文章来源：汇通网
周四亚洲时段，黄金 （XAU/USD） 延续反弹走势，重新逼近 5200 美元整数关口。避险资金持续流入成为推动金价上涨的主要动力，市场对美国贸易政策不确定性及中东局势风险保持高度警惕。
在政策层面，美国总统特朗普政府在美国最高法院裁定限制部分进口关税后，仍通过 《1974 年关税法》 第 122 条征收 10% 额外关税，并表示未来可能上调至 15%。
政策反复增加了全球供应链风险，削弱风险资产偏好，反而增强黄金的避险需求。
地缘政治方面，美国与伊朗将举行第三轮核问题谈判。美国军力在中东地区大规模集结，市场担忧美国可能对伊朗采取军事行动。
特朗普在国情咨文中表示不会允许伊朗获得核武器，使地缘紧张情绪维持高位，为黄金提供持续风险溢价支撑。
此外，美元小幅走弱也为黄金上涨提供外部环境。尽管美联储整体立场仍偏鹰派，但市场仍在定价未来可能的降息路径。
当前市场预期美联储可能实施三次 25 基点降息，削弱美元资产吸引力，从而推动资金流入黄金市场。
从 4 小时结构来看，黄金整体维持多头趋势格局。价格成功突破 5100 美元水平后，上行趋势结构得到强化。金价目前运行在 200 周期简单移动平均线 （SMA） 上方，该均线位于 4948 美元附近，构成中长期趋势防守位，说明整体上升结构仍然完好。
RSI 指标维持在 59 附近，位于多头优势区但未进入超买区域，表明买盘力量仍然存在，但上涨动能并未完全释放。MACD 指标略微转弱，快线已下穿信号线并进入负值区域，显示短线上涨动能有所衰减，市场在高位存在技术性整理需求。
下方初步支撑位于 5150 美元附近，该区域与近期短期整理低点重合；若继续回调，5100 美元将成为关键防守位。一旦跌破 5100 美元，可能进一步测试 5050 美元区域，但 200 周期 SMA 位于 4950 美元下方，将在中期维持多头结构。
上方阻力首先关注 5220 美元区域，若有效突破，则有望测试 5260 美元甚至更高水平。
编辑观点：
黄金当前受贸易政策不确定性与地缘政治风险双重驱动，整体维持中期多头格局。美元走弱与市场对未来宽松政策的押注为金价提供持续支撑，但 MACD 动能有所下降，显示短线上涨节奏放缓。
短期需重点关注 5200—5260 美元区间突破情况。若金价无法有效站稳 5220 美元上方，可能进入高位震荡；若放量突破，则可能打开新一轮上涨空间。
