2025 年 2 月中旬至今，国内白条猪肉价格呈窄幅震荡的态势，市场供需互为掣肘，价格涨跌两难。目前养殖端存一定压栏抗价意向，下游需求亦低迷，至月底价格或波动不大。在供应收紧的情况下，预计 5 月中下旬白条猪肉价格不乏有上涨的可能。
2025 年春节过后 （2 月上旬） 国内白条猪肉价格快速下降，中旬跌至低位后至今，猪肉价格趋稳运行，调整空间较小。据卓创资讯统计，2025 年 2 月 10 日至 4 月 25 日，国内白条猪肉成交均价 18.90 元／公斤，高点为 19.12 元／公斤，低点为 18.64 元／公斤，价格调整空间在 0.48 元／公斤之内。
导致猪肉价格持续窄幅震荡的原因主要有两方面：
供应来看，市场猪源有限，上游养殖端出栏积极性欠佳。从上游推算，2-4 月份为全年适重猪源出栏量低点，同时上游养殖场存压栏增重意向，部分地区二次育肥滚动补栏，截留屠宰企业收购猪源，导致猪肉供应被动减少。2025 年 2 月以来生猪宰后均重呈持续上升的态势，据卓创资讯统计，截至 4 月第四周，生猪宰后均重为 92.70 公斤，较 2 月初增加 2.00%。宰后均重的增加一定程度上增加猪肉供应，但因增幅不及生猪出栏量降幅，且部分屠宰企业出于国储订单、分摊固定成本、被动等多重因素考虑而分割入库，共同导致 2-4 月白条猪肉供应量有限，对价格起到一定支撑。
需求来看，2-4 月为年内消费淡季，终端消费较为疲软。从往年猪肉消费季节性来看，春节过后至 4 月皆为猪肉的消费淡季，同时因替代品价格较低，猪肉价格优势削弱，批发市场竞争激烈，经销商压价意向较强。屠宰企业普遍销售不畅而降价走量，导致猪肉价格难上涨。据卓创资讯统计，2025 年 2 月 10 日至 4 月 25 日国内样本批发市场日均到货量为 24747 头，处于年内低位水平。
后市来看，供需博弈局面短期难以打破，但 5 月中下旬猪肉价格不乏有上涨可能。5 月适重猪源依旧不足，且从以往来看，养殖端二次育肥的意向或有提升。在当下肥标价差仍为正值的情况下，5 月部分养殖端或压栏增重，对价格起到一定支撑。且从下游来看，5 月终端需求或较 2-4 月有所恢复，或共同导致价格出现小幅上涨可能。
综合来看，卓创资讯预计 2025 年 5 月份国内白条猪肉价格或呈现先稳后涨的趋势，月均价或环比上涨，但幅度或有限。
（作者：马丽媛，卓创资讯分析师）
（新华财经）
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