宏观产经
中共中央政治局会议：持续稳定和活跃资本市场
中共中央政治局 4 月 25 日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，要持续用力防范化解重点领域风险。继续实施地方政府一揽子化债政策，加快解决地方政府拖欠企业账款问题。加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。持续稳定和活跃资本市场。
外交部再次回应：中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判
4 月 25 日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者就美方表示美中正就关税问题进行磋商一事提问。对此，郭嘉昆表示，昨天我和商务部的同事已经明确回答了这个问题。中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判，美方不要混淆视听。
央行大动作：今日将开展 6000 亿元 MLF 操作！实现净投放 5000 亿元
央行网站消息，为保持银行体系流动性充裕，2025 年 4 月 25 日 （周五），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 6000 亿元 MLF 操作，期限为 1 年期。4 月有 1000 亿元 MLF 到期，3 月末 MLF 余额 41570 亿元，因此在 4 月 25 日操作后，MLF 余额增加 5000 亿元至 46570 亿元。
特朗普考虑对华关税分级方案
据 《华尔街日报》23 日报道，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约 50%-65%。第二种方案则被称为 「分级方案」，美方将把进口自中国的商品分为所谓 「对美国国家安全不构成威胁」 和所谓 「对美国国家利益具有战略意义」 的商品。美媒称，在 「分级方案」 里，美方将对前一类商品征收 35% 的关税，对第二类商品的关税税率至少为 100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场 「没有软化」。
4 月 LPR 保持不变：1 年期 3.1% 5 年期以上 3.6%
4 月贷款市场报价利率 （LPR） 按兵不动。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025 年 4 月 21 日贷款市场报价利率 （LPR） 为：1 年期 LPR 为 3.10%，5 年期以上 LPR 为 3.60%，均与前期保持一致。以上 LPR 在下一次发布 LPR 之前有效。
品种资讯
沪铝抗跌韧性凸显 未来关注这些因素！
4 月，在超预期的关税政策出台后，有色市场一度出现大跌；而在特朗普宣布延迟对部分国家征收 「对等关税」 后，有色市场整体向上反弹修复。铝价的波动也围绕关税政策的变化展开，并在此轮关税政策的冲击下，显示出了一定的抗跌性。
国际金价波动加剧 短期内能否继续投资？
在中国家庭的资产配置中，过去对黄金的配置比例普遍偏低，而房地产配置过高。近年来，股票市场波动较大，债券市场的增长空间也相对有限。因此，建议家庭在黄金价格回调后逐步增持黄金，避免追高风险。将黄金配置比例调整至家庭资产配置的 5% 到 10%，是一个较为合理的区间。
进入增产季 棕榈油价格二季度承压下行？
随着美国对中国关税态度的松动，油脂油料板块情绪整体好转，再加上原油价格自低位回升，棕榈油止跌。国内棕榈油在 35 万吨超低库存及相关油脂偏强的带动下，走势好于马来西亚棕榈油。短期国内棕榈油延续震荡走势，马来西亚棕榈油跌势放缓。中长期来看，随着产地供应压力释放，内外盘棕榈油均面临下行压力。
广西大部已达特旱多方联合保蔗！好消息是 「解渴雨」 要来了
业内人士表示，在新榨季进口糖浆和预混粉管控加强、食糖成品进口未见放量的背景下，未来广西甘蔗产区的天气变化也将在一定程度上影响糖价。不过，虽然国内糖市基本面趋好，国内糖价上涨的趋势强于国际糖价，但巴西增产预期令国际糖价下行，国内加工原糖的糖厂迎来了较好的点价机会，预计未来我国食糖进口量逐步增加。
退群预兆？哈萨克斯坦部长强硬放话 欧佩克+内部火药味渐浓
据媒体报道，两名代表透露，八个欧佩克+成员国将在本周四 （4 月 24 日） 的会议上重点讨论如何说服哈萨克斯坦停止超额产油，以及制定计划补偿其先前的过量产量。两名代表告诉媒体，随着该组织准备逐步提高产量配额，这一议题显得格外重要。先前就有消息称，哈萨克斯坦创纪录的高产量引起了欧佩克+多个成员国的不满，尤其是该组织的主要产油国沙特阿拉伯。
突发 智利锂业巨头暂停出售计划
4 月 23 日，两则消息传来。一是特朗普对华态度缓和，承认美对自华进口商品关税过高，提供情绪面利好可能。当地时间周二 （4 月 22 日），特朗普在白宫新闻发布会上表示，对中国商品征收的高额关税将 「大幅下降，但不会为零」，美国财政部长贝森特也在摩根大通的一场活动中表示，中美双方的关税战将很快降温。二是传闻智利锂盐生产商正与下游重新谈判销售定价，暂停 5 月发货计划。
秘鲁第二大铜矿因故停产刺激铜价跳涨 供需向好铜价短期支撑仍强
秘鲁安塔米纳铜矿因事故停工的消息给铜市场供应紧张的叙事再添新料。受此影响，4 月 23 日早盘，沪铜、国际铜开盘后双双跳涨，日涨幅一度逼近 2%。在业内看来，尽管按照历史经验，此类事故对生产的影响相对短暂，但仍给本就面临供应压力的铜市场带来积极驱动。加上近期铜需求端韧性的表现，铜市积极预期或有望延续。
最高超 3400%！东南亚 「双反」 终裁税率落地 影响多晶硅？
当地时间 4 月 21 日，美国商务部宣布对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南产太阳能电池（无论是否组装成组件） 的反倾销 （AD） 和反补贴 （CVD） 关税调查作出最终裁定。美国商务部最终认定有关东南亚四国太阳能产品的反倾销税为 0~271.28%，具体取决于企业和国家。根据产品原产国而确定的反补贴税为：柬埔寨最高 3403.96%，泰国最高 799.55%，越南最高 542.64%，马来西亚最高 168.80%，关税税率因公司和国家而异，但总体高于去年年底宣布的初步关税。
中国光伏行业协会独家回应 「控产会议」 传闻：不信谣不传谣
4 月 22 日午间，有媒体称其从知情人士处获悉，中国光伏行业协会将于今日下午举行行业会议，主题依旧为 「控产」。对此，中国证券报·中证金牛座记者向该协会第一时间求证。协会方面独家回应称，下午召开的是部门例会，不信谣不传谣。协会未作进一步解释。
碳酸锂跌破 7 万元关口！机构：供需过剩格局难改
4 月 21 日，碳酸锂期货主力合约跌破 7 万元大关，盘中最低跌至 68500 元/吨，再创阶段性新低，今年以来碳酸锂期货的跌幅达到 11%。有机构指出，碳酸锂供需过剩矛盾短期依然会维持，随着部分产线检修完成、恢复生产，碳酸锂的产量逐步提高，供应端和需求端均面临压力。
（东方财富研究中心）
文章转载自 东方财富
