早上好，先来关注下国际市场。
13 日晚，美股三大指数涨跌不一，道指下跌 100 点，科技股为主的纳指涨超 1.6%，标普 500 指数涨近 1%，抹平了今年以来的跌幅。
科技股集体大涨，英伟达涨超 5%。
消息面上，据美国 CNBC 新闻报道，沙特人工智能公司 Humain 称将与英伟达在沙特建设人工智能工厂。同时，英伟达首席执行官黄仁勋宣布，将向沙特出口 1.8 万块顶级人工智能芯片。
券商中国援引彭博社报道，知情人士透露，特朗普政府正准备宣布一项协议，允许沙特更多地获得先进半导体，为该海湾国家扩大数据中心容量铺平道路。另据知情人士透露，特朗普政府正在考虑一项允许阿联酋进口超过 100 万颗英伟达先进芯片的协议，这一数量远远超出了拜登时代人工智能芯片法规的限制。知情人士表示，该协议仍在谈判中，可能会发生变化。
此外，美国白宫 13 日发表声明说，美国和沙特阿拉伯当天签署了价值近 1420 亿美元的军售协议，这是两国有史以来签署的最大一笔军售协议。
白宫称，美国总统特朗普在沙特举行的峰会上获得了 6000 亿美元的投资承诺，这是他重新上任后首个外访的重要成果之一。
据悉，特朗普 13 日开启访问沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋之行。根据美国媒体此前报道，在这次 「特朗普中东行」 期间，除了沙特的 Humain 外，总部位于阿联酋的人工智能企业 G42 也有可能签署采购人工智能芯片的协议。为了促成这些交易，特朗普政府正在修改美国的 AI 芯片出口管制政策。
数据方面，美国劳工部 13 日公布的数据显示，今年 4 月美国消费者价格指数 （CPI） 同比上涨 2.3%。数据显示，剔除波动较大的食品和能源价格后，4 月美国核心 CPI 同比上涨 2.8%，该数值仍远高于美联储设定的 2% 长期目标。
不少分析人士认为，美国政府关税政策可能在未来数月推高通胀水平，进而影响美联储的货币政策路径。高盛预计，美关税政策将逐步推高服装、家具、通信设备等商品价格，进而推高美国国内物价水平。有机构预计，关税政策对物价上升的传导作用或在今年 6 月和 7 月显现。目前，市场对美联储今年年内降息多次的预期已显著降温。芝商所 「美联储观察工具」 最新显示，美联储 6 月维持利率不变的概率超过 80%，7 月降息的概率已降至不足四成。
截至收盘，纳指涨 1.61%，标普 500 指数涨 0.72%，道指跌 0.64%。英伟达涨 5.63%，市值一夜增加 1691 亿美元，达到 3.17 万亿美元。
5 月 14 日 12 时 01 分起调整对美加征关税措施
13 日，国务院关税税则委员会发布关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告。
为落实中美经贸高层会谈的重要共识，根据 《中华人民共和国关税法》《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国对外贸易法》 等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自 2025 年 5 月 14 日 12 时 01 分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。有关事项如下：
一、调整 《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告 2025 年第 4 号） 规定的加征关税税率，由 34% 调整为 10%，在 90 天内暂停实施 24% 的对美加征关税税率。
二、停止实施 《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》（税委会公告 2025 年第 5 号） 和 《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》（税委会公告 2025 年第 6 号） 规定的加征关税措施。
多晶硅期货一度涨停，一则传闻所致？
5 月 13 日，多晶硅期货延续涨势，PS2508 等四个合约早盘一度触及 7% 涨停板；主力 PS2506 合约一度涨逾 3%。随后，多晶硅期货价格冲高回落。截至当日收盘，PS2506 合约报 38270 元/吨，上涨 0.91%。
昨日 A 股光伏概念股集体爆发，多只个股强势涨停。截至昨日收盘，东方日升上涨 16.96%，领涨光伏板块；大全能源紧随其后，上涨 13.99%；协鑫集成、通威股份等涨幅均超 7%。
期货日报记者了解到，多晶硅期货及 A 股光伏板块强势上涨，或与一则 「供给减产」 传闻有关。昨日有市场消息称，光伏行业正计划由硅料行业排名前六的厂商收购剩余所有硅料产能，且某头部厂商提议减产挺价，并设置了挺价的目标区间。有媒体报道称，从业内人士处证实，确有头部硅料厂商提出了减产挺价的方案，且该厂商与部分硅料厂商进行了事先沟通，但方案能否成行尚是未知数。
期货日报记者以投资者身份致电相关企业的投资热线及向相关企业高管求证，对方均表示没有听过该传闻。不过，此前记者在新疆调研时，受访企业均表示，当前行业处于供过于求的市场格局，降低库存是他们当下最为紧急的任务，目前行业开工率普遍低于 50%。
「上述消息对市场预期有一定影响。」 弘业期货分析师刘艺羡表示，当前多晶硅价格波动仍是由供需关系和库存变化主导的。随着交割月临近，市场更多关心现货库存能否往期货市场转移，减轻行业高库存压力。
谈及昨日多晶硅期货远月合约涨幅大于主力合约，刘艺羡解释称，此前远月合约跌幅更深，减产消息确实有利于远月合约的低估值修复，且短期需求难以反转，减产对远月供需预期的修复更明显。广发期货分析师纪元菲也表示，此前多晶硅远月合约的绝对价格降至 35000 元/吨以下，较现货有较大贴水；同时，多晶硅行业基本面有供应端收缩的预期，预计影响时间在三季度之后，因此远月合约涨幅较大。
从基本面来看，供应方面，4 月多晶硅产量下降至 9.54 万吨，环比下降 0.07 万吨。截至 5 月 8 日当周，多晶硅周度产量回落至 2.14 万吨。据中国有色金属协会硅业分会数据，今年 5 月，国内多晶硅产量将减少至 9.6 万吨左右，环比下降约 3%。需求方面，进入 5 月，需求呈现转弱态势。数据显示，截至 5 月 8 日当周，硅片周度产量小幅回落至 12.35GW，5 月排产约 55GW，较 4 月下滑 5%。纪元菲认为，按 2.1g/W 折算，依然可以支持多晶硅库存逐步去化。
从供需平衡的角度来看，当前库存已呈现去化态势。数据显示，截至 5 月 8 日当周，多晶硅库存下降 0.4 万吨，至 25.7 万吨。纪元菲认为，5 月行业将进入供需双弱格局。根据行业自律情况推算，预计后期将保持缓慢去库。
「当前需求有走弱预期，海外光伏市场表现亦不容乐观。」 中信建投期货分析师王彦青表示，虽然多晶硅维持自律减产，但乐观预期假设下多晶硅行业库存可用天数至少要在 2026 年下半年才可降至 1 个月左右。因此，供给侧结构性改革仍有进一步深化的空间。王彦青认为，从相关主管部门、行业协会的表态来看，未来供给侧结构性改革的方向可重点关注行业兼并、落后产能退出、低价商品调控等。
展望后市，刘艺羡认为，短期多晶硅出口存在弱预期修复的可能，叠加本周中美经贸会谈取得实质性进展，对于光伏产业而言，也存在一定情绪上的提振。「近期，只要现货价格能稳住，在宏观情绪修复的共振加持下，期货价格上涨的可能性加大。」 刘艺羡认为，对于多晶硅 PS2506 合约而言，价格重心或再度上移至 40000 元/吨附近。
「短期来看，因生产亏损严重，多晶硅行业减产的可能性较高，但减产规模难以确认。」 国信期货李祥英认为，当前，多晶硅期货近月合约仍是按照 「现货+升水」 的模式来定价，如果减产能够提振现货价格，则期货价格中枢也会上移。鉴于当前多晶硅期货价格仍然逼近行业企业现金成本线均价，短期来看，多晶硅期货价格上涨的可能性更高。但中长期来看，对多晶硅中长期价格走势不宜过度乐观。在供需极度失衡的市场格局下，除非有供给侧政策出台，否则多晶硅市场仍要在产业周期底部徘徊，持续挤压产业链利润。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
