文章来源：汇通网
黄金今年表现出色，创下每盎司 2790 美元的历史新高，从 2 月份的低点上涨了 40% 以上，但一位分析师表示，中期上涨趋势已被破坏，宏观经济因素可能需要一段时间才能重新点燃黄金的涨势。
OANDA 的高级市场分析师 Kelvin Wong 指出：「自我们上次 （10 月 22 日） 发布以来，金价如预期般上涨，并在 10 月 30 日触及 2790 美元的盘中新高。上行走势已止步于突出的 2850 - 2886 美元关键中期阻力区。」
Wong 指出，随着 「特朗普贸易」 的涨势，风险资产飙升，而黄金陷入困境，「强势美元和 10 年期美债收益率上升」 也成为影响黄金走势的强劲阻力。
Wong 强调：「在 11 月 6 日美国总统大选结果公布后，市场参与者继续关注特朗普交易，这引发了美元兑主要货币和新兴货币的大幅反弹。美元指数大幅上涨，上破 105.50 - 106.37 的主要阻力区间，并在 11 月 13 日 （周三） 触及年内高点。」
Wong 表示：「尽管美联储刚刚在 9 月份开始其降息周期，但目前美元的持续强势主要归因于 10 年期美债收益率的快速上升。」
他认为，美元和美债收益率上升带来的压力可能会在短期内继续影响黄金需求，因为最新的 PPI 报告和美联储理事 Adriana Kugler 关于可能暂停降息的警告可能会使黄金被收益率上升的机会掩盖光芒。
他说：「债券吹哨人可能开始预计可能出现的情况，即当前美联储的降息周期可能是时间短而幅度浅，美联储明年可能只降息一次或两次，这是因为通胀预期升温的风险再现。特朗普提议的大幅削减公司税和提高贸易关税政策造成了通胀预期的升温。」
他表示：「自 9 月 17 日的低点以来，10 年期美债收益率已经上涨了 85 个基点，可能会突破 4.49%，接下来可能会看到 5.20% 的主要阻力位。」
Wong 警告说，如果 10 年期美债收益率发生这样的涨幅，「市场参与者可能会选择集中注意力在黄金的短期负面方面，这是由美元走强和 10 年期美债收益率进一步上升引起的，这增加了持有黄金的机会成本，因为黄金是一种非固定收益资产。」
他补充说：「黄金作为对冲和避险资产的长期积极方面，可以抵消特朗普 『慷慨』 的企业减税政策可能导致的更广泛的美国联邦预算赤字，反过来，侵蚀美债需求信心的催化剂现在已经退居次要地位。」
考虑到所有这些因素，Wong 表示：「金价跌破 2590 美元意味着可能进一步走软。」
他指出：「11 月 13 日周三，黄金决定性地跌破了关键的中期支撑区间 2600 美元/ 2590 美元。本周早些时候，也就是 11 月 11 日周一，金价跌破了自 7 月 3 日以来四个月来维持其价格走势的 50 天移动均线，这表明金价的中期上行趋势阶段已被破坏。」
至于金价可能下滑多远，Wong 强调：「下一个值得关注的支撑区域将是 2484 美元/ 2415 美元 （也与关键的 200 日移动均线一致），只有周线收盘价跌破 2285 美元的长期关键支撑位，才可能使金价自 2022 年 10 月低点以来的主要上行趋势阶段处于危险之中。」
对于看涨理由的重建，他强调了 「关键的中期阻力位 2664 美元至关重要」，他表示，如果金价能够上破该水平，那 「可能会点燃看涨的基调，再现新的冲动上升序列，在第一步再次看到 2850 美元/ 2886 美元的阻力区域。」
现货黄金日线图 来源：易汇通
北京时间 11 月 15 日 11:05 现货黄金 报 2569.48 美元/盎司