4 月 4 日，美国的 「对等关税」 冲击了全球有色金属市场，绝大多数金属品种价格下跌。
当地时间 4 日，COMEX 黄金、COMEX 白银、COMEX 铜开盘价格继续下挫，尤以白银期货跌幅最甚。而在前一个交易日，COMEX 白银日内大跌 7.86%，收报 31.925 美元/盎司；现货白银盘中下挫 5.55%，收报 31.903 美元/盎司。截至发稿，伦敦金属交易所尚未开盘，当地时间 4 月 3 日，锌、锡、镍、铅、铜、铝等品种价格也 「无一幸免」，纷纷走弱。
当地时间 4 月 2 日，美国总统特朗普在白宫签署关于所谓 「对等关税」 的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征 10% 的 「最低基准关税」，并对某些贸易伙伴征收更高关税。此外，白宫还表示，已面临钢铝关税、汽车关税的产品将不适用 「对等关税」。铜、药品、半导体和木材等也不适用 「对等关税」。
西安交通大学客座教授景川对记者表示，「对等关税」 的强度超出预期。有色金属可划归为 「风险资产」，因此受到打压、价格下跌。而黄金、稀土可看作避险资产，AI、人形机器人的发展均与稀土材料密不可分，因此其市场表现仍较为稳定，稀土股价格上涨。
此外，全球铜市场一直存在着加征 25% 关税的预期。出于这一预期，COMEX 铜价曾连日上涨，于 3 月 26 日创下该合约历史最高价 5.374 美元/磅，纽约铜价强势上行曾拉动伦敦、上海铜价的上涨。迅猛的涨势令 「铜博士」 受到资本市场关注，全球铜运往美国的叙事也被津津乐道。
而当前，相较于这一峰值，COMEX 铜价已跌超 10%，初显颓势。纽约铜拉涨、伦铜沪铜的跟涨行情是否已完全结束？
景川表示，铜的行情演绎还未结束，将延续至铜关税落地前。不过，纽约商品交易所的铜价不一定能较伦铜高出 25% 的差价，市场也会预留一定空间以防国际局势生变。美国国内有色商品价格将上涨，美国铜冶炼产能也被迫激活。
如何看待未来铜价走势？景川认为，短期来看，加征关税政策落地前全球铜价或仍上涨，政策落地后铜价回落。长期来看，他看好铜在新能源、AI 等领域的需求，在供需平衡甚至偏紧的情况下，铜价中枢仍有上行可能。
（上海证券报·中国证券网）
文章转载自 东方财富
