文章来源：汇通网
世界黄金协会 （WGC） 的最新报告显示，尽管预计 2025 年全球利率将继续下降，为黄金创造有利条件，但进入新年的前景有些混乱。
WGC 在周四发布的 《2025 年展望》 报告中指出，随着不确定性主导投资者情绪，明年黄金市场将面临两种截然不同的情况。然而，如果目前的市场状况持续下去，其基本情况预计价格走势相对中性。
金价前景不稳之际，金价已回升至每盎司 2700 美元，年底金价有望上涨近 30%，创下数十年来的最大涨幅。与去年同期相比，围绕黄金的人气略有变化。进入 2024 年，投资者相当乐观地认为，随着市场预计美联储将大幅降息，黄金将表现良好。
尽管长期持鹰派立场，但由于央行需求主导市场，金价全年连续创下历史新高。与此同时，亚洲消费者需求在今年上半年起到了重要的支撑作用。到了夏季，随着亚洲需求降温，西方投资者进入市场，在美联储启动期待已久的宽松周期之际，在创纪录高位提供了新的支撑。
展望未来，WGC 的分析师表示，他们的模型显示，随着投资者衡量全球经济的健康状况，黄金市场将变得更加微妙。
分析师在报告中表示：「市场对 GDP、收益率和通胀等关键宏观变量的共识 （如果从表面价值来看） 表明，2025 年黄金将出现积极但温和得多的增长。上行可能来自强于预期的央行需求，或来自金融状况迅速恶化导致资金流向优质安全资产。相反，货币政策的逆转导致利率上升，可能会带来挑战。」
WGC 强调，黄金的一个主要风险仍然是当选总统特朗普不确定的经济政策，包括他提议的支持国内制造业的关税，这有可能将全球经济推向贸易紧张加剧局面。
许多经济学家指出，提高贸易关税可能会推高本已居高不下的通胀，从而可能影响到美联储目前的货币政策立场，市场已经开始降低对 2025 年降息的预期。美国银行预计明年仅降息两次，而富国银行预计只有一次。
分析师们表示：「在这种背景下，美联储的行动和美元的走向将继续成为黄金的重要推动力。但正如过去几年所显示的那样，这二者并不是决定黄金表现的唯一因素。相反，我们依赖于一个更加强大的框架，使我们能够捕捉到黄金供需方方面面的贡献。」
从积极的方面来看，WGC 指出，投资者应继续密切关注亚洲消费者的兴趣。在美联储在 2024 年上半年维持其限制性货币政策的情况下，亚洲消费者的兴趣帮助推动金价创下历史新高。
分析师们表示：「今年亚洲投资者对黄金的表现做出了贡献，尤其是在上半年，而印度需求受益于下半年进口关税的降低。然而，贸易紧张的风险越来越大。亚洲大国的消费者需求很可能取决于经济增长的健康状况，无论是通过正常手段还是政府刺激。尽管影响 2024 年投资需求的相同因素仍然存在，但黄金可能面临来自股票和房地产的竞争。」
最后，支撑金价的最大来源仍是央行需求。WGC 预计，各国央行将继续购金，即便购买速度较近几年有所放缓。
他们称：「央行购金是政策驱动的，因此难以预测，但我们的调查和分析表明，目前的趋势将继续存在。在我们看来，超过 500 吨的需求 （大致的长期趋势） 仍对表现产生净积极的影响。我们相信，2025 年央行需求将超过这一数字。」
现货黄金日线图 来源：易汇通
北京时间 12 月 13 日 10:36 现货黄金 报 2688.36 美元/盎司