近几日，随着特朗普态度缓和、美联储官员释放降息信号，以及科技股的带领，美股在一段时间的 「跌跌不休」 下终于实现了 「四连涨」。
但美国银行（Bank of America） 似乎不相信最近的股市反弹能够持续下去，而是认为，在不确定性持续存在之际，投资者最好逢高卖出。
美银首席投资策略师 Michael Hartnett 建议，在不确定性彻底结束前，投资者应该趁美股、美元反弹时卖出。
他和他的团队在最新报告中指出，「我们 （上半年） 仍然会在债券、国际和黄金下跌时买入，在标准普尔指数/美元上涨时卖出。」Hartnett 补充说，市场的 「痛苦交易」 表明未来还会有更多的下行空间。
报告还指出，美元正处于长期贬值趋势中，而资金撤离美国资产的趋势还将延续。这一趋势将持续到美联储开始降息、贸易战彻底结束以及消费者支出保持韧性为止。
Hartnett 强调，除非三个具体的发展成为现实，否则持久的反弹是不可能发生的。
首先，美国必须达成一项贸易协议。德意志银行（Deutsche Bank） 在最近的一份报告中也警告称，取消关税所需的时间越长，对美国经济的影响就越严重。
其次，美联储必须通过降息来帮助推低美国国债收益率。4 月份的关税闹剧给债券市场带来了冲击波，推高了基准收益率。
美联储暗示，其对市场的支持可能有助于降低收益率，如果利率下调，收益率将进一步降低。美联储官员本周的言论暗示，如果经济数据走弱，美联储准备在夏季降息。根据 CME 美联储观察工具的数据，市场目前预计美联储在 6 月会议上降息 25 个基点的可能性接近 60%。
第三，消费者必须保持弹性。
到目前为止，Hartnett 预计支出将继续保持稳健，这可能是由于劳动力市场的持续强劲。就目前而言，这降低了人们对美国消费者将陷入衰退的预期，这种衰退是由高收入家庭股本财富下降和通胀焦虑加剧推动的。
除了 Hartnett 外，派杰投资 （Piper Sandler） 也在周五的报告中提醒投资者，特朗普在贸易问题上尚未改变立场。所以在经济没有遭受更大痛苦的情况下，特朗普很可能将关税维持在目前水平。投资者应保持防御姿态，直到有证据表明特朗普已经达到承受阈值。
（财联社）
文章转载自 东方财富
