上周，全球金融市场出现剧烈波动。美股三大指数全线大跌，其中纳斯达克指数跌超 10%，标普 500 指数跌逾 9%。大宗商品市场也未能幸免，布伦特原油期货价格跌超 9%，伦敦现货黄金跌超 1%，后者自高位最多回落逾 150 美元/盎司。
截至北京时间 4 月 7 日 7:15，全球金融市场继续暴跌，纳斯达克 100 期货一度跌超 5%，标普 500 期货跌逾 4%。WTI、布伦特原油期货均跌逾 3%；伦敦现货黄金一度跌逾 1%，跌破 3000 美元/盎司关口，伦敦现货白银跌超 2%。
本周，全球金融市场大事不断。据新华社报道，美国总统特朗普 2 日在白宫签署关于所谓 「对等关税」 的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征 10% 的 「最低基准关税」，并对某些贸易伙伴征收更高关税。白宫发布的文件显示，针对所有贸易伙伴加征的 10% 关税于 5 日生效。此外，特朗普将对与美国贸易逆差最大的国家和地区征收不同的、更高的 「对等关税」，这些措施将于 9 日生效。
美联储 3 月政策会议纪要将于北京时间本周四凌晨发布，美国 3 月消费者价格指数 （CPI） 将于北京时间本周四晚揭晓，市场期待从中获取更多有关美联储货币政策动向的线索。
全球资本市场剧烈波动
特朗普 「对等关税」 给全球资本市场带来剧烈冲击。Wind 数据显示，上周，素有 「恐慌指数」 之称的 VIX 累计达 109.28%，美股三大指数也迎来自 2020 年 3 月以来最糟糕的一周，纳斯达克指数跌超 10%，标普 500 指数跌逾 9%，道琼斯工业指数跌逾 7%。
根据美国个人投资者协会 （AAII） 的最新调查，悲观情绪 （定义为对未来六个月股价下跌的预期） 在最近一周上升了 9.8%，达到 61.9%。这是有记录以来的第三高水平，也是自 2009 年 3 月 5 日以来的最高水平，当时在金融危机的动荡中，悲观情绪达到了 70.3%。
大宗商品市场也未能幸免。除了关税措施，「欧佩克+」 意外增产的决定也给油市带来压制力。上周，布伦特原油期货价格跌超 9%，最低一度逼近 64 美元/桶。前期屡创新高的国际金价也出现下跌，伦敦现货黄金上周跌超 1%，自最高位 3167.74 美元/盎司最多回落逾 150 美元/盎司。
美股经过连续两日重挫之后，市场的恐慌情绪似乎并未减弱。上周六，资深市场评论员、CNBC 主持人 Jim Cramer 对特朗普 4 月 2 日宣布的全面关税政策发出严厉警告。他认为市场可能重演 1987 年 「黑色星期一」 崩盘，投资者应密切关注周一市场动向。尽管强劲就业报告可能提供一定缓冲，但贸易格局升级已使全球市场陷入高度恐慌状态。
本周，除了要面对 4 月 9 日美国 「对等关税」 将正式生效因素，美股一季度财报季也将拉开序幕。其中，华尔街巨头先 「打头阵」，摩根大通、 富国银行、 摩根士丹利、贝莱德等将率先发布。
摩根大通最新警告表示，若特朗普政府宣布对美国贸易伙伴加征的关税政策持续实施，可能会导致美国乃至全球经济在 2025 年陷入衰退。
嘉信理财表示，近期，由于全球市场对全球贸易格局的担忧等因素，股市大幅下跌。当前股市的焦点和方向将与全球贸易发展密切相关。如果没有任何变化，或者更糟糕的是，比如美国遭到更多国家的报复，股票可能仍将面临抛售压力。鉴于目前的超卖状态，任何积极的发展都可能推动股市大幅反弹。因此，股市波动性短期内将不会结束。
美联储 3 月货币政策会议纪要将揭晓
北京时间本周四凌晨，美联储将公布 3 月货币政策会议纪要。最新纪要或透露美联储对 「短期通胀预期上升」 的担忧程度，以及是否将特朗普关税政策带来的 「经济不确定性」 作为暂缓政策转向的理由。
3 月中旬，美联储将联邦基金利率目标区间维持在 4.25%—4.5% 不变，符合市场普遍预期。这是美联储连续第二次在货币政策会议上决定暂停降息。
值得一提的是，美联储主席鲍威尔近期表示对关税或会推高通胀的担忧。当地时间 4 月 4 日，美联储主席鲍威尔表示，受特朗普政府新一轮大规模关税政策的影响，美国经济正面临 「比数周前预想更严重」 的价格压力与增长放缓风险。他进一步表示，在前景高度不确定的情况下，货币政策仍需维持谨慎观望，「我们需要等待更明确的信息，再考虑调整政策立场。」
鲍威尔表示，虽然通胀近期已显著回落，2 月 PCE 同比涨幅降至 2.5%，但新的关税可能在未来几个季度重新推高物价水平。若通胀预期失锚，将为美联储未来的政策路径带来巨大挑战。
市场还将重点关注美联储缩表节奏调整的线索，若纪要显示 「鸽派」 倾向，可能强化 6 月降息预期；反之，则支撑美元指数和美债收益率走强。
美国 3 月 CPI 数据将出炉
北京时间本周四，备受市场关注的美国 3 月份 CPI 数据将出炉。市场预期，美国 3 月通胀数据或小幅放缓，但这可能只是暂时的。
根据经济学家预测，美国 3 月 CPI 环比可能上涨 0.1%，或将是自去年 7 月以来的最小涨幅。与此同时，剔除波动较大的食品和能源成本的核心 CPI 预计环比上涨 0.3%，同比增长 3%。
今年前两个月，美国核心 CPI 已显示出通胀长期下行趋势正在停滞的迹象。不过，有业内人士认为，特朗普新一轮关税措施不仅会对美国经济活动构成威胁，而且还对通胀构成上行风险，因此通胀数据放缓态势或只是暂时的。同时，这也可能使得美联储困境加剧，一方面需要抑制价格压力，另一方面又需要防范劳动力市场可能恶化的风险。
除了 CPI 数据，北京时间本周五晚间将发布的美国 3 月生产者价格指数 （PPI） 数据也可能成为影响市场的关键因素之一。
（中国证券报）
文章转载自 东方财富
