【文章来源：金十数据】
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黄金价格仍在努力站上每盎司 5200 美元，尽管年底前价格仍有上涨潜力，但一家大行预计春季将出现进一步盘整。
虽然金价正遭遇一些近期阻力，但由于价格已从 1 月下旬的抛售中反弹，市场有望以稳健的走势结束本月。现货黄金最新交易价格为每盎司 5174 美元，本月涨幅超过 5%。
美银分析师在最新的大宗商品报告中重申了对金价未来 12 个月每盎司 6000 美元的目标价；不过，他们也承认，随着投资者适应更高的价格，这种贵金属面临一些近期阻力。
分析师表示：「我们对最近一轮波动后的资金流动感到担忧。黄金的涨势真正起飞是在三大购买引擎同时发力的时候：1） 金条/金币需求；2） 央行购金；3）ETF 资金流入。话虽如此，但有迹象表明，投资者增加黄金敞口的速度已经放缓。因此，我们预计春季金价可能会经历一段疲软期，尽管再度出现的关税不确定性可能使这段盘整期相对短暂。」
分析师表示，除了美国关税政策不确定性带来的经济威胁，黄金市场还需要美联储进一步明确其货币政策。
上月的历史性回调，部分原因是特朗普提名凯文·沃什接替鲍威尔出任美联储新主席。
沃什被视为传统的央行银行家，他将帮助美联储保持政治独立性。然而，美银分析师表示，从长期来看，沃什的提名并不像抛售所暗示的那样对黄金不利。
分析师表示：「我们承认，对新一届美联储可能带来什么存在不确定性……大多数投资者预期美元走低、国债收益率上升。美元疲软伴随金价走低的情况并不常见。因此，我们认为更大的问题是利率的影响。沃什已强调有意降低政策利率，这同样应会支撑黄金。」
同时，分析师补充称，利率只是问题的一部分，因为美联储还必须应对其庞大的资产负债表。沃什表示希望缩减资产负债表，美银称这可能被证明是一个艰巨的挑战。
分析师表示：「在大金融危机之后，美联储的国债购买为商业银行提供了充足的储备。通过量化紧缩来缩减美联储资产负债表的规模可能最终会减少这些储备，可能导致流动性短缺，进而波及货币市场。与此同时，美联储正寻求缩短其债务投资组合的平均期限，但有人担心，这可能增加短期证券的展期风险，同时仍会推高长期利率。如果这一切在没有任何财政整顿的情况下发生，引发对赤字的担忧，我们相信投资者可能会再次增加对黄金的敞口。」
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黄金价格仍在努力站上每盎司 5200 美元，尽管年底前价格仍有上涨潜力，但一家大行预计春季将出现进一步盘整。
虽然金价正遭遇一些近期阻力，但由于价格已从 1 月下旬的抛售中反弹，市场有望以稳健的走势结束本月。现货黄金最新交易价格为每盎司 5174 美元，本月涨幅超过 5%。
美银分析师在最新的大宗商品报告中重申了对金价未来 12 个月每盎司 6000 美元的目标价；不过，他们也承认，随着投资者适应更高的价格，这种贵金属面临一些近期阻力。
分析师表示：「我们对最近一轮波动后的资金流动感到担忧。黄金的涨势真正起飞是在三大购买引擎同时发力的时候：1） 金条/金币需求；2） 央行购金；3）ETF 资金流入。话虽如此，但有迹象表明，投资者增加黄金敞口的速度已经放缓。因此，我们预计春季金价可能会经历一段疲软期，尽管再度出现的关税不确定性可能使这段盘整期相对短暂。」
分析师表示，除了美国关税政策不确定性带来的经济威胁，黄金市场还需要美联储进一步明确其货币政策。
上月的历史性回调，部分原因是特朗普提名凯文·沃什接替鲍威尔出任美联储新主席。
沃什被视为传统的央行银行家，他将帮助美联储保持政治独立性。然而，美银分析师表示，从长期来看，沃什的提名并不像抛售所暗示的那样对黄金不利。
分析师表示：「我们承认，对新一届美联储可能带来什么存在不确定性……大多数投资者预期美元走低、国债收益率上升。美元疲软伴随金价走低的情况并不常见。因此，我们认为更大的问题是利率的影响。沃什已强调有意降低政策利率，这同样应会支撑黄金。」
同时，分析师补充称，利率只是问题的一部分，因为美联储还必须应对其庞大的资产负债表。沃什表示希望缩减资产负债表，美银称这可能被证明是一个艰巨的挑战。
分析师表示：「在大金融危机之后，美联储的国债购买为商业银行提供了充足的储备。通过量化紧缩来缩减美联储资产负债表的规模可能最终会减少这些储备，可能导致流动性短缺，进而波及货币市场。与此同时，美联储正寻求缩短其债务投资组合的平均期限，但有人担心，这可能增加短期证券的展期风险，同时仍会推高长期利率。如果这一切在没有任何财政整顿的情况下发生，引发对赤字的担忧，我们相信投资者可能会再次增加对黄金的敞口。」
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黄金价格仍在努力站上每盎司 5200 美元，尽管年底前价格仍有上涨潜力，但一家大行预计春季将出现进一步盘整。
虽然金价正遭遇一些近期阻力，但由于价格已从 1 月下旬的抛售中反弹，市场有望以稳健的走势结束本月。现货黄金最新交易价格为每盎司 5174 美元，本月涨幅超过 5%。
美银分析师在最新的大宗商品报告中重申了对金价未来 12 个月每盎司 6000 美元的目标价；不过，他们也承认，随着投资者适应更高的价格，这种贵金属面临一些近期阻力。
分析师表示：「我们对最近一轮波动后的资金流动感到担忧。黄金的涨势真正起飞是在三大购买引擎同时发力的时候：1） 金条/金币需求；2） 央行购金；3）ETF 资金流入。话虽如此，但有迹象表明，投资者增加黄金敞口的速度已经放缓。因此，我们预计春季金价可能会经历一段疲软期，尽管再度出现的关税不确定性可能使这段盘整期相对短暂。」
分析师表示，除了美国关税政策不确定性带来的经济威胁，黄金市场还需要美联储进一步明确其货币政策。
上月的历史性回调，部分原因是特朗普提名凯文·沃什接替鲍威尔出任美联储新主席。
沃什被视为传统的央行银行家，他将帮助美联储保持政治独立性。然而，美银分析师表示，从长期来看，沃什的提名并不像抛售所暗示的那样对黄金不利。
分析师表示：「我们承认，对新一届美联储可能带来什么存在不确定性……大多数投资者预期美元走低、国债收益率上升。美元疲软伴随金价走低的情况并不常见。因此，我们认为更大的问题是利率的影响。沃什已强调有意降低政策利率，这同样应会支撑黄金。」
同时，分析师补充称，利率只是问题的一部分，因为美联储还必须应对其庞大的资产负债表。沃什表示希望缩减资产负债表，美银称这可能被证明是一个艰巨的挑战。
分析师表示：「在大金融危机之后，美联储的国债购买为商业银行提供了充足的储备。通过量化紧缩来缩减美联储资产负债表的规模可能最终会减少这些储备，可能导致流动性短缺，进而波及货币市场。与此同时，美联储正寻求缩短其债务投资组合的平均期限，但有人担心，这可能增加短期证券的展期风险，同时仍会推高长期利率。如果这一切在没有任何财政整顿的情况下发生，引发对赤字的担忧，我们相信投资者可能会再次增加对黄金的敞口。」
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分析师表示：「我们对最近一轮波动后的资金流动感到担忧。黄金的涨势真正起飞是在三大购买引擎同时发力的时候：1） 金条/金币需求；2） 央行购金；3）ETF 资金流入。话虽如此，但有迹象表明，投资者增加黄金敞口的速度已经放缓。因此，我们预计春季金价可能会经历一段疲软期，尽管再度出现的关税不确定性可能使这段盘整期相对短暂。」
分析师表示，除了美国关税政策不确定性带来的经济威胁，黄金市场还需要美联储进一步明确其货币政策。
上月的历史性回调，部分原因是特朗普提名凯文·沃什接替鲍威尔出任美联储新主席。
沃什被视为传统的央行银行家，他将帮助美联储保持政治独立性。然而，美银分析师表示，从长期来看，沃什的提名并不像抛售所暗示的那样对黄金不利。
分析师表示：「我们承认，对新一届美联储可能带来什么存在不确定性……大多数投资者预期美元走低、国债收益率上升。美元疲软伴随金价走低的情况并不常见。因此，我们认为更大的问题是利率的影响。沃什已强调有意降低政策利率，这同样应会支撑黄金。」
同时，分析师补充称，利率只是问题的一部分，因为美联储还必须应对其庞大的资产负债表。沃什表示希望缩减资产负债表，美银称这可能被证明是一个艰巨的挑战。
分析师表示：「在大金融危机之后，美联储的国债购买为商业银行提供了充足的储备。通过量化紧缩来缩减美联储资产负债表的规模可能最终会减少这些储备，可能导致流动性短缺，进而波及货币市场。与此同时，美联储正寻求缩短其债务投资组合的平均期限，但有人担心，这可能增加短期证券的展期风险，同时仍会推高长期利率。如果这一切在没有任何财政整顿的情况下发生，引发对赤字的担忧，我们相信投资者可能会再次增加对黄金的敞口。」
