美股因宏观风险大幅回调之际，华尔街也一直在怀疑人工智能热潮是否已经过了阶段性的顶峰，担忧科技巨头在人工智能上的巨额支出将被削减，从而限制了人工智能业务估值的继续上涨。
然而，摩根士丹利在周五的一份报告中强调，业界对人工智能芯片的需求依旧十分巨大，且正在推动一波强劲的增长，当前一些投资者认为市场已经进入芯片消化和整固阶段的想法十分可笑。
摩根士丹利分析师 Joseph Moore 表示，OpenAI 首席执行官奥尔特曼和 Alphabet 首席执行官皮查伊的最新言论都表明，人工智能公司仍无法获得足够的 GPU 芯片。
他补充称，当华尔街被人工智能增长停滞的言论影响了判断时，硅谷的注意力却转向了截然相反的方向——今年年初以来，人工智能 token 处理量增长了 5 倍之多，这给整个生态系统带来了巨大的压力，并推动投资激增。
英伟达仍将快速增长
人工智能在今年遭遇了一些挫折，既与贸易环境的动荡有关，又与年初中国大模型 DeepSeek 所引发的低芯片需求可能性有关。不少投资者在看到高效的 DeepSeek 后怀疑，云端超大规模的人工智能模型可能需要的 AI 芯片比预期更少。
这一怀疑也推动 AI 芯片巨头英伟达在今年迎来抛售。目前为止，英伟达年内股价已经暴跌 28%，其他与人工智能密切相关的硅谷科技巨头也在今年集体下跌。
Moore 指出，英伟达的新款芯片 Blackwell 在去年 10 月几乎没有收入，但在一季度就暴增至 110 亿美元，二季度甚至可能远超 300 亿美元，且这种大幅增长预计不会在短期内放缓。
摩根士丹利也因此重申英伟达的 「增持」 评级，并将股价目标价设定在 160 美元，较目前有 45% 的上涨空间。该机构还上调了英伟达在 2026 年的收入和每股收益预期，强调英伟达仍是人工智能热潮中首选的投资方向。
（财联社）
文章转载自 东方财富
