进入 5 月，国内玻璃市场延续供需双弱的格局，市场疲态较往年同期更为显著。
河北正大玻璃期货部负责人崔彰告诉期货日报记者，劳动节假期期间河北沙河、华中地区等地的玻璃现货价格持续下调，企业以价换量效果欠佳，产销数据低迷，库存结构分化明显。上游生产端与中游贸易商库存高企，下游深加工环节库存维持在低位，全国浮法玻璃样本企业总库存仍处历史高位区间。市场观望情绪较浓，「买涨不买跌」 的心理更是强化了观望氛围，下游仅维持 「随用随采」 策略，进一步压制了现货价格。
采访中记者了解到，当前玻璃行业面临高库存、低利润、需求不振的三重挑战。
「上游企业库存压力尚未缓解，中游贸易商库存积压严重，直接压制了价格反弹。生产成本方面，天然气工艺产线普遍亏损，煤炭/石油焦产线仅有微薄利润，企业复产意愿低迷。需求端，房地产竣工数据未见明显改善，深加工订单不足，市场缺乏持续补库的动力。」 崔彰说。
「劳动节假期期间，玻璃下游需求增量不足，回款慢的问题普遍存在，加工企业选择性接单，市场情绪偏悲观。下游备货意愿低，库存向上游和中游集中，行业出货压力较大。」 国投期货高级分析师周小燕称。
广发期货分析师蒋诗语表示，尽管部分玻璃厂在假期推出 「量大价优」 政策，沙河地区贸易商小幅补库，但整体仍以按需采购为主，观望情绪浓厚。
「目前来看，玻璃深加工订单同比依然较弱。」 蒋诗语称，根据隆众资讯的数据，截至 4 月底，全国深加工样本企业订单天数均值为 10.3 天，环比增长 11.2%，同比下滑 6.8%，其中项目类订单可排 15 到 30 天，普通订单可排 5 到 7 天，整体仍低于往年同期水平，但较 3 月已有边际改善。
记者了解到，当前玻璃市场的主要矛盾是供应收缩与需求下滑。崔彰认为，尽管行业产能持续出清，但需求收缩速度更快，供需再平衡进程受阻。「若后续房地产销售及竣工数据转改善，叠加中下游库存加速消化、供应端冷修产线增加，玻璃价格或逐步企稳。」 他称。
在周小燕看来，若需求低迷态势延续，行业需通过去产能实现供需平衡。
值得关注的是，5 月 7 日，中国人民银行等三部门宣布推出一揽子政策，包括降准 0.5 个百分点、下调政策利率 0.1 个百分点、下调个人住房公积金贷款利率 0.25 个百分点、首套房贷款利率降至 2.6%、加快推出房地产新模式配套融资制度等。
周小燕表示，2023 年 9 月推出的宏观政策曾带动玻璃现货市场回暖，期货和现货市场补库情绪高涨，叠加当时供应收缩，玻璃价格强势反弹。「当前玻璃价格已逼近成本线，进一步下跌的空间有限，但企稳回升仍需观察两大变量：一是宏观政策落地后实际的需求传导效果，二是供应端能否出现更多冷修以缓解供应过剩压力。」 她称。
在蒋诗语看来，短期玻璃市场仍面临需求收缩与 「梅雨季」 需求下滑的双重压力，若 「金九银十」 旺季到来前产能出清加速，叠加需求阶段性回暖，玻璃期价才会触底反弹。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
