公司快评｜四方达业绩连续下滑，脱困之路在何方？

每经评论员 贾运可

近期，四方达 （SZ300179，前收盘价 10.66 元，市值 51.8 亿元） 公布的 2024 年财报不容乐观。公司营业收入同比减少 3.19% 至 5.25 亿元，归属净利润更是同比下降 14.52% 至 1.18 亿元，且已连续两年呈两位数下滑态势。经营活动现金流净额大幅缩水 85.25%，存货增长 81%，应付账款激增 1.8 倍，借款情况也不容乐观，短期与长期借款合计达 1.28 亿元，较 2023 年增长约 2.5 倍。这般业绩表现，无疑给公司的未来发展蒙上了一层阴影，拓宽发展之路迫在眉睫。

在现有市场方面，四方达业务涵盖资源开采、精密加工和 CVD 金刚石等领域。资源开采业务作为公司传统板块，虽产品技术成熟、应用广泛，但营收却出现下滑。这主要源于全球油气开采市场竞争激烈，新对手不断蚕食市场份额。四方达需在提升产品性能、降低成本上下功夫。一方面加大研发投入，优化聚晶金刚石复合片制造工艺，提升产品在复杂地层的钻进效率，以此吸引更多客户；另一方面，加强与油气开采企业的深度合作，依据不同油田地质特点提供定制化产品，增强客户黏性。

新兴领域中，四方达的 CVD 金刚石业务虽前景广阔，但目前尚未充分转化为盈利动力。CVD 金刚石在半导体及功率器件、精密刀具等高端先进制造业及消费领域潜力巨大。公司可借助旗下天璇功能性金刚石超级工厂的优势，加快产能释放，扩大生产规模以降低单位成本，同时提升产品质量。积极与半导体、光学等行业企业携手，共同开展技术研发与产品应用推广，快速打开新兴市场，培育新的利润增长点，实现业务多元化，降低对传统业务的依赖。

技术研发始终是四方达发展的核心驱动力。尽管公司已与中南大学、郑州大学等高校开展技术合作，但面对激烈的市场竞争与快速的技术迭代，仍需持续加大研发投入。从 2024 年业绩看，净利润下滑并未削弱公司对研发的重视，这是积极信号。未来，公司应聚焦行业前沿技术，如开发适配新能源汽车制造、航空航天等高端制造业需求的高性能超硬材料，通过持续培养和引进高端研发人才，提升整体创新能力，以技术优势开拓新市场、创造新需求。

资金问题是四方达当前面临的一大挑战，借款激增、现金流紧张严重制约公司发展。公司需优化资金管理，合理规划借款用途，提高资金使用效率。在供应链融资上，增强与供应商的谈判能力，争取更有利的付款条件，降低资金占用成本；对应收账款进行严格管理，缩短回款周期，减少坏账风险。成本控制方面，从生产环节入手，优化生产流程，降低原材料损耗，提升生产自动化水平以减少人工成本。通过成本控制与资金管理的优化，改善公司财务状况，为业务拓展提供坚实的资金保障。

四方达身处业绩下滑困境，需从多维度协同发力，积极探寻拓宽发展的有效路径。只有如此，方能在激烈的市场竞争中扭转局势，实现业绩回升与可持续发展。对于投资者而言，密切关注公司在这些方面的具体举措与成效，将有助于精准判断其未来投资价值。