首份 A 股上市险企“ 成绩单” 出炉。
中国平安晚间公布截至 2024 年 12 月 31 日止全年业绩。整体来看，营运利润 1218.62 亿元，同比增长 9.1%；归母净利润 1266.07 亿元，同比增长 47.8%；营业收入 10289.25 亿元，同比增长 12.6%。
在这份年报中，钛媒体 App 总结了以下几点值得关注的信息：
1、承认投资难，再度下调长期投资回报率假设
年报提到，“ 基于对宏观环境和长期利率趋势的综合考量，本年度审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至 4.0%、风险贴现率至 8.5%/7.5%，并按调整后的经济假设对 2023 年新业务价值进行了追溯调整。”
这是中国平安连续第二年下调这两项数据，再往前推则要来到 2016 年。也有多家上市险企在 2023 年年报中下调了这两个假设。
上市险企普遍调整内含价值评估的经济假设，主要是应对实际投资收益率下行的市场环境。近年来，在利率下行周期中，险企的投资收益率持续下滑，实际投资收益率水平很难达到上市险企普遍设定的 5% 的长期投资收益率假设。
换句话说，下调长期投资回报率假设相当于保险公司承认“ 未来赚的钱变少了”，直接导致内含价值 （EV） 和新业务价值 （NBV） 缩水。但此举也相当于撕掉滤镜，让市场看到“ 素颜” 数据，提升内含价值的可信度。
年报也披露了最新投资业绩，2024 年，保险资金投资组合实现综合投资收益率 5.8%。其中，寿险及健康险业务综合投资收益率 6.0%，同比上升 2.4 个百分点。近 10 年，实现平均净投资收益率 5.0%，平均综合投资收益率 5.1%。
2、高端寿险卖的更多了
寿险板块中有一组数据值得注意—— 按新口径计算，寿险新业务价值 285 亿，同比增长 25.6%。新业务价值率从 19.2% 增长至 22.7%，上升明显。但首年保费则同比下降 7.1%。
通常保费下降可能意味着规模缩水，但此处的新业务价值却在明显增长，这大概率表示，平安调整了产品结构，卖出了更多高利润的高端产品。
3、代理人数量企稳，人均收入首次破万
代理人收缩是行业近年来的一大问题，特别是以个险渠道为主要渠道的大公司，由于代理人的失速下滑，保费收入也有些扛不住了。
而平安的这份年报，给市场注入了信心。截至 2024 年末，平安寿险个人寿险销售代理人数量 36.3 万——2023 年底时的这一数据为 35.6 万人，2022 年同期的数据为 44.5 万人。
更值得注意的是，平安的代理人收入在 2024 年达到了 10395 元，虽然增幅较之 2023 年有所降低，但在历史上首度实现破万元，2022 年前这一数据长期在五六千元左右—— 当然，目前的代理人数量也仅约当年的 1/3 至 1/4。 
来源：中国平安年报
4、资管业务两年巨亏超 300 亿
在各个板块业务中，资产管理业务的表现尤为引人注意。年报显示，2024 年全年资管业务巨亏 119 亿元。2023 年，平安资产管理业务亏损 207 亿元，2022 年同期则为实现营运利润近 23 亿元。
根据财报介绍，平安的资产管理业务为平安证券、平安信托、平安资产管理、平安融资租赁等经营资产管理业务的子公司经营成果的汇总。平安在财报中没有针对这部分亏损做出较为明确的解释。
5、科技板块逐步边缘，汽车之家净利 20 亿
在 2024 年 3 季报中，平安首度将原“ 科技业务” 更名为了“ 金融赋能业务”，以反映“ 围绕主业转型升级需求，运用科技赋能金融业务促销售、提效率、控风险的战略定位。”
这一板块业务包括了陆金所、金融壹账通、平安健康、汽车之家等业务板块，而这部分业务的合计营运利润呈现逐年下降的趋势。2022 年，平安的原科技业务实现营运利润 54.58 亿元，同比下降 31.3%；2023 年这一数据为 19.05 亿元，同比下降 65.1%；2024 年，这一数据则来到了-2900 万元。其中，金融壹账通亏损了 6.69 亿元，平安健康净利润 8100 万元，汽车之家的数据虽然同比略有下滑，但在 2024 年实现营收 70.4 亿元，净利润 20.5 亿元。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜蔡鹏程，编辑｜刘洋雪）
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