分析师表示，过去一年，古井贡酒产品结构不断提升，产品矩阵不断完善，内外部市场持续下沉与精耕，这极大提升了古井贡酒的盈利能力，更让古井贡酒在省外市场与细分需求市场获得了新的增量。
每经记者 张宝莲 每经编辑 赵云
4 月 27 日，徽酒龙头古井贡酒 （000596.SZ） 发布了 2024 年报和 2025 年一季报。
2024 年，古井贡酒营收净利润均创历史新高——实现总营业收入 235.78 亿元，同比增长 16.41%；利润总额 77.96 亿元，同比增长 23.11%；实现归母净利润 55.17 亿元，同比增长 20.22%；经营活动产生的现金流量净额 47.27 亿元，同比增长 5.15%。
今年一季度，古井贡酒实现营业收入 91.46 亿元，同比增长 10.38%；实现归母净利润 23.30 亿元，同比增长 12.78%。
酒类评论员、分析师蔡学飞向 《每日经济新闻·将进酒》 记者表示，过去一年，古井贡酒产品结构不断提升，产品矩阵不断完善，内外部市场持续下沉与精耕，这极大提升了古井贡酒的盈利能力，更让古井贡酒在省外市场与细分需求市场获得了新的增量。
年份原浆系列产品增速高于白酒业务整体增速
公告披露，2024 年 4 月，古井贡酒曾经定下目标：计划 2024 年实现营业收入 244.50 亿元，较上年增长 20.72%；计划实现利润总额 79.50 亿元，较上年增长 25.55%。目标达成率分别为 96.43%、98.06%。
虽未完成上述目标，但古井贡酒的业绩表现仍可圈可点。2024 年公司白酒业务收入达 228.65 亿元，同比增长 16.43%，毛利率提升至 81.74%。
从产品系列来看，年份原浆系列增长显著，实现营业收入 180.86 亿元，占白酒收入的近 8 成，同比增长 17.31%，增速高于白酒业务整体增速；毛利率达 86.12%，同比有所提升。黄鹤楼及其他系列营收 25.38 亿元，同比增长 15.08%，毛利率改善明显，同比增长 4.25 个百分点。
营销方面，公司称将继续锚定 「全国化、次高端」 战略，坚持 「插旗、打井、育户、上量」 实施路径，再推 「三通工程」，落实 「抓动销、去库存、拓渠道、稳价格」 十二字方针。
分区域看，华中地区营业收入 201.51 亿元，同比增长 17.80%，毛利率提升至 79.78%，华北、华南地区分别实现营业收入 19.80 亿元、142.60 亿元，分别同比增长 7.4%、17.8%。
「目前来看，古井贡酒在央视高举高打的持续曝光，在华北、华东、华南市场的不断渗透开拓，全国影响力的持续提升。加之年份原浆系列产品的全国化拓展，古井贡酒已经从以华中区域为核心的强势区域酒企演变为溢价具有全国销售基础的泛全国化酒企。」 蔡学飞表示。
分渠道看，线下线上渠道均有较良好表现。线上渠道毛利率提升 2.18 个百分点至 76.29%，营收规模达到 7.72 亿元，同比增长 5.81%，线下渠道营业收入 228.06 亿元，同比增长 16.81%。
加大股东回报：拟派发现金超 26 亿元 「红包」
古井贡酒在年报中指出，2025 年白酒行业预计将在存量竞争中持续分化，头部企业通过品牌、渠道和创新巩固优势，中小酒企需在细分市场寻找生存空间。行业增长逻辑呈现 「存量竞争下的结构性分化」 特征，核心驱动因素从过去的 「量价齐升」 转向 「质效优先」 和 「多维创新」，同时政策、消费习惯和技术变革将成为关键变量。
蔡学飞向记者介绍，中国正在从渠道时代向消费者时代转型，酒类消费需求也变得更加多元化与个性化，一方面，名酒在宴席礼品等市场依然具有刚需性，另一方面，新一代消费者对于饮酒场景与品质有着更高的要求，这就要求酒企不仅做好产品品质，更要深挖品牌文化、创新饮酒消费场景。
「功夫在酒外，积极发力酒庄体验营销以及电商等新渠道，从数智化角度不断满足消费者碎片化的饮酒需求，积极的开展国际化与年轻化转型，开辟新的增量市场。」 蔡学飞认为。
据 《每日经济新闻》 此前报道，2024 年 5 月底召开的 2024 年度股东大会上，有股东建议提高现金分红比例，让股东共享企业发展成果。公司管理层表示会考虑股东的意见。
之后，古井贡酒加大了 2024 年的现金分红力度和分红次数。2024 年 12 月末，古井贡酒披露中期分红方案，派发 5.29 亿元现金分红。此次年度分红，古井贡酒计划以总股本 52860 万股为基数，向全体股东每 10 股派送现金红利 50 元 （含税），合计拟派送现金人民币 26.43 亿元 （含税），2024 年分红力度创下历史新高。
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