文章来源：汇通网
分析师 Matt Simpson 表示，「尽管 2025 年黄金将再度迎来表现良好的一年，但 1 月迄今的涨幅透露出一种初期虚假走势的意味。鉴于美国非农就业数据 （NFP） 有可能公布不错的数值，我正在寻找行情的高点反转。」
Matt Simpson 表示，从基本面和技术面来看，黄金似乎是备受青睐的资产。鉴于避险资金流入、通胀对冲以及地缘政治紧张局势或当然还有贸易战等因素，随着时间推移，黄金今年更有可能跑赢大盘。但即便投资者正伺机逢低吸纳，其从历史高点的回调也尚未结束。简而言之，「我在周线图上看多，同时在日线图上等待看空时机。」
期货市场持仓报告显示交易者仍然大量净多头，但并非处于情绪极端状态。过去四个月中，净多头敞口已从情绪极端水平有所回落，投机性成交量 （包括大型投机者和管理基金合计） 自 9 月底的峰值下降了 31%。这表明期货交易员对黄金仍有需求，但在一轮强劲的牛市行情之后，我们看到市场正在重新思考。多头和空头持仓量均呈下降趋势，这表明目前市场在两个方向上都缺乏信心，如果他们是在之前泡沫化的水平获利了结，那这就说得通了。
由于周线图上的牛市趋势仍保持较大幅度的完好，我们不太可能遭遇特别深度的回调。而且随着时间推移，寻求任何折价机会的投资者更有可能逢低买入。
尽管周成交量较低，但总体上平衡成交量确认了上升趋势，不过这并不意味着不会在买家再次介入前出现更多的回调。
黄金技术分析 （周线图和日线图）
（来源：易汇通）
周线图显示价格保持在 20 周简单移动平均线上方，趋势正逐渐趋平，可能是由于正在进行的修正。有可能正在形成一个旗形/小三角形形态，不过鉴于投机性交易量减少以及从 9 月低点反弹以来未出现任何大幅回调的情况，警惕价格最初向下突破的可能性。
周线交易量较低，但在一年中的这个时候这也在预料之中。能量潮指标 （OBV） 总体上确认了价格的上升趋势，但这并不意味着在买家重新入场之前不会出现更多的回调。
（来源：易汇通）
日线图显示价格伴随成交量缓慢上升，看似欲触及 2700 美元，但需注意 2710 美元 （周 VPOT） 和 2720 美元 （假突破和吞没阴线反转） 附近的阻力位。如果预期中的高位反转形成于 2710 美元附近，则焦点将转向接近 12 月低点的 2600 美元，若跌破该点位，空头将瞄准 11 月低点。
当前，黄金陷入年初的震荡之中，我们正等待流动性完全恢复和新的催化剂到来。周五的非农就业报告是一个强有力的候选因素，可能会再度发布强劲的数据，从而暂时压制降息押注和黄金涨幅。
Matt Simpson 表示，「我对短期内的涨幅表示怀疑，并将寻找形成高位反转的证据，以及随着本月的发展，日线图上价格走低的迹象。」
请注意，由于前美国总统吉米·卡特的哀悼活动，周四的流动性将会降低，尽管一些市场将提前收盘，但金属期货将照常交易。
