文章来源：汇通网
关于上周五公布的 PCE 通胀数据有一个有趣的转折，纽约联储否定了 PCE 同比正在降温的观点。
早在 2022 年 4 月，当美联储青睐的通胀指标 PCE 同比向 2022 年 6 月的 7.2% 高点飙升时，纽约联储的研究人员就提出了一种新的通胀指标，该指标基于 PCE 指数中的数据，但试图显示通胀的 「持久性」。他们通过不同方式聚合 PCE 组件来做到这一点，他们称之为多元核心趋势通胀 （MCT 通胀）。
这个想法也许是为了表明，在表面之下，通胀并没有那么糟糕，而且它不那么持久，而且正在消失。自 MCT 发明以来的大部分时间里，MCT 通胀远低于核心和总体 PCE。
如今他们发布了 1 月份的 MCT。1 月份 PCE 于上周五公布，媒体争相报道的是，同比通胀数据略有降温。需要指出的是，在经历了几个月的无情加速之后，月度增幅、3 个月增幅和 6 个月增幅都显示出自 2024 年春季以来最严重的通胀，但服务业巨大的基数效应冷却了服务业的同比增幅，从而冷却了核心 PCE 和整体 PCE。
所以现在 1 月份的 MCT，它试图显示通胀的 「持续性」，使用相同的基础数据，但划分不同。「暂时」 一词被鲍威尔本人弃用后，「持续性」 已成为一个巨大的概念。
1 月份的 MCT 同比增幅度从去年 12 月的 2.63% 提高至 2.86%，这是自 2024 年 3 月以来的最大增幅，主要受 「除住房外服务」 的推动，「核心商品」（不包括食品和能源商品） 的影响较小。
换句话说，目前住房已不再是通胀的驱动因素，价格压力已经转移到非住房服务和核心商品上。
上周五的数据：整体 PCE 降至+2.51%，核心 PCE 降至 2.65%。
