4 月 25 日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，「适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济」。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，综合当前外部经贸环境变化、房地产市场及物价走势，二季度 「适时降准降息」 的时机已经成熟。预计本轮降息幅度或达到 0.3 个百分点；降准幅度或达到 0.5 个百分点，释放长期资金 1 万亿元。这能够有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心。
粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒也认为，二季度或是降准降息兑现期。一方面，实际利率仍然偏高，需要降准降息提振居民消费意愿和企业投资意愿；另一方面，面对外部因素影响，二季度需要更大力度的宏观调控政策支持。此外，近期美元资产遭抛售，人民币汇率压力有所减小。预计二季度或将降准 0.5 个百分点，降息 0.1 个百分点至 0.2 个百分点。
「下一阶段，作为释放长期流动性的工具，降准的优先级仍然最高。随着二季度财政加大宽松力度，降准最有可能率先落地。」 民生银行首席经济学家温彬认为，降息主要会受到人民币汇率和商业银行净息差的掣肘。由于美元相对走弱，汇率掣肘暂不明显，但净息差的约束仍需要关注。因此，下一阶段可能按照下调结构性货币政策工具利率、下调 7 天期逆回购利率和下调 LPR（贷款市场报价利率） 的顺序推进。
在浙商证券首席经济学家李超看来，降准的核心驱动因素是配合财政政策发力，但央行也会综合考虑买断式逆回购和 MLF（中期借贷便利） 到期量与投放量；降息方面，仍需关注 DR007（银行间市场存款类机构 7 天期回购加权平均利率） 与 7 天期逆回购操作利率走势，若市场利率持续低于政策利率则降息窗口打开。全年看，预计 2025 年货币政策维持宽松基调，与财政政策、产业政策形成政策合力，预计全年降准约 1 个百分点，降息约 0.3 个百分点。
（证券日报）
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