【文章来源：期货日报】
3 月 2 日，受伊朗局势紧张影响，市场担忧情绪蔓延至欧线航运市场，集运指数 （欧线） 期货合约全部涨停，主力合约 EC2604 收于 1429.2 点。
随着美国和以色列对伊朗发动联合军事打击，伊朗随即以封锁霍尔木兹海峡作为战略反击手段，导致这一重要的全球航运核心通道陷入停滞。与此同时，红海复航进展受阻。马士基发布官方公告称，由于近期红海地区面临不可预见的广泛运营限制，决定对即将执行的 ME11（中东/印度至地中海） 和 MECL（中东/印度至美国东海岸） 航线的部分航次进行路线调整，由原定的苏伊士运河改道绕行好望角。
据了解，霍尔木兹海峡是连接波斯湾与印度洋的唯一水道，是全球航运的能源 「咽喉」，其战略重要性远超红海曼德海峡。浙江新世纪期货分析师陈婉琦对期货日报记者表示，本次冲突对航运市场的影响呈现 「油运最甚、集运次之、干散货相对缓冲」 的格局，运价短期受地缘情绪推动而暴涨，长期则取决于冲突持续时间与航线恢复情况。
「美以对伊朗军事行动升级后，市场对霍尔木兹海峡航运安全的担忧显著加剧。」 华泰期货研究院航运分析师高聪表示，当前中东核心航线主要涵盖北美—中东、欧洲—中东、远东—中东及非洲—中东四条线路，合计运营船舶 554 艘，总运力为 364.3 万 TEU，占全球集装箱船队总运力比重约 10%。
「尽管霍尔木兹海峡在理论上维持通行，但周边局势紧张已导致实际流量受阻，船舶多采取减速观望态势。」 海通期货投资咨询部航运组负责人雷悦表示，霍尔木兹海峡作为波斯湾 「咽喉」，其停滞直接冲击中东/红海集装箱船航线。「目前多家船司已暂停波斯湾地区相关订舱，现货报价飙升 1000~2000 美元/FEU，同时额外加收战争附加费 2000~3000 美元/FEU。受美伊冲突影响，头部船司的东西向航线重返苏伊士运河计划再度搁浅，绕行好望角成为短期常态。」
短期而言，高聪表示，中东地缘局势升级对集运指数 （欧线） 期货影响相对有限。胡塞武装重启红海航道袭击，马士基等头部船公司将部分船舶绕行非洲好望角，前期市场对苏伊士运河今年上半年复航概率偏低的一致性预期得以延续。除此之外，近期多家船公司陆续发布涨价函以稳价控舱，短期在情绪面与地缘外溢效应带动下，市场运价或呈震荡上行走势。中长期仍需重点跟踪航线供需基本面及船公司涨价政策的实际落地情况。
从现货运价来看，雷悦表示，目前 3 月上旬欧线运价均价维持在 2100 美元/FEU，与 2 月底持平。虽然地中海航运 （MSC） 率先宣布 3 月下旬报价上调至 3200 美元/FEU，但在 3 月货量恢复缓慢且供给充裕的背景下，涨价落地的置信度依然存疑，需要观察后续船司的实际定价策略。不过，中东航线混乱也对船司提涨欧线运价带来一定影响。她表示，需要观察在中东波斯湾相关航线积极提涨的氛围下，船司能否在欧线偏弱的基本面格局下形成提涨的一致性。
「目前来看，中东航线混乱并未直接影响到欧线实际落地价格，但若混乱时间较长或者出现超预期的海峡封锁，该地区供应链紊乱程度升级，可能会逐步蔓延至其他航线，形成连锁反应。」 雷悦说。
从长期角度来看，陈婉琦表示，一方面，新船下水速度未减，全球集装箱船队运力增速远超需求，「船多货少」 的供需失衡格局未变，运价冲高后或将逐步回落；另一方面，船公司或被迫采用 「红海捷达港+沙特陆路运输」 的替代方案，叠加燃油涨价、战争风险附加费等，中东及红海地区海运成本大幅增加。
总体而言，陈婉琦认为，短期地缘政治情绪主导市场，集运运价或维持高位运行；长期来看，若冲突持续，红海航线及霍尔木兹海峡将长期局部受限，航运成本中枢有所上移，但集运市场将从情绪面逐步回归供需基本面定价。