5 月 16 日美股收盘后，国际信用评级机构穆迪宣布，由于美国政府债务和利率支付比例增加，将美国主权信用评级从 Aaa 下调至 Aa1，同时将美国主权信用评级展望从 「负面」 调整为 「稳定」。
值得关注的是，美国此前评级已分别被惠誉评级 （Fitch Ratings） 和标普全球评级 （S&P Global Ratings） 调至 AAA 以下，穆迪的调级也意味着美国已被三大评级机构全部降级。
在穆迪宣布降级之后，市场立即作出反应，美股主要指数期货一度走弱，国债收益率攀升。此外，黄金跌幅收窄。
接下来，美国主权信用的变化，将给股债汇和黄金等大类资产配置带来哪些影响呢？华尔街的策略师普遍认为，此次降级并不令人意外，但将进一步打击市场信心，可能引发股市回调。
再遭降级
穆迪认为，此次下调反映了十多年来美国政府债务和利率支付比例的上升，这一水平显著高于同等评级的主权国家。
穆迪分析师在声明中称：「美国历届政府和国会未能就扭转年度巨额财政赤字和利息成本上升趋势的措施达成一致。我们认为，当前正在考虑的财政提案不会带来强制性支出和赤字的多年实质性削减。」
穆迪预计，美国联邦政府赤字将扩大，到 2035 年达到 GDP 的近 9%，高于 2024 年的 6.4%，主要受债务利息支付增加、福利支出上升和收入相对较低的推动。预计美国联邦债务负担到 2035 年将升至 GDP 的 134% 左右，而 2024 年为 98%。
随着穆迪正式下调美国主权信用评级，美国在国际三大信用评级机构中均失去 AAA 评级。
早在 2011 年，标普就将美国长期主权信用评级由 「AAA」 降至 「AA+」。同时，今年 4 月，标普曾在一份报告中暗示，如果未来发生任何使美国财政状况恶化的事情，它可能会将美国信用评级从目前的 AA+再下调一级。
而在标普之后，2023 年 8 月，惠誉评级也将美国评级从 AAA 下调至 AA+，这是惠誉自 1994 年发布该评级以来首次下调美国信用评级。
惠誉认为，评级下调的主要驱动因素在于，他们预计美国在未来三年内的财政状况会持续恶化，政府的债务负担居高不下，而且还在持续加重；此外，在过去的 20 年里，美国政府的治理水平 「持续恶化」，反复出现债务上限的政治僵局，而且常常拖到最后一刻才有解决方案，这削弱了人们对美国财政管理能力的信心。
华尔街：这给了美股回调理由
穆迪下调美国信用评级后，市场立即作出反应，后续对股票市场、债券市场、外汇市场将分别有什么影响，大类资产配置上又该如何操作呢？
分析报告显示，美国信用评级下调，通常会导致国债收益率上升，因为投资者会要求更高的回报来补偿信用风险。穆迪下调美国评级是一个警告信号，美国股市在经历反弹后即将触及天花板。
美国投资研究机构 Tigress Financial Partners 首席投资官 Ivan Feinseth 认为，美国国债被视为世界上 「最安全」 的投资。当美国的信用评级被下调时，其他国家的主权债务可能会受到更负面的影响，因为美国是基准。
而在股市层面，多位海外机构人士均表达了对接下来美股吸引力降低的担忧。
Steward Partners 财富管理执行董事总经理 Eric Beiley 称表示，这是一个警告信号。美国股市在经历了备受欢迎的反弹后即将触及天花板。穆迪下调信用评级可能最终会刺激基金经理在过去一个月大规模抛售股票后获利回吐。
Franklin Templeton Investment Solutions 副首席投资官 Max Gokhman 警告，在无情的无资金支持的财政慷慨中，下调评级并不令人惊讶。此外，随着主权和机构的大型投资者开始逐渐将美国国债换成其他避险资产，偿债成本将继续攀升。不幸的是，这可能会给美国收益率带来危险的熊市螺旋，进一步给美元带来下行压力，并降低美国股市的吸引力。
JonesTrading 首席市场策略师 Michael O'Rourke 更是直言，预计美国股市在强劲反弹后将经历一轮获利回吐。
不过，Roundhill Investments 首席执行官 Dave Mazza 也强调，虽然穆迪终于正式宣布了这一消息，但市场可能已经看到美国信用状况的下降有一段时间了。
「与标普 2011 年 8 月降级的冲击不同，这次降级发生在一个已经对财政功能障碍和关税风险持谨慎态度的市场上——这意味着对股市的影响可能比最初的头条新闻所暗示的要小。」Dave Mazza 表示。
分析报告认为，投资者情绪方面，可关注 VIX 恐慌指数和道琼斯波动率指数，观察市场对评级下调的进一步反应。同时可选择性追踪市场不同板块表现，观察市场对评级下调的反应是否全面悲观。
The High-Tech Strategist 编辑、长期观察科技股的 Fred Hickey 在社交平台上表示，预计债券和美元价值将下跌，金价将上涨。
（澎湃新闻）
文章转载自 东方财富
