文章来源：汇通网
周一 （1 月 20 日） 欧洲交易时段，目前黄金价格稳定在 2700 美元上方，但在亚洲交易时段曾出现过一轮下跌。市场对即将上任的美国总统特朗普充满担忧，特别是他的关税和移民政策，这些政策可能既会提高黄金的避险需求，也可能推高美元的价值。在全球政治和贸易不确定性加剧的背景下，黄金近期的上涨受到了这些因素的推动。
特朗普政策的不确定性
特朗普作为美国新任总统的政策走向仍然悬而未决，且他主张的政策，尤其是在关税和移民方面的改革，可能会带来一系列市场反应。一方面，这些政策可能提升黄金的避险价值，因为市场对其政策的不确定性产生恐慌，从而推动资金流向黄金等避险资产。另一方面，这些政策可能会强化美元的上涨趋势，进而对黄金价格形成压力。政治的不确定性和地缘政治紧张局势无疑是近期黄金价格上涨的主要推手之一。
美联储的加息预期与黄金的关系
除了特朗普的政策外，市场还在密切关注美联储的货币政策走向。根据彭博社的报道，一部分债券交易员认为，美联储在未来可能会加息，而不是像大多数市场参与者预期的那样降息。根据与 「担保隔夜融资利率」（SOFR） 相关的期权数据，部分交易员认为美联储今年加息的概率为 25%。这种预期如果成真，对黄金来说无疑是个坏消息，因为黄金与美债收益率通常呈现负相关关系。加息将推高实际利率，从而削弱黄金的吸引力。
黄金的未来前景：上行与下行风险并存
尽管如此，仍有市场观点认为黄金价格将持续上涨。根据全球最大投资机构之一——道富环球投资管理公司 （State Street Global Advisors） 的预测，黄金价格有可能在今年达到 3100 美元/盎司，这意味着黄金将继续延续 2024 年的上涨势头，并有可能创造 14 年来的最大年度涨幅。同时，根据商品期货交易委员会 （CFTC） 发布的 《交易员持仓报告》，对冲基金经理增加了黄金和白银的多头头寸，达到 5 周以来的最高水平。这些市场信号暗示，黄金仍具有一定的上涨潜力。
中东地区的地缘政治因素
此外，中东地区的局势也对黄金市场产生影响。根据路透社的报道，随着加沙地区的停火协议逐步生效，哈马斯释放了三名女性人质，作为交换，90 名巴勒斯坦人从以色列获得释放。这一事件有可能减少地缘政治风险，从而对黄金价格产生一定的压力，但地缘政治的不确定性依然可能成为黄金价格上涨的推动力。