【文章来源：天天财富】
黄金、白银价格集体走高。
当地时间 2 月 20 日，美国三大股指全线收涨，道琼斯工业指数涨 0.47% 报 49625.97 点，标普 500 指数涨 0.69% 报 6909.51 点，纳斯达克指数涨 0.9% 报 22886.07 点。本周，道琼斯工业指数涨 0.25%，标普 500 指数涨 1.07%，纳斯达克指数涨 1.51%。
欧洲三大股指收盘全线上涨，德国 DAX 指数涨 0.87% 报 25260.69 点，法国 CAC40 指数涨 1.03% 报 8515.49 点，英国富时 100 指数涨 0.56% 报 10686.89 点。本周，德国 DAX 指数涨 1.39%，法国 CAC40 指数涨 2.45%，英国富时 100 指数涨 2.3%。
中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌 0.05%。个股方面，世纪互联跌近 5%，陆控跌超 4%，哔哩哔哩跌逾 2%，百胜中国、小马智行跌超 1%；蔚来涨超 3%，爱奇艺涨近 3%，微博涨近 2%，BOSS 直聘涨超 1%。
美国去年 12 月通胀高于预期 黄金、白银大涨
最新数据显示，美国 2025 年 12 月核心 PCE 物价指数同比增长 3.0%，预估增长 2.9%，前值为增长 2.8%。美国 2025 年 12 月核心 PCE 物价指数环比增长 0.4%，预估增长 0.3%，前值为增长 0.2%。
最新经济数据公布后，美国短期利率期货变化不大；交易员仍坚持押注美联储将在 6 月降息。
受此影响，当地时间 2 月 20 日，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 2.65% 报 5130.00 美元/盎司，本周累计上涨 1.66%；COMEX 白银期货涨 8.93% 报 84.57 美元/盎司，本周累计上涨 8.47%。
现货黄金、白银亦大幅走高，伦敦银现涨近 8%。
根据美国政府周五公布的初步预估数据，继上一季度增长 4.4% 之后，第四季度经通胀调整后的国内生产总值 （GDP） 年率增长 1.4%。
这一疲软的季度数据低于彭博社经济学家调查的所有预测值。在当季的 3 个月时间里，美国政府有近一半时间处于停摆状态。
特朗普在社交媒体上发文称，去年的政府停摆使美国的 「GDP 损失了至少 2 个百分点」。
全年来看，美国经济分析局报告显示，2025 年美国实际国内生产总值 （GDP） 同比增长 2.2%，低于 2024 年的 2.8%，为 2021 年以来的最低水平。
国际油价本周涨超 5%
国际油价方面，美油主力合约收跌 0.14%，报 66.31 美元/桶，本周涨 5.57%；布油主力合约跌 0.04%，报 71.24 美元/桶，本周涨 5.18%。
当前油价波动的重要驱动是美伊局势升级带来的地缘风险担忧。特朗普周四 （2 月 19 日） 明确表态，若伊朗不同意限制其核计划，将会发生 「非常糟糕的事情」，并为伊朗设定了 10 至 15 天的最后期限，这一强硬表态显著加剧了市场恐慌情绪。
除地缘因素外，原油库存下降也为油价提供了重要支撑。根据美国能源信息署 （EIA） 周四发布的报告，受精炼利用率提升及出口增加影响，美国原油库存减少了 900 万桶，库存的超预期下降进一步强化了市场对短期供应收紧的预期，一定程度上抵消了获利回吐带来的回调压力。
尽管地缘风险和库存利好支撑油价，但多重利空因素也在限制油价上行空间，导致当前市场多空分歧显著。一方面是美联储利率走势担忧，近期美联储会议纪要显示利率将维持稳定，若通胀居高不下不排除进一步加息，而加息可能抑制原油需求，进而压制油价；另一方面是欧佩克+增产预期，有消息称其倾向于从 4 月起恢复增加石油产量，缓解供应收紧担忧；再者是长期库存过剩压力，摩根大通分析师指出，2025 年下半年以来的石油过剩态势仍在持续，且大概率延续，长期需每天削减 200 万桶产量，才能避免 2027 年库存过度积累。
（文章来源：证券时报）
(原标题：昨夜，银价大涨！)
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