情况，比如贷款的话，公司会出公告，因为回购方案里写的是自有资金或自筹资金。后续会结合市场情况和公司情况逐步往上限靠拢。」
2 月 13 日晚间，公司再次发布公告称，已取得 《贷款承诺函》，贷款最高限额不超过 9000 万元，期限 3 年，贷款用途仅限于回购公司股票。
高水平分红机制将延续，2025 年能否终结业绩三连降？
除股份回购外，保持高水平现金分红亦是本次估值提升计划中投资者回报的重要支撑。公司明确表示，2026 年原则上将继续实施 「年度+中期」 两次现金分红机制，并力争现金分红比例 （含当年回购股份注销） 不低于 2025 年度归属于母公司股东净利润的 50%。
梳理过往分红情况可见，东方创业自 2024 年起已加大分红力度。2024 年度公司分别实施年度分红与中期分红，累计分红总额达 1.47 亿元，创下历史新高；占该年度归母净利润比例为 67.76%。2025 年度中期分红也已于去年 12 月初分派实施，共计派现 2528.56 万元，约占 2025 年 1-9 月归母净利润的 14.05%。而在此之前，公司已连续多年保持每年一次现金分红的频次，分红比例也多维持在 30% 左右的区间。
那么，这种高比例现金分红政策是否可能长期持续，成为公司相对稳定的回报股东的一种方式？上述证券部工作人员表示：「有可能，至少要在规定范围内」，并强调公司高度重视股东分红工作。
东方创业推出多项举措维护市值背后，是公司近年来业绩持续承压的现实。公开财务数据显示，公司 2021 年实现归母净利润 3.81 亿元，创下上市以来峰值，但此后业绩进入连续下滑通道。
2022 年至 2024 年，东方创业归母净利润连续三年下降，2024 年归母净利润为 2.16 亿元，较 2021 年高点回落约 43.31%；2025 年前三季度业绩继续微降，实现归母净利润 1.80 亿元，同比下降 4.19%。
谈及 2025 年全年业绩情况，上述工作人员表示：东方创业作为贸易类公司，受到市场影响较大，尤其是 2025 年也有关税的影响。目前四季度 （数据） 还没出来，整体情况不便透露。对于 「2025 年能否结束业绩三连降趋势」 的追问，该工作人员表示，「目前看还是能够平稳度过的，但是无法保证，因为财务数据还没出来，大概要到 4 月份公司出年报的时候。」
据同花顺 iFinD 数据，截至 2 月 13 日收盘，东方创业总市值为 74.46 亿元，市净率约 0.97 倍，仍处于破净状态。
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