4 月 25 日，LABUBU3.0 系列线下发售，广州泡泡玛特门店大排长龙。新品原价 99 元，二手市场加价至 130 元，端盒更贵。LABUBU 热门系列在二手市场价格翻倍，隐藏款和联名款涨幅更大。4 月 22 日，泡泡玛特公布一季报，整体收益同比大增 165% 至 170%，海外市场增长 475% 至 480%。申万宏源、东兴证券等机构认为，泡泡玛特海外市场高增长，IP 生态框架完善，竞争优势明显。花旗预计，新产品推出将成为短期催化剂。
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据媒体报道，4 月 25 日，LABUBU（又称拉布布）3.0 系列正式开启线下发售，广州某泡泡玛特门店开始大排长龙。「新品原价 99 元一盒，我是在二手网站花了 130 元收的。如果你想端盒 （购买一系列六盒） 就更贵，要一千多块 （原价 594 元）。」 小宁说。
受欢迎的不止最新款，LABUBU 此前发布的一些热门系列，在二手市场上价格翻一倍很正常，翻三倍也不少见，尤其是一些抽中概率较小的 「隐藏款」 和品牌联名款。以去年发售的 LABUBU 与 Vans 联名款为例，发售价为 599 元的潮玩在二手市场上已经涨价到 14839 元。
很难用语言描述为什么一个小小的玩偶会让那么多消费者陷入痴迷。但就是这个包含 LABUBU 在内的 THE MONSTERS 系列 IP，在去年为泡泡玛特创造了超 30 亿元的营收，助力它登上了潮玩老大的宝座。
4 月 22 日晚，泡泡玛特交出了最新的一季报 「成绩单」。公告显示，公司整体收益同比大增 165% 至 170%，其中，中国市场收入同比增长 95% 至 100%，海外市场更是爆发式增长，增长 475% 至 480%，成为业绩增长的绝对主力。
截至 4 月 25 日收盘，泡泡玛特 （HK09992） 报收 172.3 港元/股，今年以来增长近两倍，总市值达 2314 亿港元。
LABUBU3.0 开售即被抢空
据媒体报道，「我之前在线上没有抢到预售，今天 （26 日） 临时在二手网站上加价收了一个提货码。」 在门店排队的小宁刚刚入坑 LABUBU，据她向记者介绍，虽然 25 号是 LABUBU 3.0 系列线下发售的日子，但是只有 24 号提前在线上抢到购买资格后，才能到店取货。「新品原价 99 元一盒，我是在二手网站花了 130 元收的。如果你想端盒 （购买一系列六盒） 就更贵，要一千多块 （原价 594 元）。」 小宁说。
记者在 4 月 25 日当天通过泡泡玛特官方小程序进入排队抢购通道，系统页面显示现在在售的 3.0 系列新品已经是 6 月 15 日发货的预售，并且还不一定能够排到。在此情况下，更多消费者涌向了现货充足的二手交易网站。
虽然 LABUBU 3.0 才刚刚发售一天，据记者搜索发现，今天在各个二手平台以及社交媒体上，已经出现不少 「全新转让」 的现货，并且二手价格比发售价高了几十至一百元不等。
受欢迎的不止最新款，LABUBU 此前发布的一些热门系列，在二手市场上价格翻一倍很正常，翻三倍也不少见，尤其是一些抽中概率较小的 「隐藏款」 和品牌联名款。以去年发售的 LABUBU 与 Vans 联名款为例，发售价为 599 元的潮玩在二手市场上已经涨价到 14839 元。
「去店里的次数多了你就知道谁是黄牛了。」 居住在广州的 LABUBU 资深爱好者可可告诉记者，很多次他去不同的门店找稀缺款，都能看到一位 「胖胖的大叔」 和他一样在扫货。与可可这些粉丝不同的是，大叔买到之后就会直接在门店外面转手卖出。
「专门盯着拉布布卖的黄牛很多，情况也很复杂。有的就是职业大黄牛，通过软件监测抢库存，聘人排队取货，再把产品卖到国内、外，像这种在门店旁边倒卖给散客的都是小黄牛。」 可可说。
泡泡玛特 Q1 海外市场猛增
4 月 22 日晚，泡泡玛特交出了最新的一季报 「成绩单」。公告显示，公司整体收益同比大增 165% 至 170%，其中，中国市场收入同比增长 95% 至 100%，海外市场更是爆发式增长，增长 475% 至 480%，成为业绩增长的绝对主力。
具体来看，中国业务表现稳健，线上渠道表现尤为亮眼：线下渠道收益增长 85% 至 90%，线上渠道增长 140% 至 145%。海外市场方面，分区域来看，美洲市场同比暴增 895% 至 900%，欧洲市场增长 600% 至 605%，亚太地区 （不含中国） 增长 345% 至 350%。值得一提的是，泡泡玛特在 2024 年全年股价大涨 346.66%，在今年股价又再涨 100.89%。
申万宏源认为，海外市场方面，泡泡玛特收获高增长的核心是偏女性向的潮玩蓝海市场 （此前潮玩、潮鞋等主要针对男性），依靠形象 IP 的普适性+精美高质量的手办潮玩+成功的本地化运营。欧美高增长验证 IP 强大势能，持续兑现欧美极大市场空间。据其统计，泡泡玛特在中国内地以外已开 147 家零售店，美国已达 37 家，较年初增加 11 家。
东兴证券认为，风格多样的 IP 矩阵+IP 挖掘及运营能力+业内布局最广的线上线下渠道，使泡泡玛特建立起远超同业的竞争优势。公司逐步构建出包含衍生品、乐园、游戏的 IP 生态框架，进一步强化 IP 运营能力。海外业务仍处爆发增长期，欧美等高消费地区拓展顺利，海外业务将持续高增；品类的拓展与多业态的孵化打开国内成长空间。
在对泡泡玛特未来展望方面，野村证券发表研究报告表示，泡泡玛特拥有健全的 IP 生态系统，随着产品种类扩张，将为销售高速增长带来可见性，除频繁推出新产品外，公司亦不断与知名第三方 IP 合作，成功扩大客群，全球化布局也令品牌知名度提升。
花旗认为，泡泡玛特一季度收入表现强劲，远胜增长逾一倍的指引，主要由于去年同期低基数，以及哪吒、Crybaby 等系列新产品销售表现向好，推动中国市场同比增长一倍及海外市场增长约 4.8 倍。展望二季度，花旗预计泡泡玛特将加快供应链多元化，可能会上调产品销售价格以应对美国市场关税增加的潜在影响，或会优先于其他市场拓展业务。LABUBU 第三代新产品系列将于近日在线上及线下发售，该行预期新产品推出将成为泡泡玛特的短期催化剂。
每日经济新闻综合 21 世纪经济报道、公开信息
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