作者：
刘欢
A 股调味品上市公司 2024 年年报近期陆续披露完毕，新京报记者不完全统计 A 股 17 家调味品企业年报发现，2024 年共计实现营收 641 亿元，净利润 77.23 亿元。其中，有 7 家企业营收净利双增。行业龙头海天味业继续保持领先优势，2024 年实现营业收入超 200 亿元。其净利润 63.44 亿元，占行业总利润的 82.1%，行业集中度持续提升。
行业人士认为，酱油行业已经进入存量博弈期，产品创新成为破局关键。在此背景下零添加、减盐等创新产品此前成为发力产品，但随着 2025 年 「零添加」 新规落地，相关企业需要逐步下架不符合新规要求的产品。
值得关注的是，跨界经营仍是 2024 年调味品行业趋势。「莲花味精」 母公司莲花控股在保持传统业务的同时，积极布局算力领域，实现了 「调味品+算力」 的双主业协同发展。此外，海天味业、涪陵榨菜等企业也在通过多元化布局寻找新的增长点。但业内人士提醒，企业的跨界发展应当有成熟的战略规划，否则可能沦为短期噱头。
7 家调味品企业营收净利双增
2024 年，A 股 7 家调味品企业实现营收净利双增长，分别是海天味业、天味食品、莲花控股、恒顺醋业、仲景食品、日辰股份和佳隆股份。同时，也有 6 家企业则是营收净利双降，分别是梅花生物、雪天盐业、千禾味业、江盐集团、涪陵榨菜、加加食品。
调味品上市公司 2024 年年报业绩统计表。图/新京报记者刘欢制
从营收来看，仅有两家企业实现超 200 亿元的营收，分别是海天味业 （269.01 亿元）、梅花生物（250.69 亿元），营收在 30 亿元-60 亿元之间的企业有中炬高新（55.19 亿元）、雪天盐业（53.92 亿元）、苏盐井神（53.44 亿元）、天味食品（34.76 亿元）、千禾味业（30.73 亿元），其余企业营收均低于 30 亿元。
从营收增速来看，莲花控股、日辰股份、宝立食品位居前三，分别是 25.98%、12.59%、11.91%。增速最慢的是雪天盐业（-13.9%）、加加食品 （-10.52%） 和梅花生物（-9.69%）。
从净利润来看，海天味业以 63 亿元净利润遥遥领先，梅花生物、中炬高新分别以 27.4 亿元、8.93 亿元净利润位居第二、第三。其余企业中，净利润在 1 亿元至 8 亿元之间的有 10 家，不足 1 亿元的有 3 家，分别是安记食品（0.38 亿元）、日辰股份（0.64 亿元） 和佳隆股份（0.25 亿元）。
加加食品是此次统计中唯一亏损的企业，2024 年实现营收 13.01 亿元，同比下滑 10.52%，净利润亏损 2.43 亿元，同比下降 26.83%。加加食品将亏损原因归结为，2024 年，因公司委托加工业务终止，公司散装味精销量减少；且植物油业务受市场环境变化的影响销量降低，导致报告期内销售收入同比下降等原因。
从净利润增速来看，佳隆股份、莲花控股、恒顺醋业位居前三，分别是 155.23%、55.92%、46.54%。而增速最慢的企业是雪天盐业 （-57.13%）、中炬高新（-47.37%） 和加加食品 （-26.83%）。
海天味业稳坐龙头
在 17 家企业中，「酱油一哥」 海天味业 2024 年交出了一份令人瞩目的成绩单。经历了两年的 「食品添加剂双标」 事件阵痛期后 （其间业绩增速放缓、股价持续承压），公司终于迎来业绩拐点，2024 年实现营业收入 269.01 亿元，同比增长 9.53%；实现净利润 63.44 亿元，同比增长 12.75%，稳坐调味品龙头宝座。
海天味业表示，报告期内，公司继续保持在调味品行业的龙头领先地位，产销量均超过 450 万吨，名列行业第一。2024 年，公司坚持多品类协同发展，快速、精准把握多元市场需求，产品矩阵持续丰富，各品类均实现有效增长。公司酱油、调味酱、蚝油、其他品类分别实现营收 137.58 亿元、26.69 亿元、46.15 亿元、40.86 亿元，同比增速分别为 8.87%、9.97%、8.56%、16.75%。
海天味业 2024 年动作频频。先是在 2024 年 9 月完成新旧管理层的交替，70 后程雪接替 50 后的庞康，成为海天味业新任董事长。
其次，程雪上位后，海天味业进一步布局海外市场，2024 年 12 月，海天味业正式披露，为进一步推进全球化战略，提升国际品牌形象和综合竞争力，公司拟发行 H 股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。而在 1 月 13 日，海天味业在港交所发布 IPO 招股书，正式开启在港交所的上市进程，2025 年 4 月底，该上市申请获批，赴港上市又进一步。
福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪认为，海天味业赴港上市，主要是为了募资扩展全球化业务，有助于提升海天味业的国际知名度和品牌形象。同时，「A+H」 模式可以拓宽融资渠道，为全球化发展提供资金支持，但全球化也面临诸多挑战，海天味业需灵活应对，以实现稳健发展。
酱油行业进入存量博弈阶段
酱油是厨房生活必不可少的调味品，然而，近年来随着消费者口味的多元化以及餐饮行业的便捷化，酱油行业市场需求放缓，逐渐进入存量博弈阶段。公开数据显示，自 2015 年至 2023 年，国内人均酱油需求量已从 28 千克降至不到 5 千克，显示出市场饱和的迹象。
从观察年报来看，海天味业、中炬高新、千禾味业、加加食品等企业酱油业务增长乏力。2024 年，海天味业酱油业务实现增长，营收 137.58 亿元，同比增长 8.87%。而中炬高新酱油品类收入为 29.82 亿元，同比下降 1.5%，延续了 2022 年以来增速持续放缓的趋势 （2022 年 7.01%，2023 年 0.09%）。千禾味业酱油业务营收为 19.6 亿元，同比下降 3.8%。加加食品酱油业务则实现营收 7.3 亿元，同比微增 0.86%，业务增长疲软。
中炬高新坦言，当前调味品行业正处在存量竞争阶段、调味品行业产品同质化严重，新兴品牌和外资企业的进入可能会进一步加剧内卷竞争，压缩行业利润空间。加加食品认为，未来调味品行业竞争将愈发激烈，在市场份额占据上有可能会出现增长乏力的风险。
有观点认为，酱油行业已进入存量博弈阶段。头部企业之间的竞争愈发激烈，在当前的产业背景下，企业若想实现可持续的市场占位，必须打破同质化竞争的困境，通过产品创新和价值深挖来构建第二增长曲线。
应对 「零添加」 新规要求
在行业陷入存量竞争、市场竞争激烈的背景下，调味品行业近年来掀起 「零添加」 风潮，2024 年，部分调味品企业仍着力发展 「零添加」 业务。海天味业在 2024 年持续布局 「零添加」，其 「零添加」 系列销量同比增长超 60%。加加食品在上半年持续布局 「减盐」「零添加」 产品，中炬高新则在半年报中指出，围绕 「零添加」「减盐」，重点完善酱油、鸡精粉、蚝油、酱料品类的健康和便捷属性的产品结构。千禾味业则在上半年继续加强原生态自然发酵、「零添加」 等产品的开发和推广。
复合调味品和佐餐类调味酱企业也在布局 「零添加」，如天味食品 2024 年围绕健康化战略持续精耕，目前在产品去抗氧化剂研究取得突破性进展。仲景食品也在 2024 年推出第二代香菇酱，全系产品实现减油 20% 及 「零添加」 防腐剂的健康升级。
然而，2024 年 3 月，国家卫生健康委会同市场监管总局发布 《食品安全国家标准预包装食品标签通则》（GB 7718-2025），明确规定预包装食品不得使用 「不添加」「零添加」 等用语，并设置两年过渡期，新规将于 2027 年 3 月 16 日正式实施。
这一政策调整源于对消费者认知的科学引导。国家卫生健康委相关解读指出，很多预包装食品利用消费者追求 「天然」、不喜欢食品添加剂的心理，采用 「不添加」「零添加」 等声称吸引消费者购买。事实上，「不添加」 只是对于生产过程的描述，与食品终产品中配料或成分的含量并不完全等同。此举容易影响消费者对于食品添加剂的正确认知。
受新规影响行业企业已在积极应对。海天味业董事兼总裁管江华在 2024 年业绩说明会上表示，「零添加」 新规有利于推动行业的规范发展、引导科学认知，公司会积极按照新的政策要求推进后续工作。千禾味业回应称，支持政策落地，会尽快按新规要求执行。业内人士指出，此次新规落地有助于行业企业回归品质竞争，调味品企业需在未来两年寻找新的差异化卖点，如减盐、高附加值原料等健康化方向。
跨界风潮仍持续
2024 年，调味品行业仍旧热衷于跨界试水来探索增量市场。从年报来看，主营味精的莲花控股 2023 年跨界的算力业务初见成效。2024 年，莲花控股实现营收 26.59 亿元，同比增长 26.55%，实现净利润 2.07 亿元，同比增长 59.12%，其中算力业务表现亮眼，实现营收 8064.34 万元，同比大幅增长 10447.11%，成为除味精、鸡精主营业务之外的第三大营收。莲花控股称，业绩增长主要系销售规模上升，营业收入增长，新零售业务和算力业务销售收入涨幅明显等，公司第二增长曲线扎实推进并取得重要成效，「双轮驱动」 发展格局已经成形。
不仅如此，海天味业也一直在跨界试水。从 2020 年推出火锅底料到 2021 年推出食用油；2023 年推出酱油冰激凌，引发市场关注；2024 年，海天味业推出瓶装饮用水 「海天纯」 系列，这一系列动作显示出企业寻求多元化发展的战略意图。调味酱企业涪陵榨菜在 2024 年与多家重庆小面企业联合开发了专用调料榨菜，后携手烘焙企业推出榨菜月饼，探索新的增长空间。
业内专家指出，虽然多数企业的跨界尝试带有试水性质，但更深层次反映的是行业竞争加剧背景下企业的战略调整需求。上海至汇营销咨询有限公司总经理张戟强调：「企业的跨界发展应当建立在战略发展的基础上，否则可能沦为短期噱头。」
值得注意的是，跨界趋势也呈现出双向流动特征。2025 年 4 月，休闲食品巨头周黑鸭宣布与申唐产业达成战略合作，双方将共同成立合资公司进军复合调味品市场。
（新京报）
文章转载自东方财富