2 月 26 日，碳酸锂期货主力合约高开低走，开盘一度逼近涨停，涨超 11%，截至发稿涨幅收窄至 6.02%，现报 177960 元/吨。
市场信息梳理
消息面上，上海证券报报道，公开信息显示，津巴布韦矿业部 2 月 25 日宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口 （含在途货物），旨在加强矿产监管与问责。未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商出口。企业申请时需提交省级矿业办关于选矿能力及合规的建议信，并申报矿物成分。违规者 （如续用过期待办） 将吊销出口许可乃至采矿权。
从实际影响看，财联社援引中信证券指出，2 月 25 日，津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令，此次政策旨在加强矿产监管，推动矿产品深加工发展。2025 年中国 19% 的进口锂精矿来自津巴布韦，我们预计 2026 年津巴布韦锂资源产量占全球 12%，该国的锂矿出口禁令将导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺，有望推动锂价大幅上涨。
现货价格方面，据我的钢铁网数据，2 月 25 日优质碳酸锂市场价格区间在 159600-168400 元/吨，行情较上一个工作日上调 8500 元，电池级碳酸锂市场价格区间在 157500-168400 元/吨，行情较上一个工作日上调 8150 元，工业级碳酸锂市场价格区间在 154500-165500 元/吨，行情较上一个工作日上调 8250 元。
期货市场方面，据东方财富期货 APP 数据，2 月 26 日截至发稿，碳酸锂主力合约获资金净流入 12.98 亿元。龙虎榜数据显示，前一交易日碳酸锂主力合约前 20 席多头增仓 4042 手，前 20 席空头增仓 8310 手，空头增仓力度明显强于多头，前 20 席位净持仓近段时间维持净空态势。仓单数据方面，前一交易日，碳酸锂期货仓单 38525 手，环比微降 0.85%，仍处于 2025 年 11 月以来高位。
机构观点速览
机构对碳酸锂后市行情普遍持谨慎态度。
中信期货研报指出，当下碳酸锂基本面仍然较强，资金情绪对价格影响较大。1-2 月供应维持相对强劲，虽有部分企业检修减产，但整体处于高位；同时需求表现较好，下游在价格回调后备货积极，1-2 月预计供需仍然维持紧平衡，社会库存有所去库。春节过后，供需两端均有所恢复，供需双强局面延续，同时资金情绪修复也带来向上驱动。消息面上，2 月 25 日津巴布韦矿业与矿业发展部发布关于禁止出口原矿和锂精矿的声明，这对市场情绪有明显提振，或进一步激化对供应的担忧。短期来看，当前碳酸锂基本面较强，供需面临紧平衡，同时节后资金情绪修复，消息偏正面，预计价格震荡偏强，建议以回调买入思路对待，多单可继续持有。
混沌天成期货认为，综合来看，当前碳酸锂现货供需紧张的格局延续，需求端动力电池虽面临增长失速风险，但储能需求仍维持强劲，而供应端海内外锂资源释放皆有扰动，尤其在全球资源民族主义不断加强环境下，海外锂资源供应风险不断上升，因此预计锂价易涨难跌。后续主要的风险来自高价刺激性供应增量超预期，动力电池需求不及预期，涨价趋势向终端传导的过程中对需求的抑制，以及宏观环境变化风险。
申银万国期货则强调，此次津巴布韦锂精矿出口禁令事件短期将强化碳酸锂市场的偏强格局，情绪驱动下盘面上行空间有望打开，但需持续跟踪津巴布韦出口资质审批落地节奏、下游新能源产业链真实需求复苏力度两大核心变量，警惕情绪退潮后的盘面回调风险。
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（东方财富研究中心）
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