【文章来源：金十数据】
摩根大通策略师表示，外国投资者可能会增加其美元计价资产的汇率风险对冲操作，这将进一步加剧美元的下行压力。
策略师米拉·钱丹 （Meera Chandan） 和阿林达姆·桑迪利亚 （Arindam Sandilya） 周三在报告中写道，持有大量美国股票的投资者正在交易那些兑美元创下新高的货币。他们表示，这可能会促使投资者进一步对冲美元走弱的风险。
「外汇对冲资金流重启的可能性，是我们维持看空美元立场的原因之一，」 策略师们写道。
自美国总统特朗普 4 月宣布激进贸易政策以来，投资者为对冲美元进一步下跌而买入保护的行为，就一直对美元构成压力。2025 年，彭博美元现货指数 （Bloomberg Dollar Spot Index） 创下八年来最差年度表现。不过，自下半年美元企稳并进入窄幅波动区间后，市场对汇率对冲的担忧有所缓解。
除对冲活动外，摩根大通团队还列举了其他几个维持看空美元的理由，包括美联储目前暂不可能加息，以及资金持续从美国股票中撤离。
「过去一个月，美元下行走势加速，提前触及了我们的部分关键目标，」 策略师们写道。
他们认为，有望兑美元升值的货币包括澳元和纽元。
策略师们将 2026 年第二季度澳元兑美元目标价从之前的 0.68 上调至 0.73，理由是澳洲联储有望加息。值得注意的是，该央行已于 2026 年 2 月 2 日率先加息 25 个基点至 3.85%，成为 2026 年首个采取紧缩政策的主要发达经济体央行，受此支撑，澳元表现强劲。目前澳元是今年十国集团 （G10） 货币中兑美元表现最佳的货币之一，周三交易于 0.70 附近，2 月初曾触及三年来最高水平。
摩根大通还将纽元兑美元目标价从之前的 0.59 上调至 0.63。该团队同时指出，欧元兑美元目标价存在上行风险，但仍维持 1.20 的预期不变。
不过，「考虑到当前的政策组合以及不利的全球货币政策环境，」 策略师们仍看空日元，并预计美元兑日元将在第四季度升至 164。
周三，美元兑日元下跌 1%，报 154.87。此前，美联储最新政策会议纪要显示，纽约联储曾代表美国财政部核查汇率。上月，市场猜测此举可能是由日本当局发起的——这一行为通常被视为货币干预的前奏。
